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Activos intangibles. Panorámica internacional
Permanente que acumula las inversiones pasadas des- pués de deducir los gastos destinados a la depreciación del capital. Las estimaciones del proyecto INTAN-Invest proporcionan también información sobre el stock de ca- pital en activos intangibles para los países anteriormen- te analizados, incluida España. El gráfico 1.5 ofrece la ratio entre el stock de capital y el PIB ampliado, distinguiendo —como ya hacía el grá- fico 1.1 referido a la inversión— entre capital tangible e intangible y, dentro de este último, entre AIMAPIB y AIPIB. Al comparar ambos gráficos los siguientes hechos merecen ser destacados. En primer lugar, el valor de la ratio es aproximadamente diez veces mayor en el caso del stock de capital que en el de la inversión. La razón es sencilla. El stock es el resultado de la acumulación de las inversiones realizadas durante un periodo de tiempo que depende de la vida útil del activo. Cuanto mayor es ésta más tiempo permanecen en el stock las inversiones realizadas en el pasado. Este hecho explica la segunda diferencia notable entre el gráfico 1.1 y el gráfico 1.5. En el caso del stock de capital, las diferencias entre las dotaciones de capital tangible e intangible son muy su- periores. La razón se encuentra en que la vida media de los activos tangibles es mayor que la de los intangibles. Sin embargo, desde el punto de vista cualitativo los re- sultados se mantienen. España tiene una ratio capital tangible/PIB ampliado similar a Holanda y Estados Unidos, superior a la de Francia y claramente infe- rior a Italia y Suecia. Por el contrario, su atraso en dotaciones de activos intangibles es todavía más pronunciada en términos de stock que de inversión. Esta visión queda reforzada por la información propor- cionada por el gráfico 1.6, donde puede comprobarse la participación dominante del stock de capital tangible en el total en todas las economías sin excepción. Sin embargo mientras en, por ejemplo, Francia representa el 69,2%, en España (89,2%) e Italia (88,5%) es muy su- perior. De hecho estos dos países son los que presentan la participación más elevada de los activos tangibles. Una visión complementaria la ofrece el gráfico 1.7. al considerar las dotaciones de los dos tipos de capital por habitante destacan claramente Suecia y Estados Unidos como las que disfrutan de mayores dotaciones tanto en capital tangible como intangible. España vuelve a situar- se en una posición intermedia en capital tangible, pero es la peor posicionada —junto con Italia— en capital intangible. Los restantes países difieren más en térmi- nos de dotaciones de capital tangible que de intangible. Por último, el gráfico 1.8 ofrece las tasas de variación de cada una de las formas de capital por habitante. En lí- neas generales puede concluirse que el capital tangible per cápita es el que menos creció en el periodo 1995- 2010 en todos los países. Dentro del capital intangible se observan dos pautas distintas. En los dos países an- glosajones el crecimiento de las dotaciones de AIMAPIB
GRÁFICO 1.5
Stock de c api tal neto tangible e intangible sobre el PIB ampliado: ATPIB, AIPIB y AIMAPIB. Sector privado. Promedio 1995-2010 (porcentaje)
180 160
140
120
100 80
60 40 20 0
ATPIB
AIPIB
AIMAPIB
Nota: El promedio para los ATPIB de Alemania y Holanda corresponde al periodo 2000-2010 y en el caso del Reino Unido corresponde a 1997-2010. Fuente: Fundación BBVA-Ivie, Mas y Quesada (2014), INE, INTAN-Invest, EU-KLEMS y BEA.
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