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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
MERCREDI 30 NOVEMBRE 2022
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Bourse ◆ Avec un cumul inattendu de faits déprimants, le marché a violemment décroché cette année. ◆ Quelques valeurs se distinguent dans cet environnement boursier morose. Florilège. Les valeurs stars d’une année de crise
Alliances a fait son entrée dans l’indice MSI20 en octobre dernier.
Managem (+43%) Ayant profité de la hausse du cours de l’argent au premier semestre, du rebond du niveau de la production et d’un effet de change positif, Managem est en train de boucler l’année boursière avec une performance de plus de 40%. Les revenus consolidés du groupe à fin septembre s’améliorent de 45% à 7,37 milliards de DH. Pourtant, la croissance a ralenti au 3 ème trimestre où le chiffre d’affaires a baissé de 8,43%, en raison principalement de la baisse des cours des métaux, combinée à la baisse des volumes vendus, en prove- nance de la mine de Pumpi en République Démocratique du Congo à cause de per- turbations de la chaîne logistique. Pour les analystes de BKGR, «l’atténuation projetée de ce rythme au S2 2022 suite au repli du cours du métal blanc (-18% en y-t-d) ne devrait pas, toutefois, impacter le redressement attendu du Bottom Line, lequel devrait afficher une hausse à 41 MDH au terme de l’année 2022 (contre -67 MDH en 2021)». Med Paper (+37% ) En regardant de près le tableau des small caps (les micro capitalisations surtout) à la Bourse de Casablanca, difficile d’igno- rer la performance de Med Paper. Le titre revient de loin avec une performance annualisée de 37,30% et de…119% depuis 2021. Profitant de la reprise économique, la situation financière de Med Paper s’est nettement améliorée depuis l’année der- nière. Cette année encore, malgré un contexte difficile inflationniste de forte augmentation des prix des intrants de l’énergie, Med Paper a réussi à relancer son activité. Le chiffre d’affaires à fin septembre s’est apprécié de 87% à 99 MDH. Les investis- sements réalisés à fin septembre 2022, de
Dans une configuration peu encourageante à l’investisse- ment, quelques valeurs ont fait le dos rond aux mauvaises nou- velles et se sont hissées en haut du tableau de performance.
Le contexte étant dressé, venons-en main- tenant aux mouvements de nos actions vedettes que l’on ne classe pas forcément dans l’ordre de «mérite» , mais en prenant également en compte le critère de liqui- dité. Alliances (+54%) Alliances sera sans doute le top performer du marché actions cette année, avec un gain actuel à 54% (difficile de faire plus cette année). En attendant ses indicateurs d’activités au 3 ème trimestre, le promoteur Alliances a affiché au premier semestre un RNPG de 75 MDH, en croissance de 77%, porté par la maîtrise des charges et l'aug- mentation des marges opérationnelles. Le Groupe dispose d'un carnet de com- mandes s'élevant à 7.353 unités pour une VIT sécurisée de l'ordre de 3,1 milliards de DH. Le niveau des préventes au 1 er semestre 2022 s'établit à 1.716 unités contre 1.553 unités au 1 er semestre 2021, en amélioration de 10%. Le nombre total d'unités en cours de production s'élève à 6.605 unités au 30 juin 2022. Il est important de rappeler que le titre
D ans la tourmente, la Bourse est en train d’enregistrer l'une de ses plus graves chutes. Après avoir repris de l’éclat en 2021, le marché actions a dégringolé dans le sillage de la guerre en Ukraine, sans qu’elle en soit la seule cause. En effet, la situation est particulière, avec un risque inflationniste auquel BAM répond par un durcissement monétaire qui rend les investisseurs pessimistes. Parmi les valeurs ayant le plus souf- fert jusqu’à présent, figurent celles dites cycliques. La chute de leur valorisation a eu un impact direct sur les investisseurs, qui les privilégiaient alors qu'elles étaient revenues dans le jeu boursier à mesure que l’activité économique reprenait des couleurs (post-covid). Toutefois, dans cette configuration peu encourageante à l’investissement, quelques valeurs ont fait le dos rond aux mauvaises nouvelles pour se distinguer et se hisser dans le haut du tableau de performance à la Bourse de Casablanca. Par Y. Seddik
Parmi les valeurs ayant le plus souf- fert jusqu’à présent, figurent celles dites cycliques (ciments, BTP, télé- coms, banques...).
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