DE START-UP A GACELA ¿Cómo es la evolución de las start-ups hacia el crecimiento?
Puede observarse que, la gran mayoría, han sido adquiridas por compañías extranjeras, algunas de ellas fondos de inversión internacionales. Menos del 20% se han mantenido en España y casi todas ellas han sido adquiridas dentro de la política de innovación abierta de Telefónica.
40
Figura 28. Distribución geográfica de los compradores de las 30 operaciones “ exit ” más importantes de start-ups españolas
3%
7%
17%
17%
España EE.UU. Reino Unido
10%
33%
Noruega Otros UE Asia Canadá
13%
Fuente: elaboración propia a partir de datos de StartupXplore
Pero ¿qué diferencias existen entre los proyectos emprendedores que tienen un claro potencial de crecimiento y aquellos que no? Para tratar de profundizar en esta cuestión, y huir de paso, en la me- dida de lo posible, del planteamiento de la teoría del jugador, hemos desarrollado una metodología específica a partir de la información obtenida de las 63 entrevistas realizadas a los 25 proyectos o start-ups . En primer lugar, a partir del análisis de contenidos realizado por tres de los investigadores del proyecto, hemos identificado 10 atributos o categorías en las que las start-ups muestran un com- portamiento heterogéneo. Estos 10 atributos fueron redactados en forma de escala de diferenciales semánticos (1 a 7), como se muestra en la tabla 5. De forma separada, los tres investigadores puntuaron a cada proyecto en cada uno de los atributos de acuerdo con las opiniones expresadas en las entrevistas. Tras el análisis por separado, se pusie- ron en común las puntuaciones. En el caso de discrepancia menor (1 punto), se procedió a calcular la media entre las puntuaciones otorgadas. En caso de discrepancias mayores, se sometió al debate entre los investigadores con el fin de resolver la disparidad de criterio, llegándose a una puntuación de consenso. En caso de no llegarse a este consenso, se calculó la media aritmética de las puntua- ciones otorgadas por los diferentes miembros del equipo.
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