BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 10 AVRIL 2025
Bourse CMGP se prépare à une nouvelle vague d'acquisitions dans son secteur Parvenue à consolider ses fondamentaux en 2024, CMGP aborde désormais avec confiance une nouvelle séquence de développement, résolument tournée vers la croissance externe et le rachat d'entreprises. Par A. Hlimi
par effet de levier remarquable, estimée entre 800 MDH et 1,2 Md de dirhams par le management. Croissance externe : un moteur de développement assumé Avec cette assise financière ren- forcée, CMGP active une nou- velle fois le levier de la croissance externe pour accélérer sa trans- formation. «Nous avons réalisé quatre opérations de croissance ces dernières années, et nous envisageons de les intensifier à court terme» , a précisé Youssef Moamah, PDG du groupe, lors de la conférence de presse de pré- sentation des résultats du groupe. L’ambition est claire : figurer parmi le top 3 sur chacun de ses seg- ments d’activité. Cela passera par un renforcement sur les métiers historiques - semences, agroéqui- pements, infrastructures hydrau- liques et assainissement -, mais aussi par des incursions ciblées dans des niches complémentaires à fort potentiel. Le groupe, déjà implanté dans quatre pays d’Afrique de l’Ouest (Sénégal, Côte d’Ivoire, Ghana, Mauritanie), compte étendre son modèle «one stop shop» sur l’ensemble de la région. L’industrialisation du modèle sur le continent africain est d’ailleurs présentée comme un axe majeur du plan stratégique, avec l’objectif de déployer des unités de produc- tion locales pour accompagner la demande. La prochaine étape s’annonce donc structurante. CMGP entend poursuivre l’expansion de ses capacités de production, exploi- ter pleinement les investissements déjà engagés et développer de nouveaux produits pour enrichir son offre. Sur le segment des semences notamment, le groupe prévoit d’exploiter les synergies avec les entités récemment acquises afin de renforcer son portefeuille, qui compte aujourd’hui plus d’une cin- quantaine de variétés commercia- lisées. La dynamique d’intégration intra-groupe, déjà bien entamée, continuera d’améliorer les perfor- mances financières en capitalisant sur les complémentarités indus- trielles et commerciales. ◆
CMGP entend poursuivre l’expan- sion de ses capacités de production.
L
e spécialiste marocain des solu- tions agricoles intégrées affiche des résultats solides cette année, portés par une dynamique indus- trielle bien maîtrisée et une situa- tion financière qui lui ouvre le champ des possibles. Le chiffre d’affaires du groupe s’établit à 2,3 milliards de dirhams, soutenu par une croissance à deux chiffres dans l’ensemble des segments clés. La montée en puissance de la business unit projets - tirée notamment par les activités d’irri- gation et d'infrastructures hydrau- liques - ainsi que la progression du pôle industrie (plasturgie et engrais), ont largement contribué à cette performance. Au-delà de la croissance des volumes, CMGP récolte surtout
les fruits d’une intégration indus- trielle méthodique. Avec un taux d’intégration moyen de 20%, qui grimpe à 40% pour l’agroéqui- pement, le groupe renforce ses marges opérationnelles. L’EBITDA atteint 375 millions de dirhams, en progression notable grâce à un effet combiné volumes / marges. Le résultat net suit la même trajec- toire ascendante, soutenu par un meilleur contrôle des coûts et une «Nous avons réalisé quatre opérations de croissance ces dernières années, et nous envisageons de les intensifier à court terme».
baisse significative du besoin en fonds de roulement. Fait remarquable, cette améliora- tion se traduit aussi par une réduc- tion très nette de l’endettement. L’exercice s’achève sur une tréso- rerie renforcée de 420 millions de dirhams, portée par une généra- tion de cash robuste, une maîtrise des délais de paiement clients et les effets de l'augmentation de capital lors de l'introduction en Bourse. Ce désendettement mas- sif offre à CMGP une grande lati- tude pour financer sa croissance future sans pression excessive sur ses capacités de financement. L'endettement net était de 150 MDH à fin décembre 2024 et serait autour de 100 MDH actuellement, offrant une enveloppe budgétaire
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