BOURSE & FINANCES
6
FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 10 AVRIL 2025
Point Bourse Hebdo Le Masi prend «la douane» en pleine figure
Evolution de l'indice Masi depuis début Mars 2024
Semaine noire pour la Bourse de Casablanca, prise à contre-pied par une salve de hausses de droits de douane venues des États-Unis.
L Par Y . Seddik
a semaine a été d’une rare bruta- lité sur les marchés. Les grands indices mondiaux ont cédé sous les coups d’une nouvelle offen- sive protectionniste venue de Washington. Donald Trump a ressorti les armes douanières, en annonçant une salve de droits «réciproques» à large spectre bien supérieurs aux anticipations. Le minimum syndical est fixé à 10%, mais certains pays écopent de bien plus : 54% pour la Chine, 46% pour le Vietnam, 31% pour la Suisse et 20% pour l’UE… Le Masi, bien qu’à l’écart des sanc- tions lourdes, n’a pas échappé à la déflagration. L’indice phare de la place casablancaise a cédé 2,36% en une seule séance, avant de clô- turer la semaine sur un recul heb- domadaire de 2,95% à 17.232,49 points. Sa plus lourde perte heb- domadaire de l’année 2025. Le lendemain, dans un réflexe bien connu des marchés cabossés, l’indice a tenté un rebond. En vain. Le sursaut n’a pas suffi à retrouver les sommets, mais a tout de même permis de réduire la casse. Les plus nerveux ont allégé, les plus lucides ont renforcé. Comme sou-
vent, c’est dans la panique que se font les plus belles affaires. Sur le fond, la réaction du mar- ché peut paraître plutôt violente. Le Maroc, rappelons-le, n’est pas ciblé par les surtaxes les plus brutales. Il hérite d’un taux plan- cher de 10% sur ses exportations vers les États-Unis. Mais la Bourse n’est jamais une affaire de pro- portions : elle réagit aux émotions du moment. Et dans un marché perché sur des plus-hauts histo- riques, il n’en faut pas plus pour semer le doute. Qui plus est, dans ce climat, la volatilité devrait rester élevée. Le flou va persister tant que les mar- chés n’auront pas de visibilité sur l’issue de l’escalade commerciale. Et dans cet entre-deux, la vigi- lance restera de mise. Ce regain d’incertitude va peser sur les anti- cipations de croissance mondiale, et par ricochet sur la demande extérieure adressée au Maroc, principal moteur de ses secteurs exportateurs. Il faut dire que le reste du monde a encaissé bien plus violemment. Paris a effacé ses gains annuels, Francfort et Londres ont plongé
TOP Performances
FLOP Performances
CTM Minière Touissit Taqa Morocco
-15%
+15,01% +14,23%
Stokvis Nord Afrique S.M Monétique Réalisations Mécaniques
-10,67%
-9,05%
+10,55 %
de près de 5%, Milan de 6,53%, Madrid de 5,83%, Zurich de 5,14%. Le protectionnisme assumé de Trump a réveillé le spectre d’un ralentissement économique mon- dial et d'une reprise inflationniste, sur fond de représailles attendues. En termes sectoriels, les plus fortes baisses ont concerné : Transports (-15,46%), Électricité (-9,05%) et Sylviculture & Papier (-6,13%). Quelques rares rescapés sur- nagent: Chimie (+3,98%), Pétrole & Gaz (+0,46%) et Sociétés de finan- cement (+0,07%). Pour autant, le tableau fondamen-
tal n’est pas si noir. La saison des résultats annuels vient de s’ache- ver sur une note solide : +10% de bénéfices cumulés pour les sociétés cotées, à 36,5 milliards de dirhams. Et une enveloppe de dividendes portée à 17,3 milliards. Des chiffres qui auraient mérité meilleur accueil, si le timing avait été autre. Leçon à retenir : la Bourse n’est jamais un exercice de pure logique. C’est un concentré d’anti- cipations, d’émotions et de paris croisés. Et cette semaine, c’est la peur qui a raflé la mise. ◆
Made with FlippingBook flipbook maker