FNH N° 1135

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FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 11 JANVIER 2024

BOURSE & FINANCES

Nouvelle instruction des opérations de change

Peut mieux faire !

La nouvelle instruction de change est entrée en vigueur début janvier. Les opérateurs économiques de grande taille restent sur leur faim.

L Par A. Hlimi ’

Office des changes vient de publier la nouvelle version de l’Instruction générale des opé- rations de change (IGOC) dont les dispositions sont entrées en vigueur le 2 janvier. «L’Instruction apporte de nou- velles mesures de libéralisation et d’assouplissement aussi bien pour les opérations courantes que pour les opérations en capi- tal, traduisant ainsi les orienta- tions irréversibles que connaît la réglementation des changes en termes de consolidation du régime de convertibilité» , com- mente l'Office en préambule de cette instruction. Et de préciser qu'elle est élaborée selon une approche «participative et inclu- sive». Pourtant, certains opéra-

teurs de change et les financiers des grands groupes qui opèrent sur le Forex sont restés sur leur faim. Appelés par nos soins pour commenter ces nouveautés, dif- férents acteurs avouent que les consultations étaient intensives avec l'Office et les différentes autorités monétaires. Mais qu'au final, beaucoup de propositions n'ont pas été retenues. L'une des principales propositions est la possibilité de proposer des produits de couverture aux non- résidents ou encore une plus grande flexibilité dans le chiffre d'affaires en devises gardé à l'étranger. Prudence face aux engage- ments en devises du Maroc Les autorités financières semblent en effet préserver une approche prudente pour ne pas mettre sous pression les réserves de change. Car bien que confortables, les engage- ments en devises du Royaume restent élevés pendant les

 La nouvelle instruction de change est entrée en vigueur le 2 janvier 2024.

deux années à venir, et libérali- ser davantage aurait réduit les marges de manœuvre. Un argu- mentaire qui ne fait pas l’unani- mité. Mais si les grands groupes restent sur leur faim, beaucoup de nouveautés sont à saluer. En effet, la nouvelle Instruction prévoit un ensemble de mesures de facilitation et d'assouplisse- ment pour mieux accompagner les opérateurs économiques dans la réalisation de leurs opérations à l'international. En matière d'importation de biens, la nouvelle Instruction prévoit la possibilité de régler le dépasse- ment au titre du fret à hauteur de 20% au lieu de 10% du montant initialement prévu par le contrat commercial. S'agissant des opé- rations de négoce international, l'IGOC 2024 prévoit le paiement

des acomptes à hauteur de 100% des fonds initialement rapatriés sur le compte négoce au titre de la même opération de négoce de biens. Concernant les voyages d'affaires, la nou- velle version de l'IGOC a relevé à 100.000 dirhams le montant minimum au titre de la dotation pour voyages d’affaires au lieu de 60.000 dirhams, prévus aupa- ravant, une mesure qui a eu un grand écho médiatique. De plus, des mesures d'assou- plissement ont été introduites en faveur des sociétés catégorisées par l’Office des changes : ces dernières pourront ainsi, confor- mément aux dispositions de la nouvelle Instruction, régler par anticipation leurs importations de biens à hauteur de 100% de la valeur de l’opération d’impor- tation et procéder à l'alimenta- tion de leurs comptes en devises ou en dirhams convertibles des exportateurs à hauteur de 85% du produit de leurs exportations. Les opérateurs militaient pour une dotation à hauteur de 100%. La dotation commerce électro- nique et la dotation pour voyages d'affaires leur seront octroyées à hauteur de 100% de l'IS payé dans la limite d’un million de dirhams pour les opérateurs ne disposant pas de comptes en devises ou en dirhams convertibles. ◆

Les autorités financières semblent préserver une approche prudente pour ne pas mettre sous pression les réserves de change.

En matière d'études à l'étranger, la nouvelle édition de l'IGOC prévoit le transfert des frais de séjours linguistiques à l’étranger, y compris les frais de loyer, lorsque le séjour linguistique est exigé par l’établis- sement d’enseignement supérieur. Parmi les nouveautés introduites dans ce cadre, figure aussi la possi- bilité de transférer par anticipation les frais de séjour dans le cadre de la procédure d'obtention du visa étudiant ou de l’inscription, lorsque ce transfert est exigé par l’université et/ou les services consulaires. Sur un autre volet, les étrangers résidents ne disposant pas de revenus pouvant faire l’objet de transfert au titre des économies sur revenus et ne disposant pas de disponibilités sur leurs comptes en devises ou en dirhams convertibles pourront procéder au transfert au titre de secours familiaux. Par ailleurs, les étrangers résidents pourront, en vertu des nouvelles dispositions, transférer les jetons de présence après paiement des impôts. Des nouveautés pour les études à l'étranger

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