BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 18 SEPTEMBRE 2025
Point Bourse Hebdo Recul mesuré, confiance intacte
Evolution de l'indice Masi depuis début septembre 2024
A Il fallait bien que ça arrive. Après onze semaines de progression quasi linéaire, dont plusieurs records battus, le marché a fini par marquer le pas. près un été marqué par une ascen- sion régulière de l’indice Masi, ponctuée de onze semaines consé- cutives de hausse et de nouveaux sommets historiques au-delà des 20.000 points, la Bourse de Casablanca a marqué une pause. Le marché a cédé 1,29% sur la semaine, dans ce qui ressemble davantage à un mouvement de consolidation qu’à un retournement de tendance. qui viennent renforcer l’argumen- taire en faveur d’une dynamique de marché toujours soutenue. À cela s’ajoute un environnement obligataire plus favorable. La détente des taux accentue l’attrait relatif des actions et pourrait conti- nuer à jouer en faveur du marché sur la seconde moitié de l’année. Politique monétaire : le prochain catalyseur ? Par Y . Seddik
TOP Performances
FLOP Performances
Réalisations Mécaniques Med Paper Cosumar
-6,09%
+42,47% +14,18%
Ennakl Résidences Dar Saada Rebab Company
-4,73%
Ce léger recul n’a rien d’inquiétant. Il s’inscrit dans une logique de prise de bénéfices après un rallye prolon- gé, dans un contexte où la volatilité, en hausse ces derniers jours, a invité les investisseurs à alléger certaines positions. Pour autant, les fonda- mentaux restent solides. L’indice conserve une position élevée, proche de ses plus hauts annuels, ce qui témoigne d’une confiance intacte sur le moyen terme. La clôture de la saison des publi- cations est venue confirmer cette solidité. Les entreprises cotées ont, dans l’ensemble, affiché des perfor- mances positives, avec un chiffre d’affaires global en hausse de 7% au premier semestre. Des résultats
Dans l’immédiat, les regards se tournent vers la réunion du Conseil de Bank Al-Maghrib, prévue le 23 septembre. Le statu quo reste, à ce stade, le scénario le plus probable, mais toute inflexion dans l’orien- tation de la politique monétaire, notamment dans un contexte de reflux progressif de l’inflation et d’un besoin de financer la croissance, pourrait raviver l’intérêt acheteur et, potentiellement, ouvrir la voie à une reprise vers de nouveaux sommets. Il convient toutefois de noter que dans certains compartiments du marché, les valorisations com- mencent à tendre. La progression rapide de ces derniers mois a laissé peu de place à l’erreur. L’épisode
-4,72%
+9,75%
de cette semaine rappelle, s’il le fallait, que la discipline reste primor- diale. L’accent doit rester mis sur les valeurs de qualité, bien ancrées sur le plan fondamental, à même de mieux résister aux secousses conjoncturelles. Sur le plan sectoriel, la consolidation a été plus marquée dans certains segments. «Sylviculture et papier» recule de 4,73%, l’«Agroalimentaire» de 3,64% et les «Télécoms» de 3,24%. À l’inverse, quelques hausses discrètes : +0,71% pour le «Pétrole et gaz», +0,38% pour les «Mines», +0,37% pour l’«Ingénierie indus-
trielle». Côté volumes, 2,46 milliards de dirhams ont transité sur le mar- ché central. Trois titres ont mono- polisé l’attention : Marsa Maroc (10,87% des échanges), Attijariwafa bank (10,05%) et TGCC (9,52%). En bref, la tendance de fond reste haussière, mais elle s’inscrit désor- mais dans un environnement plus complexe, où la sélectivité et l’ana- lyse fondamentale redeviendront des boussoles indispensables. La réunion de la Banque centrale pour- rait constituer le prochain jalon clé. En attendant, les opérateurs restent attentifs, mais nullement fébriles. ◆
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