CARACTÉRISTIQUES ADMINISTRATIVES & PRINCIPAUX RISQUES
R-co Target 2032 IG – Principaux risques
Risque lié aux critères extra-financiers (ESG)
La prise en compte des risques de durabilité dans le processus d’investissement ainsi que l’investissement responsable reposent sur l’utilisation de critères extra- financiers. Leur application peut entraîner l’exclusion d’émetteurs et faire perdre certaines opportunités de marché. Par conséquent, la performance du compartiment pourra être supérieure ou inférieure à celle d’un fonds ne prenant pas en compte ces critères. Les informations ESG, qu’elles proviennent de sources internes ou externes, découlent d’évaluations sans normes de marché strictes. Cela laisse place à une part de subjectivité qui peut engendrer une note émetteur sensiblement différente d’un fournisseur à un autre. Par ailleurs, les critères ESG peuvent être incomplets ou inexacts. Il existe un risque d’évaluation incorrecte d’une valeur ou d’un émetteur. Ces différents aspects rendent difficile la comparaison de stratégies intégrant des critères ESG. Tout évènement ou toute situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir un impact négatif réel ou potentiel sur la valeur de l’investissement. La survenance d’un tel évènement ou d’une telle situation peut également conduire à une modification de la stratégie d’investissement du compartiment y compris l’exclusion des titres de certains émetteurs. Plus précisément, les effets négatifs des risques de durabilité peuvent affecter les émetteurs via une série de mécanismes, notamment :1) une baisse des revenus ; 2) des coûts plus élevés, 3) des dommages ou une dépréciation de la valeur des actifs ; 4) coût du capital plus élevé ; 5) amendes et risques règlementaires. En raison de la nature des risques de durabilité et de sujets spécifiques tels que changement climatique, la probabilité que les risques de durabilité aient un impact sur les rendements des produits financiers est susceptible d’augmenter à plus long terme. Dans la limite de 10% maximum de l’actif net. Une obligation convertible est une obligation à laquelle est attachée un droit de conversion qui permet à son détenteur d’échanger l’obligation en action de la société émettrice, selon un ratio de conversion fixé au préalable et pendant une durée déterminée. Il s’agit d’instruments présentant à la fois une composante action et une composante taux et/ou crédit. L’utilisation d’obligations convertibles pourra faire baisser la valeur liquidative de l'OPC en cas de hausse des taux d’intérêts, de détérioration du profil de risque de l’émetteur, de baisse des marchés actions ou de baisse de la valorisation des options de conversion. Dans la limite de 30% maximum de l’actif net. Une dette est dite subordonnée lorsque son remboursement dépend du remboursement initial des autres créanciers. Ainsi, le créancier subordonné sera remboursé après les créanciers ordinaires, mais avant les investisseurs. En contrepartie de cette prime de risque, le taux d’intérêt de ce type de dette est supérieur à celui des autres créances. L’utilisation des obligations subordonnées peut exposer le compartiment aux risques d’annulation ou de report de coupon, de conversion en actions, d’incertitude sur la date de remboursement. En cas de réalisation de l’un ou de plusieurs de ces évènements, et plus généralement en cas d’évènement de crédit affectant l’émetteur concerné, il existe un risque de baisse de la valeur liquidative du compartiment. Les obligations contingentes convertibles, dites "CoCos", présentent des risques particuliers liés à la possibilité d’annulation ou de suspension de leur coupon, la réduction partielle ou totale de leur valeur ou leur conversion en actions. Ces conditions peuvent être déclenchées, en tout ou partie, lorsque le niveau de fonds propres de l’émetteur passe en-dessous du seuil de déclenchement de l’obligation contingente convertible. La réalisation de l’un de ces risques peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du compartiment. Le compartiment pourra être investi, à hauteur de 10% maximum de son actif net en CoCos. Certains éléments de l’actif sont exprimés dans une devise différente de la devise de comptabilisation du compartiment ; de ce fait, l’évolution des taux de change pourra entraîner la baisse de la Valeur Liquidative du compartiment, le risque de change sera néanmoins limité car couvert de façon à n’être exposé qu’à hauteur de 10% maximum de l’actif du compartiment.
Risque de durabilité
Risque lié aux obligations convertibles (direct et indirect)
Risque lié aux obligations subordonnées (direct et indirect)
Risque lié aux investissements en obligations subordonnées complexes
Risque de change
Source : Rothschild & Co Asset Management – 2026 Liste non exhaustive – merci de vous référer à la rubrique “profil de risque” du prospectus de l’OPC disponible sur demande écrite à l'adresse suivante : https://am.fr.rothschildandco.com/fr/disclaimer/ Pour tous les types de risque indiqués ci-dessus, leur matérialisation se traduirait par une baisse possible de la valeur liquidative et une perte en capital
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