9
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 21 MARS 2024
BOURSE & FINANCES
Rachat de la Société Générale par MHE Jouahri s'exprime sur le dossier
Abdellatif Jouahri, wali de Bank Al-Maghrib
Moulay Hafid Elalamy
Trésor et en titres adossés à des créances hypothécaires. L’ensemble de ces éléments ont justifié la décision du Conseil, qui était également attendu sur ses prévisions de croissance. Et sur ce point, grande surprise : la croissance a été revue à la baisse à 2,1% pour 2024 contre une prévision de 3,2% en décembre. Cette croissance timide est bien entendu attribuée à la campagne agricole dont le déroulement est marqué par des conditions clima- tiques globalement défavorables. Le cumul pluviométrique a atteint 170,5 mm au 10 mars, en baisse de 15,6% par rapport à la cam- pagne précédente et de 12,3% en comparaison avec la moyenne des cinq dernières années. Ces conditions affectent, selon le wali, la superficie emblavée des céréales qui se serait située autour de 2,5 millions d’hectares contre près de 3,7 millions une année auparavant. Ainsi, selon les projections de Bank Al-Maghrib, la production céréalière avoisinerait 25 millions de quintaux contre 55,1 millions une année auparavant. Dans ces conditions, la valeur ajoutée (VA) agricole devrait connaitre une contraction de 6,4%, après une hausse de 5,5% en 2023. En 2025, elle devrait rebondir de 12,8% sous l’hypo- thèse d’un retour à une production céréalière moyenne de 55 millions de quintaux. ◆
Taux directeur
S'exprimant sur le deal annoncé entre l'homme d'affaires et ex-ministre, Moulay Hafid Elalamy, et le groupe français Société Générale pour le rachat de sa filiale marocaine, le wali de Bank Al-Maghrib a donné quelques infor- mations supplémen- taires. Selon Abdellatif Jouahri, qui prenait la parole à l'occasion du Conseil de politique monétaire, le top management du groupe français a rendu visite au wali au Maroc pour lui faire part des contraintes pru- dentielles qui pèsent de plus en plus sur le groupe en Afrique, lais- sant entendre qu'il sou- haite potentiellement se retirer. Le wali a précisé qu'il s'est juste contenté d'expliquer que le chan- gement de contrôle nécessite une nouvelle licence bancaire et une étude du projet pour donner un éventuel feu vert si la Banque centrale juge le nouvel actionnariat profitable à la banque et au système bancaire marocain. ◆
Un statu quo logique Sans surprise, et alors que l’inflation continue de reculer, le Conseil de Bank Al-Maghrib a décidé de maintenir le taux directeur inchangé.
N Par A. Hlimi
ouveau statu quo donc pour la Banque centrale. Une décision somme toute logique et anticipée, eu égard aux indicateurs concer- nant l’inflation. Car si l’indice des prix à la consommation affiche bel et bien un recul important, les anti- cipations d’inflation des opéra- teurs montrent à leur tour un retour à l’ancrage, avec la quasi-stagna- tion des anticipations d’inflation à moyen terme au premier trimestre de 2024. Et ce, telles qu’elles res- sortent de l’enquête trimestrielle de BAM auprès des experts du secteur financier, après deux tri- mestres successifs de baisse. Sur le plan de la transmission de la politique monétaire, les taux débi- teurs se sont stabilisés au dernier trimestre de 2023, l’augmentation totale depuis le début du res- serrement monétaire se mainte- nant ainsi à 112 points de base (pb) contre 150 pb pour le taux
directeur. La progression des taux a concerné davantage les entre- prises que les particuliers et a été moins importante pour les TPME que pour les grandes entreprises. Ailleurs dans le monde, les Banques centrales des principales économies avancées adoptent globalement une approche aussi prudente que Bank Al-Maghrib, maintenant inchangés leurs taux directeurs. Ainsi, à l’issue de sa réunion du 7 mars, la BCE a gardé inchangés ses taux d’intérêt pour la quatrième fois de suite. Elle a revu ses projections d’inflation à la baisse, en particulier pour 2024. Par ailleurs, lors de sa réunion des 30 et 31 janvier, la FED a égale- ment maintenu pour la quatrième fois de suite la fourchette cible du taux des fonds fédéraux inchan- gée à [5,25%-5,50%]. En parallèle, elle a indiqué qu’elle continuera à réduire les avoirs en titres du
www.fnh.ma
Made with FlippingBook flipbook maker