B OURSE & F INANCES
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JEUDI 25 MARS 2021 FINANCES NEWS HEBDO
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Une semaine rythmée par les résultats ◆ Les publications financières continuent d’animer les séances à la Bourse de Casablanca. ◆ Les taux obligataires devraient rester stables sur les prochaines semaines. Par Y. Seddik Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis mars 2020
une rémunération de 4,5 DH, lui conférant un rendement de 5,5% sur la base du cours du 18 mars (Vs un rendement de 1,52% pour le BDT de 5 ans). Colorado a pour sa part proposé la distribution un dividende global (ordinaire et exception- nel) de 4,5 DH. L’agenda micro de la semaine a aussi connu l’opérationnalisation du partenariat précédemment annoncé par Managem avec Wanbao Mining au Soudan, alors que toutes les conditions suspensives ont été levées. Le Conseil de Bank Al-Maghrib et les résultats annuels ont fait par ailleurs le principal de l’agenda économique de cette semaine. L’absence de pression inflationniste et la baisse des coûts de financement ont conduit la Banque centrale à reconduire sa politique monétaire, jugée largement expansion- niste. Au terme de la semaine (du 16 au 23 mars), l’indice Masi a reculé de 0,91% à 11.382 points sur des volumes supé- rieurs à 2 milliards de DH.
Marché obligataire : les taux se sta- bilisent L’avant dernière séance d’adjudication du mois de mars 2021 s’est caractéri- sée par une stagnation des taux de la courbe obligataire primaire. En effet, la souscription du Trésor s’est établie à 1,5 Md de DH face à une demande des investisseurs de 4,7 Mds de DH, soit un taux de satisfaction de 32%. À cet effet, la levée cumulée à ce jour pour le mois de mars s’établit à 8,7 Mds de DH face à un besoin de financement annoncé au début du mois de 13,3 Mds de DH. Ainsi, le reliquat à financer au cours de la séance prochaine est de 4,6 Mds de DH. «Tenant compte du recours modéré du Trésor au marché domestique et des anticipations envers l’évolution du taux directeur durant le T2-2020, nous écartons le scénario d’une hausse des taux obligataires primaires durant le 1er semestre de l’année 2021» , selon les estimations d’Attijari Global Research. ◆
L e marché casablancais a vécu cette semaine au rythme des publications financières, alors que les émetteurs ont encore jusqu’à fin mars pour rendre leurs copies. L’indice a en effet accéléré sur les premières séances, aidé par un biais haussier sur les bancaires et les cimentiers, avant de rebrousser chemin, freiné par des publications décevantes. Le marché a en effet été refroidi par Cosumar, qui a réduit son dividende à 6 DH, alors qu’elle propose une moyenne habituelle de 10 DH. Réputée rémuné- ratrice et toujours dans les fonds de portefeuille des investisseurs, la valeur a essuyé une perte hebdomadaire de 2,44% sur des volumes de 84,51 MDH. AtlantaSanad (+5,43%) et Colorado ont tous les deux bien progressé sur la semaine, portées par des dividendes en hausse sensible. L’assureur propose
L’absence de pression inflationniste et la baisse des coûts de financement ont conduit la Banque centrale à reconduire sa politique monétaire.
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