FNH N° 1017

FCP SECURITE DEVELOPPEMENT Classification : Obligations moyen et long terme / Politique d’affectation des résultats : Capitalisation

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES EXERCICE DU 1ER JANVIER 2020 AU 31 DECEMBRE 2020

Conformément à la mission qui nous a été confiée par la société de gestion du Fonds Commun de Placement (FCP) « SECURITE DEVELOPPEMENT », nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints du FCP, comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2020. Ces états de synthèse font ressortir un actif net de MAD 2 804 911,13 y compris un bénéfice à affecter de MAD 82 441,49. Ces états ont été établis dans un contexte évolutif de crise sanitaire de l’épidémie de Covid-19, sur la base des éléments disponibles à cette date. Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement « SECURITE DEVELOPPEMENT » au 31 décembre 2020 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Fondement de l’opinion Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’auditeur pour l’audit des états de synthèse » du présent rapport. Nous sommes indépendants du FCP et de son établissement de gestion conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à l’audit des états de synthèse et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit. Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance pour les états de synthèse La direction de l’établissement de gestion du FCP « SECURITE DEVELOPPEMENT » est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité com- prend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard

des circonstances. Lors de la préparation des états de synthèse, c’est à la direction de l’établissement de gestion du FCP qu’il incombe d’évaluer la capacité du FCP à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l’exploi- tation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction de l’établissement de gestion du FCP a l’intention de liquider le FCP ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle. Il incombe aux responsables de la gouvernance de l’établissement de gestion de surveiller le processus d’information financière du FCP. Responsabilités de l’auditeur pour l’audit des états de synthèse Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes professionnelles permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent en se fondant sur ceux-ci. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux Normes de la Profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit. En outre : • nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une

fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; • nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du FCP ; • nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction de l’établissement de gestion du FCP, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ; • nous concluons quant au caractère approprié de l’utilisation par la direction de l’établissement de gestion du FCP du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude si- gnificative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du FCP à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le FCP à cesser son exploitation ; • nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états de synthèse, y compris les informations fournies dans les états de synthèse, et apprécions si les états de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d’une manière propre à donner une image fidèle. Casablanca, le 26 mars 2021

BILAN ACTIF

BILAN PASSIF

ETAT DES SOLDES DE GESTION

Exercice clos le 31/12/2020

Exercice clos le 31/12/2020 31/12/2019

Exercice clos le 31/12/2020 VARIATIONS A-B FAVORABLES DEFAVORABLES

PASSIF

31/12/2020

ACTIF

31/12/2020

31/12/2019

DESIGNATIONS

31/12/2020

31/12/2019

Capital (A)

2 722 469,64 2 717 966,79

6 684 012,32 161 746 240,43 -155 383 304,24

Immobilisations corporelles nettes (A) Terrains Constructions Autres immobilisations corporelles Amortissements Provisions Immobilisations financieres (B) Immobilisations financieres Portefeuille titres acheteur (C)

Resultat sur operations financieres Resultat net de l exercice Resultat a affecter (A) Produits capitalises (B)

89 110,64 82 441 ,49 82 441 ,49 7 235,61

505 464,38 427 822,40 69 070,38 772 777, 15

-416 353,74 -345 380,91 -765 541 ,54

Capital en debut d'exercice Emissions et rachats

0,00

Commissions de souscriptions & de rachats Variations des differences d'estimations Frais de negociation Plus et moins values realisees Report a nouveau (B) Report a nouveau (B) Comptes de regularisation (C) Comptes de regularisation (C) Resultat en instance d'affectation (D) Resultat en instance d'affectation (D) Resultat de l 'exercice a affecter (E) Resultat de l 'exercice a affecter (E) Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession temporaire de titres Operations temporaires sur titres Operateurs crediteurs (G) Operateurs crediteurs sur contrats a terme Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts (H) Actionnaires ou porteurs de parts (H) Crediteurs divers et comptes rattaches (I) Souscriptions a payer Achat a reglement differe

13 371 , 11

4 453,60

1 308,44

0,00 49,25

0,00

319 767,69

Commissions de souscriptions et de rachats

0,00

TOTAL I = A+B

0,00 0,00 0,00 0,00

2 755 475,98

2 701 709,53

Plus values réalisées

4 090,45 3 145, 16 0,00 -4 041 ,20 -4 041 ,20

772 777, 15

-768 686,70 -444 956,05

-4 033 807,47 -4 033 807,47 69 070,38 69 070,38 2 719 275,23 0,00 0,00 0,00

Augmentation des différences d'estimations Augmentation des différences de change Charges capitalisees (C)

0,00 0,00

3 145, 16

Actions

0,00 0,00 0,00 0,00

-761 155,46 -453 009,46 -308 146,00

757 114,26 448 968,26 308 146,00

Obligations

82 441 ,49 82 441 ,49 2 804 911 , 13 0,00

Titres de creances negociables

Titres d'opcvm Bon de tresor

TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E

Moins values réalisées

2 755 475,98

2 701 709,53

Diminution des différences d'estimations

0,00 0,00

Operations d acquisition et cession temp de titres

0,00

Frais de négociation

0,00 0,00

Autres operations sur titres Autres titres Operateurs debiteurs (D) Coupons a recevoir Ventes a reglements differe

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

Diminution des différences de change Resultat capitalise (D) =(B)-(C) Resultat global (E)=(A)+(D) Autres variations de l'actif net (F)

0,00 3 194,41 85 635,90

11 620,77 80 691 , 15

-8 426,36

4 944,75

0,00 -159 417 111 ,71 159 417 111 ,71

0,00

Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs (E) Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches (F) Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Incidence des engagements sur operations a terme(G) Incidence des engagements sur operations a terme Contre valeur position de change(H)

Souscriptions (y compris comptes de regul des revenus) Rachats (y compris comptes de regul des revenus)

7 475 308,55

26 987 081 ,47

-19 511 772,92

0,00

-7 475 308,55 -186 404 193, 18 178 928 884,63

1 728,56

1 678,66

Distribution des bénéfices (exercice antérieur) Actif net au debut de l'exercice (G) Actif net en fin d'exercice=(E)+/-(F)+(G)

0,00

2 719 275,23 162 055 695,79 2 804 911 , 13 2 719 275,23

-159 336 420,56

85 635,90

Personnel Organismes sociaux Etat Autres crediteurs

-0, 12

Tableau d’analyse de la valeur liquidative

Ventilation des revenus du portefeuille par catégorie TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif TOTAL III = L Comptes de regularisation passif Incidence des engagements sur operations a terme (J) Incidence des engagements sur operations a ter Position de change (K) Position de change TOTAL II = F+G+H+I+J+K Comptes financiers - passif (L) Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs) TOTAL GENERAL = I+II+III

VARIATION

1 728,68

1 678,78

TOTAL II = C+D+E+F+G+H

2 755 475,98 51 163,71

2 701 709,53 19 244,36

DESIGNATION

31/12/2020

31/12/2019 FAVORABLES DEFAVORABLES

Comptes financiers - actif (I) Depots a terme (2 ans et plus) Depots a terme (inferieurs a 2 ans ) Depots a vue remuneres Banques ( soldes debiteurs )

Valeur liquidative de clôture

233 742,59 82 441 ,49 2 804 911 , 13

226 606,27 69 070,38 2 719 275,23

7 136,32 13 371 , 11

1 728,56 0,00

1 678,66 0,00

Résultat à affecter (A) Actif net de clôture (B)

0,00

85 635,90

51 163,71

19 244,36

Nombre d’actions ou de parts (C)

12,00

0,00

0,00 0,00

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - actif

Valeur liquidative unitaire de clôture (B / C)

233 742,59 226 872,47

226 606,27 220 850,40

7 136,32 6 022,07 1 114,25

TOTAL III = I TOTAL GENERAL = I+II+III

51 163,71 2 806 639,69

19 244,36 2 720 953,89

Dont part capital (B - A) / C

2 806 639,69

2 720 953,89

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

DETAILS DES PLUS-OU-MOINS VALUES REALISEES Dont part revenu (A / C)

6 870, 12

5 755,87

Exercice clos le 31/12/2020

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

PORTEFEUILLE DE CLOTURE 31/12/2020

DETAIL DES REVENUS 31/12/2020

COUPON COURU

NATURE

31/12/2020

31/12/2019

PLUS VALUES

MOINS VALUES

PLUS VALUES

MOINS VALUES

Catégories de TITRES

31/12/2019 0,00

Produits sur opérations financières (A)

89 674,71

506 003, 16

ACTIONS

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

PORTEFEUILLE TITRES

Actions

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Produits sur actions Produits sur obligations

ACTIONS COTEES ACTIONS NON COTEES OBLIGATIONS OBLIGATIONS ORDINAIRES

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

Actions cotees

Produits sur titres de créances négociables

Actions non cotees Obligations Obligations ordinaires

Produits sur titres OPCVM Produits sur BDT

OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS

89 674,71

481 402,50

BON DE TRESOR

2 755 475,98 2 755 475,98

0,00 2 701 709,53 2 701 709,53

89 674,71 89 674,71 0,00

0,00 481 402,50 481 402,50 0,00

Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre

0,00

69, 15

Obligations convertibles en actions

TCN

BONS DU TRESOR

Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières Charges sur opérations financières (B)

Obligations avec bon de souscription d'actions

TCN

BILLETS DE TRESORERIE CERTIFICATS DE DEPOT

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 69, 15 0,00 69, 15 0,00

0,00

24 531 ,51

Billets de tresorerie Certificats de depot

BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT TITRES D'OPCVM

Bons de societes de financement Titres d'OPCVM

ACTIONS SICAV PARTS FCP

0,00 564,07

0,00 538,78

AUTRES TITRES

Actions sicav Bons du tresor Bons du tresor Parts fcp Autres titres Autres titres TOTAL

4 090,45 4 090,45 0,00 0,00 4 090,45

4 041 ,20 4 041 ,20 0,00 0,00 4 041 ,20

772 777, 15 772 777, 15

453 009,46 453 009,46

Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières I-Résultat sur opérations financières (A-B) Autres produits de gestion (C) Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D) Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net de l'exercice (I+C-D) Charges externes Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Acomptes sur dividendes de l'exercice (F) Produits utilisés Charges imputées

0,00

AUTRES TITRES OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES TITRES DONNES EN PENSION

TITRES RECUS EN PENSION PRET ET EMPRUNT DE TITRES

TOTAL

2 755 475,98

2 701 709,53

89 674,71

481 471 ,65

772 777, 15

453 009,46

564,07

538,78

POLITIQUE DE PLACEMENT

89 110,64

505 464,38

Autres revenus financiers OPERATIONS FINANCIERES A TERME

31/12/2020

31/12/2019

31/12/2020

31/12/2019

RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT Le FCP Sécurité Développement est un Fonds " Moyen et long terme". La sensibilité du FCP peut varier dans une fourchette allant de 1,1 à 5 selon les conditions du marché . INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE Le FCP SECURITE DEVELOPPEMENT sera en permanence investi à hauteur de 90% au moins de ses actifs, hors titres d'OPCVM "obligations moyen long terme", créances représentatives des opérations de pension qu'elle effectue en tant que cessionnaire et liquidités, en titre de créances émis ou garantis par l'Etat.

COMPTE A VUE COMPTE A TERME

51 163,71 0,00 0,00 51 163,71

19 244,36 0,00 0,00 19 244,36

0,00 0,00 0,00

0,00

24 531 ,51 24 531 ,51 0,00

TABLEAU D'AFFECTATION DES RESULTATS AUTRES OPERATIONS FINANCIERES A TERME TOTAL

0,00

6 669, 15 6 669, 15

77 641 ,98 22 152, 13

Exercice clos le 31/12/2020

MONTANT

RESULTATS A AFFECTER

AFFECTATION DES RESULTATS

69 070,38 69 070 , 38

COMMENTAIRE SUR LES ACTIVITES DE L'EXERCICE MARCHÉ OBLIGATAIRE

0,00 0,00

0,00

55 489,85

Report a nouveau

Capi tal

Comptes de regularisation Resultat en instance d'affectation

-358 752 , 02

Dividendes

0 , 00 0 , 00

82 441 ,49 0,00

427 822,40 -358 752,02 -358 752,02

Repor t a nouveau Aut res ( a preciser )

L’année 2020 a été marquée par plusieurs évènements majeurs suite à la crise sanitaire qu’a connu le pays à cause du COVID 19. En effet, il a été décidé de baisser les taux directeur à 2% dans un premier temps au conseil de BAM du mois de mars, pour ensuite le ramener à 1.50% 3 mois plus tard, et ce afin de soutenir l’économie suite aux conditions climatiques défavorables et à la propagation du virus. Le Trésor a ainsi initié plusieurs séances d’échange de titres moyen et long terme contre des titres court terme dans le cadre de sa gestion active de sa trésorerie. Concernant l’évolution des taux obligataire, après avoir accusé des baisses à des niveaux intégrant le changement des taux directeurs, ces derniers ont eu une tendance haussière sur l’ensemble des compartiments de la courbe suite aux incertitudes des investisseurs et au besoin grandissant du Trésor, et ce malgré la sortie à l’international d’un montant de 1 Mrds d’Euros. Par ailleurs, une nouvelle baisse survient au niveau du marché suite à la dernière levée inattendue du Trésor durant le mois de décembre d’un montant de 3 Mrds Dollars. Par conséquent, le recours du Trésor au marché intérieur va s’amoindrir voir même s’annuler durant les périodes à venir, poursuivant ainsi la baisse des taux au niveau du marché. COMMENTAIRE DE GESTION Au titre de l’année 2020, le fonds a réalisé une performance de 3.14%. Dans un contexte marqué par une demande soutenue de la part des investisseurs, nous avons augmenté la sensi- bilité du fonds afin de mieux profiter de la tendance baissière des taux. A fin décembre 2020, la sensibilité du fonds ressort à 1.90.

Resultat net de l'exercice Autres prelevements TOTAL

427 822 , 40 69 070,38

TOTAL

69 070,38

0,00

EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM

Exercice clos le 31/12/2020 EXERCICE PRECEDENT

III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)

82 441 ,49

69 070,38

EXERCICE

TABLEAU DES CREANCES

Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période

12 , 00

Exercice clos le 31/12/2020

Valeur liquidative de fin de période

233 742 , 59

226 606 , 27

COMPLÉMENET D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVENTAIRE DE L’OPCVM

PLUS D'UN AN

MOINS D'UN AN

ECHUES NON RECOUVRES

CREANCE Operateurs debiteurs Coupons a recevoir Ventes a reglements differe

TOTAL

0,00 0,00 0,00

Montant / Quantité

Pensions livrées Actif Net

2 804 911,13

INVENTAIRES DES ACTIFS Nombre d'actions ou de parts

COMPTES FINANCIERS - ACTIF Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteur Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Depot a terme

12,00

Emetteurs

Code Maroclear

Désignation

Quantité

Valorisation par titre en DH

Valorisation globale en DH

% par rapport au Total Actif

0,00

(1)

(A)

(C)

(D=C*A)

Exercice clos le 31/12/2020

31/12/2020

31/12/2019

ETAT

MA0002012922 MA0002015636 MA0002013995 MA0002013151

BDT 10Y 05AOU23 05.25

1,00

110 429,66 102 445,57 102 325,71 114 466,54

110 429,66 1 639 129,12 204 651,42 801 265,78

3,93

Depots a terme (2 ans et plus) Depots a terme (inferieurs a 2 ans ) Depots a vue remuneres Banques ( soldes debiteurs )

BDT 2Y 18 JUILLET 2022 2.35%

16,00 2,00

58,40

0 , 00

BDT 05Y 19JUIL21 03.15 BDT 10Y 17JUIN24 05.45

7,29

51 163 , 71

19 244 , 36

7,00

28,55

TABLEAU DES DETTES Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - actif TOTAL

51 163, 71

19 244,36

Dépot à terme (plus de 2 ans)

Exercice clos le 31/12/2020

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 1,82

DETTES

TOTAL

% PLUS % MOINS

ECHUES ET NON PAYEES

Créances représentatives des titres reçus en pension

DE 1 AN

Autres actifs Liquidité Total actifs

Operateurs crediteurs Souscriptions a payer Achat a reglement differe

0,00 0,00%

(4)

0,00%

51 163,71

0,00 0,00%

2 806 639,69

100%

Operateurs crediteurs sur contrats a ter Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts Actionnaires ou porteurs de parts Crediteurs divers et comptes rattaches

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00 0,00%

1 728,56 0,06%

Personnel

Organismes sociaux

Etat

Autres crediteurs

-0, 12 0,00% 1 728,68 0,06%

COMPTES FINANCIERS - PASSIF Comptes de regularisation passif

Exercice clos le 31/12/2020 31 / 12/2019

31 / 12/2020

Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)

0 , 00 0,00

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif TOTAL

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