FNH N° 1017

FCP BMCI GESTION SOLIDARITE Classification : Obligations moyen et long terme / Politique d’affectation des résultats : Capitalisation

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES EXERCICE DU 1ER JANVIER 2020 AU 31 DECEMBRE 2020

Conformément à la mission qui nous a été confiée par la société de gestion du Fonds Commun de Placement (FCP) « BMCI GESTION SOLIDARITE », nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints du FCP, comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2020. Ces états de synthèse font ressortir un actif net de MAD 1 321 540,84 y compris un bénéfice à affecter de MAD 25 355,82. Ces états ont été établis dans un contexte évolutif de crise sanitaire de l’épidémie de Covid-19, sur la base des éléments disponibles à cette date. Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement « BMCI GESTION SOLIDARITE » au 31 décembre 2020 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Fondement de l’opinion Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’auditeur pour l’audit des états de synthèse » du présent rapport. Nous sommes indépendants du FCP et de son établissement de gestion conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à l’audit des états de synthèse et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit. Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance pour les états de synthèse La direction de l’établissement de gestion du FCP « BMCI GESTION SOLIDARITE » est responsable de l'établissement et de la pré- sentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des cir-

constances. Lors de la préparation des états de synthèse, c’est à la direction de l’établissement de gestion du FCP qu’il incombe d’évaluer la capacité du FCP à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l’exploi- tation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction de l’établissement de gestion du FCP a l’intention de liquider le FCP ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle. Il incombe aux responsables de la gouvernance de l’établissement de gestion de surveiller le processus d’information financière du FCP. Responsabilités de l’auditeur pour l’audit des états de synthèse Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes professionnelles permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent en se fondant sur ceux-ci. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux Normes de la Profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit. En outre : • nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une

fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; • nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du FCP ; • nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction de l’établissement de gestion du FCP, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ; • nous concluons quant au caractère approprié de l’utilisation par la direction de l’établissement de gestion du FCP du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude si- gnificative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du FCP à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le FCP à cesser son exploitation ; • nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états de synthèse, y compris les informations fournies dans les états de synthèse, et apprécions si les états de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d’une manière propre à donner une image fidèle. Casablanca, le 26 mars 2021

BILAN ACTIF

BILAN PASSIF

ETAT DES SOLDES DE GESTION

Exercice clos le 31/12/2020 EXERCICE PRECEDENT

Exercice clos le 31/12/2020 VARIATIONS A-B FAVORABLES DEFAVORABLES

Exercice clos le 31/12/2020 EXERCICE PRECEDENT

ACTIF

EXERCICE

PASSIF

EXERCICE

DESIGNATIONS

31/12/2020

31/12/2019

Immobilisations corporelles nettes (A) Terrains Constructions Autres immobilisations corporelles Amortissements Provisions Immobilisations financieres (B) Immobilisations financieres Portefeuille titres acheteur (C)

Capital (A)

1 296 185,02 1 292 603,41

1 269 399,81 1 276 142,49

RESULTAT SUR OPERATIONS FINANCIERES RESULTAT NET DE L EXERCICE RESULTAT A AFFECTER (A) PRODUITS CAPITALISES (B) Commissions de souscriptions et de rachats

40 914,38 25 355,82 25 355,82 3 896,71

38 904,41 23 654,27 23 654,27 4 812,56

2 009,97 1 701,55 1 701,55

Capital en debut d'exercice Emissions et rachats

0,00

Commissions de souscriptions & de rachats Variations des differences d'estimations Frais de negociation Plus et moins values realisees Report a nouveau (B) Report a nouveau (B) Comptes de regularisation (C) Comptes de regularisation (C) Resultat en instance d'affectation (D) Resultat en instance d'affectation (D) Resultat de l 'exercice a affecter (E) Resultat de l 'exercice a affecter (E) Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession temporaire de titres Operations temporaires sur titres Operateurs crediteurs (G) Operateurs crediteurs sur contrats a terme Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts (H) Actionnaires ou porteurs de parts (H) Crediteurs divers et comptes rattaches (I) Souscriptions a payer Achat a reglement differe

4 226,01

450,67

915,85

0,00

-644,40

-7 193,35

TOTAL I = A+B

0,00

0,00 0,37

0,00 0,00 0,00 0,00

1 273 587,67

1 264 551 , 16

Plus Values réalisées

121,37

121,00

Augmentation des différences d'estimations Augmentation des différences de change CHARGES CAPITALISEES (C)

3 775,34

4 812,19 7 193,72 0,00 7 193,72

1 036,85

Actions

0,00

0,00 765,77 765,77

Obligations Titres de creances negociables

6 427,95 6 427,95

25 355,82 25 355,82 1 321 540,84

23 654,27 23 654,27 1 293 054,08

0,00 0,00

TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E

Titres d'opcvm Bon de tresor

Moins Values réalisées

1 273 587,67

1 264 551 , 16

Diminution des différences d'estimations

0,00 0,00

Operations d acquisition et cession temp de titres

0,00

Frais de négociation

Autres operations sur titres Autres titres Operateurs debiteurs (D)

0,00 0,00

Diminution des différences de change RESULTAT CAPITALISE (D) =(B)-(C) RESULTAT GLOBAL (E)=(A)+(D) AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET (F)

0,00 3 130,94 28 486,76

0,00 -2 381,16 21 273,11 0,00

5 512,10 7 213,65 0,00

0,00

Coupons a recevoir

Ventes a reglements differe Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs (E) Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches (F) Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Incidence des engagements sur operations a terme(G) Incidence des engagements sur operations a terme Contre valeur position de change(H)

0,00

Souscriptions (y compris comptes de regul des revenus) Rachats (y compris comptes de regul des revenus)

1 938 189,34 1 938 189,34 0,00 1 293 054,08 1 321 540,84

6 986 411,34 6 986 411,34 0,00 1 271 780,97 1 293 054,08

5 048 222,00

1 455,60

1 347,36

Distribution des bénéfices (Exercice antérieur) ACTIF NET AU DEBUT DE L'EXERCICE(G) ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE=(E)+/-(F)+(G)

21 273,11 28 486,76

Personnel Organismes sociaux Etat Autres crediteurs Comptes de regularisation passif

Incidence des engagements sur operations a terme (J) Incidence des engagements sur operations a ter Position de change (K) Position de change TOTAL II = F+G+H+I+J+K Comptes financiers - passif (L)

1 455,60

1 347,36

Tableau d’analyse de la valeur liquidative

VARIATION

TOTAL II = C+D+E+F+G+H

1 273 587,67 49 408,77

1 264 551 , 16 29 850,28

DESIGNATION

31/12/2020

31/12/2019

FAVORABLES DEFAVORABLES

Comptes financiers - actif (I) Depots a terme (2 ans et plus) Depots a terme (inferieurs a 2 ans ) Depots a vue remuneres Banques ( soldes debiteurs )

1 455,60 0,00

1 347,36 0,00

Valeur liquidative de clôture

132,15

129,31

2,84

Résultat à affecter (A) Actif net de clôture (B)

25 355,82

23 654,27

1 701,55

1 321 540,84

1 293 054,08

28 486,76

Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)

49 408,77

29 850,28

0,00 0,00

Nombre d’actions ou de parts (C)

10 000,00

0,00 2,84 2,68 0,17

0,00

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - actif

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif

TOTAL III = I TOTAL GENERAL = I+II+III

49 408,77 1 322 996,44

29 850,28 1 294 401 ,44

Valeur liquidative unitaire de clôture (B / C)

132,15 129,62

129,31 126,94

TOTAL III = L TOTAL GENERAL = I+II+III

1 322 996,44

1 294 401 ,44

Dont part capital (B - A) / C

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

DETAILS DES PLUS-OU-MOINS VALUES REALISEES Dont part revenu (A / C)

2,54

2,37

Ventilation des revenus du portefeuille par catégorie TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS

Exercice clos le 31/12/2020

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

COUPON COURU

PORTEFEUILLE DE CLOTURE

DETAIL DES REVENUS

NATURE

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

PLUS VALUES MOINS VALUES

PLUS VALUES

MOINS VALUES

Catégories de TITRES

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT EXERCICE EXERCICE PRECEDENT

Produits sur opérations financières (A) Produits sur actions Produits sur obligations Produits sur titres de créances négociables

42 315,60

39 858,83

PORTEFEUILLE TITRES

Actions

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

ACTIONS

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,37 0,37 0,00 0,00 0,37

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Actions cotees Actions non cotees

Obligations

Actions cotees OBLIGATIONS Actions non cotees Obligations ordinaires

0,00

Produits sur titres OPCVM Produits sur BDT

Obligations ordinaires

Obligations convertibles en actions Obligations avec bon de souscription d'actions

42 315,60

39 858,83

Bon de tresor

1 273 587,67 1 273 587,67

1 264 551 , 16 42 315,60

39 858,83 39 858,83 0,00

Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre

0,00

Obligations convertibles en actions

Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières Charges sur opérations financières (B)

Obligations avec bon de souscription d'actions

TCN

42 315,60 0,00

Bons du tresor

1 264 551 , 16

Billets de tresorerie Certificats de depot TITRES D'OPCVM Parts FCP BONS DU TRESOR Bons du tresor AUTRES TITRES Actions sicav

Billets de tresorerie Certificats de depot

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Bons de societes de financement Titres d'OPCVM

Bons de societes de financement

0,00 1 401 ,22

0,00 954,42

Actions sicav

0,00 0,00 121 ,37 121 ,37 0,00 0,00 121 ,37

0,00 0,00 765,77 765,77 0,00 0,00 765,77

0,00 0,00 7 193,72 7 193,72

Parts fcp Autres titres

Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs

Autres titres Operations temporaires sur titres

0,00 0,00

Titres donnes en pension Titres recus en pension Pret et emprunt de titres

Autres titres TOTAL

7 193,72

1 401 ,22

954,42

Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières I-Résultat sur opérations financières (A-B) Autres produits de gestion (C)

TOTAL

1 273 587,67 31/12/2020 49 408,77

1 264 551 , 16 42 315,60 31/12/2019 31/12/2020

39 858,83 31/12/2019

RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT Le FCP « BMCI GESTION SOLIDARITE » sera investi en permanence à hauteur de 90 % au moins de ses actifs, hors titres d’OPCVM « obligations moyen et long terme » et liquidités, en titres de créances émis ou garantis par l’Etat tout en respectant la réglementation en vigueur. Le FCP pourrait également investir 10% au maximum de ses actifs en actions, en certificats d’investissement, en droits d’attribution ou de souscription, en titres d’OPCVM. INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE Fonds Commun de Placement «obligations moyen et long terme».Pour cela, la sensibilité du portefeuille peut varier dans une fourchette allant de 1,1 à 5,1 selon les conditions du marché. POLITIQUE DE PLACEMENT COMMENTAIRE SUR LES ACTIVITES DE L'EXERCICE MARCHÉ OBLIGATAIRE L’année 2020 a été marquée par plusieurs évènements majeurs suite à la crise sanitaire qu’a connu le pays à cause du COVID 19. En effet, il a été décidé de baisser les taux directeur à 2% dans un premier temps au conseil de BAM du mois de mars, pour ensuite le ramener à 1.50% 3 mois plus tard, et ce afin de soutenir l’économie suite aux conditions climatiques défavorables et à la propagation du virus. Le Trésor a ainsi initié plusieurs séances d’échange de titres moyen et long terme contre des titres court terme dans le cadre de sa gestion active de sa trésorerie. Concernant l’évolution des taux obligataire, après avoir accusé des baisses à des niveaux intégrant le changement des taux directeurs, ces derniers ont eu une tendance haussière sur l’ensemble des compartiments de la courbe suite aux incertitudes des investisseurs et au besoin grandissant du Trésor, et ce malgré la sortie à l’international d’un montant de 1 Mrds d’Euros. Par ailleurs, une nouvelle baisse survient au niveau du marché suite à la dernière levée inattendue du Trésor durant le mois de décembre d’un montant de 3 Mrds Dollars. Par conséquent, le recours du Trésor au marché intérieur va s’amoindrir voir même s’annuler durant les périodes à venir, poursuivant ainsi la baisse des taux au niveau du marché. COMMENTAIRE DE GESTION : L’année 2019 a été marquée par le creusement du déficit de liquidité avec une moyenne de 88.5 Mrds MAD, ainsi que par la baisse taux obligataires sur le marché primaire, sur tous les segments de la courbe, allant de 28 Pbs pour la maturité 15 ans à 56 Pbs pour la maturité 52W. Dans ce contexte, la performance annuelle ressort à 2.14% avec un niveau de sensibilité de 2.22, arrêté au 25/12/2020.

40 914,38 0,00

38 904,41 0,00

Autres revenus financiers Operations financieres a terme

Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D)

0,00

Compte a vue Compte a terme

29 850,28 0,00 0,00 29 850,28

0,00 0,00 0,00 0,00

15 558,56

15 250, 14 1 090,24

0,00 0,00 49 408,77

TOTAL

Autres operations financieres a terme

Charges externes

1 112,24

TABLEAU D'AFFECTATION DES RESULTATS

Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net de l'exercice (I+C-D)

Exercice clos le 31/12/2020

MONTANT

0,00

RESULTATS A AFFECTER

AFFECTATION DES RESULTATS

14 446,32

14 159,90

Report a nouveau

0 0

Capi tal

23 654,27

25 355,82 0,00

23 654,27 0,00

Comptes de regularisation Resultat en instance d'affectation

Dividendes

0 0

Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Acomptes sur dividendes de l'exercice (F) Produits utilisés Charges imputées

Report a nouveau Autres ( a preciser)

Resultat net de l'exercice Autres prelevements TOTAL

23 654,27 23 654,27

0,00

TOTAL

23 654,27

EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM

Exercice clos le 31/12/2020 EXERCICE PRECEDENT

III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)

25 355,82

23 654,27

EXERCICE

TABLEAU DES CREANCES

Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période

10 000 , 00

Exercice clos le 31/12/2020

Valeur liquidative de fin de période COMPLÉMENET D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVENTAIRE DE L’OPCVM

132 , 15

129 , 31

PLUS D'UN AN

MOINS D'UN AN

ECHUES NON RECOUVRES

Creance Operateurs debiteurs Coupons a recevoir

TOTAL

0,00 0 , 00

Montant / Quantité

Pensions livrées Actif Net

COMPTES FINANCIERS - ACTIF Ventes a reglements differe Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteur Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Depot a terme TABLEAU DES DETTES Societes De Bourse & Autres Intermediaires Autres Comptes De Tresorerie - Actif TOTAL Depots A Terme (2 Ans Et Plus) Depots A Terme (Inferieurs A 2 Ans ) Depots A Vue Remuneres Banques ( Soldes Debiteurs )

1 321 540,84

INVENTAIRES DES ACTIFS Nombre d'actions ou de parts

10 000,00

Emetteurs

Code Maroclear

Désignation

Quantité

Valorisation par

Valorisation globale en DH

% par rapport au Total Actif

0,00

titre en DH

0 , 00

(1)

(A)

Exercice clos le 31/12/2020 31 / 12/2019

(C)

(D=C*A)

31 / 12/2020

ETAT

MA0002010413

BDT 10Y 19APR21 04.15

2,00

103 685,69

207 371,38

15,67

49 408 , 77

29 850 , 28

MA0002014944

BDT 05Y 03AVR23 02.80

6,00

104 032,02

624 192,12

47,18

49 408, 77

29 850,28

MA0002014829

BDT 05Y 17OCT22 02.70

1,00

102 145,74

7,72

Exercice clos le 31/12/2020

DETTES

TOTAL

PLUS % MOINS

ECHUES ET NON PAYEES

MA0002013383

BDT 10Y 02JUN25 04.55

3,00

113 292,81

339 878,43

25,69

DE 1 AN

Operateurs crediteurs Souscriptions a payer Achat a reglement differe

0,00 0,00%

0,00%

0,00 0,00%

Operateurs crediteurs sur contrats a ter Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts Actionnaires ou porteurs de parts Crediteurs divers et comptes rattaches

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Dépot à terme (plus de 2 ans)

0,00

1 455,60 0, 11%

Créances représentatives des titres reçus en pension

0,00

Personnel

Autres actifs (4)

Organismes sociaux

0,00

Etat

Autres crediteurs

0,00 0,00% 1 455,60 0, 11%

Liquidité

COMPTES FINANCIERS - PASSIF Comptes de regularisation passif

49 408,77

3,73

Total actifs

Exercice clos le 31/12/2020 31 / 12/2019

1 322 996,44

100%

31 / 12/2020

Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)

0 , 00 0,00

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif TOTAL

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