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B OURSE & F INANCES

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VENDREDI 26 FÉVRIER 2021 FINANCES NEWS HEBDO

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Point Bourse Hebdo

Evolution de l'indice Masi depuis janvier 2020

Gains annuels évaporés ◆ Le marché a décroché cette semaine sous le poids des publications des entreprises. ◆ En février, le Trésor s’est contenté de lever 7 Mds de DH sur le marché de la dette.

Espoir porté sur les dividendes Il faut dire que ces résultats

L e marché casablancais a connu une nouvelle semaine négative. Les mauvais résultats annuels de Maroc Telecom se sont, en effet, ajoutés au lot de fai- blesses accumulées jusqu’alors par le Masi. Après avoir gagné près de 5% jusqu'au 4 février, ce dernier est en effet passé sous sa ligne de flottaison, mar- quant désormais une baisse annuelle de 0,34%. Ce mouvement baissier est lié aux publi- cations inférieures aux attentes qui s'enchaînent, alors que les incertitudes concernant les chaînes d'approvision- nement refont surface, une année après leur première apparition en février 2020. Vendredi dernier, l'opérateur télécoms a surpris le marché par un dividende infé- rieur aux attentes et des perspectives de chiffre d'affaires et de rentabilité opéra- tionnelle baissières pour 2021. Dans la foulée, le titre a été réservé à la baisse, avant de traiter et de clôturer sur un repli de 4%. Par Y. Seddik

Le Trésor boude le marché de la dett e En ce mois de février, le Trésor n’a levé que 7,1 Mds de DH sur le marché obli- gataire de la dette publique, pour des besoins annoncés de 10,3 Mds de DH, soit un taux de réalisation faible de 69%. Durant la dernière séance d’adjudication du mois, le Trésor a souscrit 1 Md de DH sur le marché obligataire, alors que la demande s'est établie à 4,5 Mds de DH. Les taux de rendement des maturités 13 semaines et 2 ans se sont inscrits à des plus bas historiques, soit 1,35% et 1,66% respectivement, affichant ainsi un recul de 2 points de base et 1 pbs respecti- vement. Selon les prévisions d'AGR, la confrontation actuelle d’une offre modé- rée et une demande importante en bons du Trésor devrait maintenir la tendance baissière des taux primaires pendant le mois prochain. Ainsi, et tenant compte du recours très faible du Trésor au marché intérieur, les exigences de rentabilité des investisseurs poursuivent leur baisse. ◆

donnent un premier cliché sur l’impact de la crise sanitaire sur les comptes des sociétés cotées, déjà mal en point lors des trimestres précédents. Dans l'environnement actuel de taux bas, les actions à haut rendement représente- raient une alternative intéressante pour les investisseurs à la recherche d'actifs plus rémunérateurs. Si le dividende de Maroc Telecom (plus bas depuis son introduction en Bourse) a déçu les opé- rateurs, ces derniers placent leur espoir sur les acteurs des secteurs minier, agroalimentaire, énergétique ou encore cimentier réputés être historiquement rémunérateurs. Par ailleurs, les investisseurs ont vécu une semaine assez chargée en termes d’actualité. Les résultats annuels/indi- cateurs trimestriels feront, en principe, l’agenda en cette fin de mois. À noter que jusqu’au 25 février, la majorité des entreprises n’avait encore pas rendu publiques leurs réalisations.

Les résul- tats annuels/ indicateurs trimestriels feront, en prin- cipe, l’agenda en cette fin de mois.

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