B OURSE & F INANCES
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JEUDI 8 AVRIL 2021 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis avril 2020
Semaine «flat» sur les actions ◆ Le marché va basculer vers une période peu volatile qui coïnci- dera avec le mois de Ramadan. ◆ La semaine a été marquée par une hausse des taux de rendement sur le marché des taux.
guration qui, habituellement, pousse les investisseurs particuliers à s’éloigner du marché, alors que les institutionnels deviennent passifs en attendant les résultats trimestriels/ semestriels. Sur le plan sectoriel, 7 compartiments des 24 représentés à la cote ont terminé la semaine sur une note négative, les secteurs «Chimie» (-3,45%), «Matériels, logiciels et services informatiques» (-2,94%) et «Loisirs et Hôtels» (-1,72%) ayant enregistré les plus forts replis. Du côté des gagnants, le secteur «Industrie pharmaceutique» (+9,26%) a réalisé la meilleure performance de la semaine, devançant le secteur immo- bilier (+4,51) et «Ingénierie et biens d'équipements industriels» (+4,41%). Marché obligataire : hausse tech- nique des taux secondaires La 1 ère séance d’adjudication du mois d’avril a été marquée par une levée importante de plus de 2,5 Mds de DH contre une demande modérée des investisseurs, portant le taux de satis-
faction à 50%, soit l’un des niveaux les plus élevés en 2021. En parallèle, une évolution haussière des taux de rendement sur les com- partiments primaire et secondaire cette semaine a été relevée. Cette hausse est davantage visible sur les maturités court terme et s’explique principale- ment par un réajustement haussier des taux de rendement qui se sont écartés du taux directeur fixé à 1,50% depuis juin 2020. À cet effet, les maturités 2 ans et 20 ans se sont appréciées de 5,0 PBS et 1,0 PB à 1,72% et 2,83% respectivement. «Tenant compte de la situation confor- table des finances publiques en raison de la rentrée de la 1 ère tranche de l’IS, nous restons convaincus que ce récent mouvement haussier est ponctuel. Ainsi, nous maintenons notre scéna- rio concernant une stabilité, voire une baisse des taux de rendement durant le T2-21», expliquent par ailleurs les ana- lystes d’Attijari Global Research dans une récente note. ◆
I l n'y a rien de nouveau sous le soleil à la Bourse de Casablanca où les actions latéralisent depuis plusieurs semaines. L’indice Masi est certes parvenu à enregistrer une nouvelle semaine positive (la 3 ème d’affilée) avec un gain de 0,64% à 11.538 points, mais aucun signal direc- tionnel clair ne s’est encore dégagé. Les opérateurs se tiennent toujours à carreau en attendant d'éventuels évé- nements capables de leur faire chan- ger de perception. Les flux échangés cette semaine ne s’éloignent pas des moyennes observées (440 MDH) et tra- hissent un manque d'engagement per- sistant. Côté perspectives, le marché a glissé doucement vers la phase post-résultats annuels. Une période rarement propice à de grands rallyes et qui, en plus, coïncidera avec le mois de Ramadan, où les séances sont courtes et généra- lement creuses en volume. Une confi- Par Y. Seddik
7 comparti- ments des 24 représentés à la cote ont termi- né la semaine sur une note négative.
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