B OURSE & F INANCES
12
JEUDI 29 DÉCEMBRE 2022 FINANCES NEWS HEBDO
www.fnh.ma
Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis décembre 2021
Rebond écourté après le discours du wali de BAM ◆ La Bourse freine son rebond dans la perspective de nouvelles hausses des taux. ◆ Bank Al-Maghrib anticipe un environnement inflationniste plus durable que prévu.
de resserrement monétaire en 2023, à travers au moins une hausse supplé- mentaire du taux directeur durant le premier semestre 2023. Cette perspective a pesé sur les mar- chés cette semaine, où le MASI a évolué en trois temps, au gré des nouvelles : une baisse lundi, qui s'est accélérée mardi après l'annonce du hausse du taux directeur de 50 pbs, largement anticipée. Une reprise poussive mercre- di, un plafonnement jeudi et vendredi après les chiffres de l'inflation. Au final, le MASI achève une seconde semaine de baisse et se trouve désor- mais 6% plus haut que ses plus bas annuels et 27% plus bas que ses som- mets. Une faiblesse claire qu'il faut lier à la dégradation de l'environne- ment macroéconomique, aux pressions attendues sur la capacité bénéficiaire de l'exercice et à l'environnement défa- vorable des taux. ◆
2022, avant de revenir à 3,9% en 2023. Il s’agit d’un taux qui dépasse toujours l'objectif de stabilité des prix», a dit le wali de Bank Al-Maghrib lors du dernier conseil de la banque, laissant entendre qu'il faudra continuer à combattre ce phénomène à moyen terme. Et la tâche ne s'annonce pas facile, avec la perspective de la décompensa- tion à partir de 2024. Une réforme qui devrait s'étaler sur 2 ans, et qui n'attend que l'opérationnalisation du registre social unifié, actuellement en phase de test, et qui est désormais intégrée dans le scénario central de BAM. «En 2024, les tarifs réglementés enregistreraient une forte progression de 12,9%, avec le démarrage programmé de la décom- pensation des prix du gaz butane et du sucre», a indiqué le Wali. C'est ce qui fait dire à Attijari Global Research que Bank Al-Maghrib devrait «en toute logique» poursuivre son cycle
Par Y. Seddik
L’ inflation semble tenace et les investisseurs n'ar- rivent pas à s'en accom- moder. Pour le quatrième mois consécutif, l'Indice des prix à la consommation s'est installé au-dessus de 8% en rythme annuel et le petit repli d'octobre (8,1%) a laissé place à un nouveau sursaut en novembre (8,3%). A moyen terme, l'inflation va même devoir continuer à enregistrer des taux élevés pour une période bien plus longue que prévu en septembre par la Banque centrale, impactée notamment par les pressions externes qui se réper- cutent aux biens et services non échan- geables et par la mise en œuvre de la réforme du système de compensation à partir de 2024. «Nos prévisions font res- sortir que l'inflation passerait à 6,6% en
Le MASI achève une seconde semaine de baisse et se trouve désor- mais 6% plus haut que ses plus bas annuels.
Made with FlippingBook flipbook maker