B OURSE & F INANCES
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JEUDI 26 JANVIER 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis janvier 2022
Rebond écourté, les baissiers reprennent la main ◆ Déjà fragilisé par la faiblesse des volumes, le rebond du marché actions a pris fin cette semaine. Le mouvement baissier du début d’année n’est donc pas compromis.
prévoit également une poursuite de la correction haussière des taux des bons du Trésor de 25 à 50 pbs sur le même horizon. À quelques jours de la clôture du mois de janvier 2022, les levées du Trésor ont atteint 34,6 Mds de DH contre un besoin annoncé pour le mois de janvier de 22,8 Mds de DH, soit un taux de réalisation qui dépasse les 152%. La demande sur le compartiment court terme est telle que 70% des levées du Trésor depuis le début d'année (soit 24,1 Mds de DH) sont concentrées sur la maturité à 13 semaines. Compte tenu de cet engoue- ment vers le court terme, les tombées du Trésor durant le seul mois d’avril vont exploser à plus de 40 Mds de DH, l’équi- valent de ce qu’a injecté l’État pour faire face à l’inflation pendant 2022. Sur le volet macro, les investisseurs ont pris connaissance du chiffre d’inflation du mois de décembre, lequel pointe tou- jours à 8,3%, entretenant ainsi l’aversion
pour le risque des opérateurs. Ces der- niers continuent d'espérer un ralentisse- ment du rythme de remontée des taux et de la hausse des prix. Au terme de cette semaine, 12 secteurs ont fini en baisse, alors que dix ont terminé en hausse et un secteur a été stable. Le secteur du transport (-9,71%) a accusé le plus fort repli, suivi de celui de l'électricité (-4,59%) et de l'assurance (-3,72%). A la hausse, le secteur de la santé a réa- lisé la meilleure performance (+9,45%), devançant celui de l'ingénierie et biens d'équipement industriels (+5,12%) et de la pharmacie (2,09%). Le volume global des échanges s'est élevé à 392 MDH sur le marché cen- tral. Sur le podium des valeurs les plus actives, Maroc Telecom figure en tête, avec un volume de 76,8 MDH, suivie de Attijariwafa bank (61 MDH) et BCP (31,97 MDH). ◆
Par Y. Seddik
L a baisse est de retour à la Bourse de Casablanca après une semaine de courte pause où le Masi a repris son souffle. La tentative de franchissement des 10.300 points par les opérateurs cette semaine a été vaine et le Masi a abandonné plus de 1% à 10.212 points. Autour de cette zone, l'indécision reste bien persistante. La thématique «taux» dicte toujours le tempo, alors que les publications annuelles, qui devront donner le véritable impact de l’inflation sur les marges des entreprises cotées, devront commencer à tomber dans les prochaines semaines. Une chose est sûre, la pression ven- deuse est là mais, pour combien de temps ? D’ailleurs, le marché boursier devrait perdre 10 à 15% au premier tri- mestre, selon les prévisions de la société de gestion Twin Capital Gestion, qui
Les investis- seurs continuent d'espérer un ralentissement du rythme de remontée des taux et de la hausse des prix.
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