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BOURSE & FINANCES
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JEUDI 26 JANVIER 2023
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Inflation
◆ L’inflation, qui s’est établie en moyenne à 6,6% en 2022, reste le «dossier» à suivre en ce début d’année. ◆ BAM pourrait procéder à une 3 ème hausse du taux directeur pour juguler les tensions inflationnistes et limiter les conséquences de ses interventions sur le marché secondaire. BAM met les pieds dans le plat
Il est vrai qu’une certaine détente est observée depuis
quelques semaines, avec notamment la baisse des tensions sur les produits éner- gétiques et alimen- taires. Et elle devrait être plus visible durant cette année. D’ailleurs, après 6,6% en 2022,
L’augmentation du taux directeur reste une logique dans laquelle s’inscrivent les Banques cen- trales dans la majo- rité des pays.
l’inflation se situerait à 3,9% en moyenne en 2023, avant d’enregistrer un nouveau rebond en 2024 à 4,2%, selon les prévisions de Bank Al-Maghrib. Mais, globalement, les niveaux des prix restent tou- jours élevés dans un pays où l’inflation s’est située en moyenne à 1,6% durant la période 2015-2020. C’est pourquoi les experts tablent sur la poursuite de la poli- tique de resserrement moné- taire par BAM, à travers une 3 ème hausse du taux direc- teur, pour juguler les tensions inflationnistes. «Je crois effectivement que Bank Al-Maghrib va très cer- tainement procéder à une nouvelle hausse du taux directeur, pour au moins deux raisons» , confirme Rachid Achachi, docteur en économie. Selon lui, la pre- mière raison est que BAM doit «pouvoir continuer à maîtriser l’évolution des ten- dances inflationnistes. Mais l’effet va être marginal, car comme elle le rappelle elle- même, l’inflation demeure en majeure partie importée. Quant à l’inflation endogène, qui semble déjà être bien
sponsorisé par le gouverne- ment qui a enregistré la plus forte augmentation : il s’agit particulièrement du transport routier. Il a bénéficié d’une attention singulière de la part de l’Etat tout au long de l’année. Plusieurs tranches d’aide ont été accordées aux transporteurs pour faire face à la fluctuation des prix des carburants. Sont concernés par cette opération environ 180.000 véhicules. Objectif du gouvernement : empêcher une hausse des prix du trans- port routier pour éviter de grever le pouvoir d’achat des citoyens. In fine, pas sûr que l’objectif visé ait été atteint. Les citoyens, qui voulaient une aide directe, comme cela a été le cas dans plusieurs pays, prennent toujours en pleine poire la cherté de la vie. De leur côté, les transpor-
teurs jugent toujours l’aide insuffisante, même si elle a été revalorisée de 40% lors du 4 ème soutien qui leur a été accordé. Au total, l’appui aux professionnels du secteur a atteint sa 9 ème tranche avec près de 3,9 Mds de DH, selon les chiffres fournis lundi der- nier par la ministre de l’Eco- nomie et des Finances, Nadia Fettah Alaoui. Le «dossier» à suivre A côté de la situation qui pré- vaut sur le marché obligataire, l’inflation reste le «dossier» à suivre en ce début d’année. Elle va d’ailleurs guider la politique monétaire que va adopter la Banque centrale, qui a déjà procédé par deux fois successivement à une hausse de son taux directeur pour contenir la hausse des prix, le portant à 2,5%.
L es derniers chiffres relatifs à l’inflation viennent de tomber. Et ils sont sans sur- prise. Pour le der- nier mois de l’année 2022, les prix à la consommation sont restés aussi haut qu’en novembre, se situant légère- ment au-dessus de 8%. Au final, sur l’exercice 2022, l’inflation s’est établie en moyenne à 6,6%, tirée par la hausse de l’indice des pro- duits alimentaires de 11,0% et de celui des produits non alimentaires de 3,9%. Les variations enregistrées pour les produits non ali- mentaires vont d’une hausse de 0,1% pour la «Santé» à 12,2% pour les «Transports». Etonnamment, c’est l’un des secteurs qui a été le plus Par D. William
L’inflation se situerait à 3,9% en
moyenne en 2023, selon les prévi- sions de Bank Al-Maghrib.
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