B OURSE & F INANCES
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JEUDI 12 MAI 2022 FINANCES NEWS HEBDO
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Le Masi flanche, lesté par les financières ◆ Le Masi a enregistré une forte baisse cette semaine alors que les taux ont connu une envolée. ◆ La confiance des investisseurs s’est fortement dégradée à fin avril. Par Y. Seddik Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis mai 2021
à 12.850 points. Il est venu s'écraser en clôture sur les 12.666 points. Exposées à une hausse des taux du Trésor, particulièrement sur le marché secondaire, les financières (banques et assurances) accusent le coup. Elles font partie des perdants de l'inflation. ATW (-2,20%), BCP (-2,67%), BOA (-2,50%), CIH (-3,56%) ou encore BMCI (-5,98%) ont pesé particulièrement sur la tendance générale cette séance. Le secteur ban- caire, rappelons-le, représente 32% de la capitalisation boursière. Sur le volet des publications, Disway annonce un chiffre d'affaires consolidé de 492 MDH au premier trimestre 2022, en hausse de 2,8% par rapport au premier trimestre 2021. Panique sur le marché de taux Le mouvement de panique observé à la Bourse de Casablanca se fait également sentir sur le marché obligataire où les taux primaires ont connu une importante
hausse mardi, provoquant des tensions sur les portefeuilles obligataires des ges- tionnaires d'actifs. La hausse a atteint jusqu'à 14 points de base sur le 5 ans, qui passe à 2,315% d'un coup ! Même les maturités courtes ont connu des hausses fortes, à l'image du 52 semaines (+7,3 pbs) ou encore le 26 semaines où l'une des lignes s'est envolée de 12,3 points de base lors de la séance. Pourtant, le Trésor a levé un montant rela- tivement moyen de 2,7 Mds de dirhams, alors que les investisseurs ont mobilisé 7,2 Mds pour la séance. En réalité, sur le marché, les opérateurs expliquent ces envolées par les exigences des investis- seurs qui ont été revues à la hausse plutôt que par des besoins excessifs du Trésor pour le moment. Ceci, dans un climat inflationniste et dans la perspective d'une accentuation des besoins du Trésor, alors que les fenêtres de tir à l'international se referment avec la hausse des taux de la FED, et bientôt de la BCE. ◆
D ans un contexte géopolitique tendu, le niveau de confiance des investisseurs envers le marché actions s’est nette- ment dégradé. Après avoir atteint un plus haut historique de 67,4 pts en octobre 2021, l’AGR, Indice de confiance des investisseurs en Bourse (ICIB), a corrigé de -22,6 pts à fin avril 2022 pour ressortir à 44,8 pts. Il met ainsi fin à une série de hausses succes- sives observées post choc Covid-19, soit depuis avril 2020. Mardi dernier, l'indice Masi a abandonné 2,44%, sa quatrième baisse consécu- tive et la plus forte depuis le 23 mars dernier. Après les 13.000 points lundi, l'indice phare de la place a cassé tour à tour durant cette séance un seuil chartiste à 12.930 points et sa moyenne mobile à 50 jours, se situant à 12.900 points puis, en fin de séance, un support potentiel
La hausse a atteint jusqu'à 14 points de base sur le 5 ans, qui passe à 2,315% d'un coup !
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