LA ECONOMÍA INTANGIBLE EN ITALIA, PORTUGAL Y ESPAÑA
Cuadro 3. Variación acumulada de la inversión en activos tangibles, intangibles y PIB durante la crisis y la recuperación
CRISIS 2009-2013
RECUPERACIÓN 2014-2018
Variación AT
Variación AI
Variación PIB Variación AT
Variación AI
Variación GDP
-30,8
Italia
-11,5
-7,6
15,3
12,4
4,8
-39,5
Portugal
-10,5
-6,2
37,1
21,9
9,5
-32,1
España
-5,7
-8,3
29,4
19,8
13,6
-17,4
Media Países europeos
4,0
-1,0
17,2
23,9
10,6
La inversión en activos tangibles no incluye la inversión residencial. Media países europeos incluye todos los países de la UE-15, salvo Bélgica. Fuente: EU KLEMS.
en recesión en 2009, a la vez que la media de los países europeos de comparación, y salieron en 2013, un año más tarde de la media europea (cuadro 3). La intensidad de la cri- sis, sin embargo, es bastante diferente y en los tres países muy superior a la de la media europea España es el país que acumula más descensos porcentuales en su PIB, hasta 8,3 puntos porcentuales, seguida de Italia con 7,6 y Portugal con 6,2. El descenso acumulado de la media europea solo alcan - za un punto porcentual a lo largo del periodo Durante el periodo de recuperación de nuevo se observan diferencias significativas de comportamiento del PIB entre los tres países y entre estos y la media europea España es el país con mayor efecto rebote y recupera 13,6 puntos por - centuales mientras que Portugal recupera 9,5 e Italia 4,8. La media europea, la que menos retrocede, vuelve a crecer con cierto vigor, alcanzando 10,6 puntos porcentuales en el pe- riodo 2012-2018. La inversión intangible en Italia, Portugal y España muestra un comportamiento mucho más estable que la tangible du- rante la crisis económica, aunque desciende notablemente, si bien contrasta con la inversión intangible en la media euro- pea, que se ralentiza pero que no deja de crecer Según este resultado, el avance gradual de la inversión intangible sobre la tangible debería proporcionar una trayectoria mucho más estable de estas tres economías en las que sería de espe- rar que destruyeran menos output y empleo en las futuras
crisis económicas Así pues, una mayor intangibilización de las economías meridionales las inmunizaría parcialmente de los efectos adversos de las crisis que tradicionalmente desploman su nivel de actividad En el futuro, las caídas de la inversión tangible no deberían ocasionar recesiones tan severas si su peso se reduce gradualmente A la vista de estos datos, tras la crisis y el inicio de la re- cuperación, no se ha recuperado el proceso convergente en materia de inversión en intangibles con UE-15 que se venía experimentando antes de ésta Consecuentemente, el legado de la crisis para los tres países es un incremento preocupante de la distancia en materia de intangibles que los separa de la UE-15, el principal motor del avance de la productividad En suma, el comportamiento de los tres países durante la etapa analizada sitúa a Portugal como el país con el com- portamiento más dinámico, seguida de cerca por España mientras que Italia, avanzaba a un ritmo más lento España convergía hacia Europa en materia de intangibles hasta 2008, es la que menos cae de los tres países en la crisis, y es la que mejor recupera Portugal que también convergía con los países europeos antes de la crisis cae más que España y recupera también dos puntos porcentuales más que ésta Italia, por el contrario, ya divergía de Europa antes de la crisis, cae bruscamente durante la misma, y apenas se re- cupera después
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