B OURSE & F INANCES
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JEUDI 2 FÉVRIER 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Pire mois de janvier depuis 2009 ◆ La performance de ce mois de janvier ne tranche pas avec le millésime éprouvant de 2022. ◆ Les taux et l’inflation continuent de peser sur le moral des investisseurs. Par Y. Seddik Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis Janvier 2022
nario ne se reproduise pas en 2023 (Voir page 12). Sur le volet macro, les investisseurs ont pris cette semaine connaissance du chiffre des prix à la production industrielle (qui reflètent les prix à la sortie d’usine) à fin décembre. Ces prix à la production indus- trielle poursuivent leur tendance baissière, sans pour autant participer à la baisse des prix à la consommation. Dans le détail, l’indice des prix à la production du secteur des «Industries manufacturières hors raffi- nage de pétrole» a enregistré une baisse de 0,8% au cours du mois de décembre 2022 par rapport au mois de novembre 2022. Sur la semaine, la Bourse a inscrit une baisse de 1,40%. Sur le plan sectoriel, 14 secteurs ont fini en baisse, tandis que 8 ont terminé en hausse et un seul est resté stable. Le secteur loisirs et hôtels (-5,93 %) a accusé la plus forte baisse, suivi de celui des ingénieries & biens d’équi- pement industriels (-4,31%) et des télé- communications (-4,11%). En revanche,
le secteur des sociétés de portefeuilles - holdings a réalisé la meilleure performance (+5,43%), devançant celui des transports (+3,08%) et de l'immobilier (+2,95). Le flux transactionnel hebdomadaire a totalisé 245 MDH sur le marché central, en forte baisse d’une semaine à l’autre (mais aussi sur le mois). De manière générale, ce reflux peut s’expliquer, entre autres, par les ajustements stratégiques durant le pre- mier mois de l’année, où les institutionnels et les OPCVM parient des valeurs jugées porteuses. Sur le marché obligataire, la dernière séance d’adjudication du mois de janvier 2023 s’est caractérisée par un recul des taux CT de la courbe primaire. À cet effet, les taux de rendement des maturités 13 et 52 semaines se sont repliés de 12,0 et 4,0 Pbs respectivement en une semaine. Un mouvement baissier ne dépassant pas -7 Pbs a été également observé sur le compartiment CT de la courbe secon- daire. ◆
D écidément, l’épisode de la crise boursière de 2022 est loin d’être fini. Le climat devient de plus en plus pesant à la Bourse de Casablanca en ce début d’an- née. Le cumul de faiblesses a créé une psychologie négative sur le marché, alors que les opérateurs évitent toute prise de risque, en attendant d'éventuels événe- ments capables de leur faire changer de perception. En face, les quelques haussiers restants ne font plus le poids à court terme, et ne répliquent que par des rebonds, trop faibles pour inverser la donne. Résultats des courses : le Masi affiche une contreperformance de 4,15%, signant son pire mois de janvier depuis 2009 où il avait perdu 7,80%. La légende qui veut que le mois de janvier, s’il est baissier, donne le ton pour l’année en cours, fonctionne depuis 2003. Les épargnants n’ont plus qu’à croiser les doigts pour que ce scé-
Le flux tran- sactionnel hebdomadaire a totalisé 245 MDH sur le marché central, en forte baisse d’une semaine à l’autre.
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