والسندات، وكذلك اعتمادات الودائع املصرفية ومعدل الصارف". ويستلزم هذا االختالف يف تقادير الظاواهر اﳋاصاة باالرتفااع واالففاض فترة طويلة لتفسريها. األزمة املالية إذن هي "اهنيار مفاجئ يف سوق األساهم، أو يف عملة دولة ما، أو يف سوق العقارات، أو ﳎموعة مان املؤس ساات املالية، لتمتد بعد ذلك إﱃ باقي االقتصاد، وﳛدث مثل هذا االهنياار املفاجئ يف أسعار األصول نتيجة انفجار "فقاعاة ساعرية" ماثال. والفقاعة املالية أو السعرية، أو فقاعة املضاربة كما تسمى أحيانا، هي بيع وشراء كميات ضخمة من نوع أو أكثر من األصول املالياة أو املادي ة كاألسهم أو املنازل بأسعار تفاوق أساعارها الطبيعياة أو اﳊقيقية" 1 . خبأس األ مة ليس هناك من شك يف عظم وطأة األزمة املالياة واالقتصاادية اﳊالية الﱵ ضربت اقتصادات العامل وبشدة بدءا من أغسطس 3007 ، ال ال بدءا مان ولكن مل تظهر لثارها بشكل ﳏسوس إ عاام 3009 . وميكن خال ل البحث يف أسباب األزمة، اﳊديث عن السبب املباشار والرئيسي الندالع األزمة الراهنة، والذي يتمثل يف انفجاار فقاعاة سوق اإلقراض العقاري األمريكي. ولكن ميكن إرجاع هذه األزماة مه أيضا إﱃ ﳎموعة أخرى من األسباب الرئيسية الﱵ سا ت هي أيضا 1 مفتاح صاﱀ و معاريف فريدة، يزمة النظبم املبﱄ الببملي راديل الينةو اإل سالمية . مؤمتر األزمة املالية الراهنة والبدائل املالية واملصرفية: النظاام املصريف اإلسالمي منوذجا. اﳉزائر: معهد العلوم االقتصاادية وعلاوم التسيري 3008 .
14
Made with FlippingBook Online newsletter