FNH 993 Web

Classification : Monétaire Politique d’affectation des résultats : Capitalisation

RAPPORT SEMESTRIEL DU COMMISSAIRE AUX COMPTES PERIODE DU 1ER JANVIER AU 30 JUIN 2020

Mesdames, Messieurs, Conformément à la mission qui nous a été confiée dans le règlement de gestion du Fonds Com- mun de Placement « INSTIMONETAIRE », nous avons effectué l’audit des états réglementaires et documents comptables, ci joints, au titre de la période allant du 1er janvier au 30 juin 2020. Ces documents comptables font ressortir un actif net de 18 143 681,86 MAD y compris un bénéfice à affecter de 274 275,78 MAD. Ils ont été établis dans un contexte évolutif de crise sanitaire de l’épidémie de Covid19, sur la base des éléments disponibles à cette date. Responsabilité de la direction La direction de l’établissement de gestion du FCP « INSTIMONETAIRE » est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états réglementaires et documents comp- tables semestriels conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette respon- sabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation des états semestriels ne comportant pas d’anomalie significative, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité de l’Auditeur Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états semestriels sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d’éthique, de planifier et de réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états semestriels ne comportent pas d’anomalie significative. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états semestriels. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation du risque que les états semestriels contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l’auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l’entité relatif à l’établissement et la présentation des états semestriels afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états semestriels.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion sur les états de synthèse Nous certifions que les états réglementaires et documents comptables semestriels cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que la situa- tion financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement« INSTIMONETAIRE » au 30 juin 2020 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Casablanca le 25 août 2020

BILAN ACTIF

BILAN PASSIF

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

Semestre clos le 30/06/2020

PASSIF

30/06/2020

30/06/2019

ACTIF

30/06/2020

30/06/2019

COUPON COURU

CAPITAL (A)

17 977 077,53 23 242 749,81 -3 518 926,73

23 033 565,22 23 930 481,25 576 518,52

IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES (A) TERRAINS CONSTRUCTIONS AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES AMORTISSEMENTS PROVISIONS IMMOBILISATIONS FINANCIERES (B) IMMOBILISATIONS FINANCIERES TOTAL I = A+B PORTEFEUILLE TITRES ACHETEUR (C)

CAPITAL EN DEBUT D'EXERCICE EMISSIONS ET RACHATS

NATURE

30/06/2020 326 056,06 178 714,63 111 699,99 0,00

30/06/2019 380 515,42 156 649,86 184 134,07 0,00 38 685,35 1 046,14

Produits sur opérations financières (A)

COMMISSIONS DE SOUSCRIPTIONS & DE RACHATS VARIATIONS DES DIFFERENCES D'ESTIMATIONS

Produits sur actions Produits sur obligations Produits sur titres OPCVM Produits sur BDT

-1 741 268,25

-1 474 724,00

FRAIS DE NEGOCIATION

0,00

Produits sur titres de créances négociables

-5 477,30

1 289,45

PLUS ET MOINS VALUES REALISEES REPORT A NOUVEAU (B) REPORT A NOUVEAU (B) COMPTES DE REGULARISATION (C) COMPTES DE REGULARISATION (C)

34 889,80

-107 671,45 -107 671,45

-8 909,13 -8 909,13

Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières Charges sur opérations financières (B) Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs

751,64

18 050 705,08 23 405 520,97

ACTIONS

0,00

RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT DE L 'EXERCICE A AFFECTER (E) RESULTAT DE L 'EXERCICE A AFFECTER (E)

0,00 0,00

6 429 875,70

6 771 054,84

OBLIGATIONS

0,00

TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES

9 257 657,57 15 206 853,75

274 275,78 274 275,78

324 221,30 324 221,30

TITRES D'OPCVM BON DE TRESOR

0,00

2 363 171,81

1 427 612,38

TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E

18 143 681,86

23 348 877,39

0,00

OPERATIONS D ACQUISITION ET CESSION TEMP DE TITRES

0,00

OPERATIONS DE CESSION SUR VALEURS MOBILIERES OPERATIONS DE CESSION SUR VALEURS MOBILIERES OPERATIONS DE CESSION TEMPORAIRE DE TITRES

0,00

520,63

459,83 61,68

AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES TITRES OPERATEURS DEBITEURS (D)

0,00

OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES OPERATEURS CREDITEURS (G)

135 529,12 135 529,12

0,00 0,00 0,00

0,00

COUPONS A RECEVOIR

SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE

VENTES A REGLEMENTS DIFFERE

0,00

520,63

398,15

0,00

OPERATEURS DEBITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F) PERSONNEL AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME(G) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE(H) TOTAL II = C+D+E+F+G+H

Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières I-Résultat sur opérations financières (A-B)

OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (I)

0,00

325 535,43

380 055,59

Autres produits de gestion (C)

0,00 0,00

9 520,14

10 314,00

Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D) Charges externes

PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT AUTRES CREDITEURS

53 779,45 32 514,39

62 351,95 35 111,73

0,00

2 098,39 7 421,75

1 972,68 8 341,32

Impôts et taxes

0,00

6,17

COMPTES DE REGULARISATION PASSIF

Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net du semestre (I+C-D)

INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (J) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TER POSITION DE CHANGE (K) POSITION DE CHANGE TOTAL II = F+G+H+I+J+K

0,00

18 186 234,20 23 405 520,97

21 265,06

27 234,05

COMPTES FINANCIERS - ACTIF (I) DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS ) SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL III = I

0,00

9 520,14 33 032,20

10 314,00 46 329,58

0,00

271 755,98 2 519,80 2 519,80

317 703,64 6 517,66 6 517,66

COMPTES FINANCIERS - PASSIF (L) EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS)

Régularisation des revenus du semestre en cours (E) Régularisation des revenus du semestre en cours (E)

0,00

33 032,20

46 329,58

Acomptes sur dividendes du semestre (F) Produits utilisés Charges imputées

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL III = L

0,00

33 032,20

46 329,58

18 186 234,20 23 405 520,97

TOTAL GENERAL = I+II+III

274 275,78

324 221,30

III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)

TOTAL GENERAL = I+II+III

18 186 234,20

23 405 520,97

POLITIQUE DE PLACEMENT

COMMENTAIRE SUR LES ACTIVITES DU SEMESTRE

EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM

Semestre clos le 30/06/2020 Semestre Semestre précédent

RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT Le FCP INSTIMONETAIRE est un Fonds Commun de Placement « Monétaire ». La sensibilité du FCP est inférieure ou égale à 0,5 selon du marché. Indice de référence : Taux monétaire interbancaire au jour le jour. INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE L’objectif de gestion est d’offrir aux souscripteurs un outil de placement qui autorise à court terme une perspective de rentabilté. Le FCP sera en permanence investi à hauteur de 50% au moins de ses actifs, hors titres d’OPCVM « Monétaires», créances représentatives des opérations de pension qu’il effectue en tant que cessionnaire et liquidités, en titres de créances de durée initiale ou résiduelle inférieure à un an. Par ailleurs, le fonds pourra consacrer au maximum 10% de son actif net à des opérations de placement en devises à l’étranger, dans les limites, règles et conditions de la réglementation en vigueur.

MARCHÉ MONÉTAIRE : Au cours du premier semestre 2020, la liquidité du marché monétaire s’est détériorée avec un déficit de liquidité moyen de 82.4 Mrds MAD, contre 78.5 Mrds MAD sur le second semestre de l’année 2019. Par ailleurs, le mois de Juin a enregistré un déficit de liquidité moyen de 99 Mrds MAD. Concernant les réserves internationales nettes, ils ont enregistré une hausse de 15% sur ce semestre, essentiellement sur le deu- xième trimestre, et ce suite au tirage des autorités marocaines sur la ligne de précaution et de liquidité (LPL) du fonds international monétaire (FMI) d’un montant de 3 Mrds de Dollars soit 30 Mrds MAD. Le premier trimestre quant à lui, a accusé une baisse de 1.02%. Lors des réunions trimestrielles du conseil de Bank Al Maghrib tenues ce semestre, il a été décidé de réduire le taux directeur à 2% dans un premier temps et à 1.50% dans un deuxième temps ainsi que de libérer intégralement le compte de réserve au profit des banques, et ce tenant compte de l’analyse des évolutions de l’inflation et afin de soutenir l’économie suite aux conditions climatiques défavorables et à la propagation de la pandémie du COVID-19. Parallèlement, dans le cadre de sa gestion active de sa trésorerie, le Trésor a légèrement augmenté ses placements durant ce semestre. En effet, ils se sont établis à 7 Mrds MAD contre 6 Mrds, en moyenne quotidienne, un semestre auparavant. A noter que ses placements ont atteint une moyenne quotidienne de presque 10 Mrds MAD sur T2 2020. En perspective, compte tenu de la régularité des interventions de la banque centrale, les taux monétaire REPO et interbancaire devraient rester stable. De ce fait, le taux REPO devrait évoluer autour de 1.40% et le TMP autour de 1.50%. COMMENTAIRE OPCVM : Au titre du premier semestre, le fonds réalisé une performance de 0.82% avec un niveau de sensibilité de 0.28, arrêté au 26/06/2020.

145 470,00

190 205,00

Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période

Valeur liquidative de fin de période

124,72

122,76

TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS

Semestre clos le 30/06/2020

Ventilation des revenus du portefeuille par catégorie

PORTEFEUILLE DE CLOTURE

DETAIL DES REVENUS

Catégories de TITRES

30/06/2020

30/06/2019

30/06/2020 30/06/2019

ACTIONS

0,00 0,00 0,00

ACTIONS COTEES

ACTIONS NON COTEES

COMPLÉMENET D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVENTAIRE DE L’OPCVM

OBLIGATIONS

6 429 875,70 6 429 875,70

6 771 054,84 6 771 054,84

178 714,63 178 714,63

156 649,86 156 649,86

OBLIGATIONS ORDINAIRES

Montant / Quantité

OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS

0,00 0,00

Pensions livrées Actif Net

OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS

18 143 681,86

BON DE TRESOR

2 363 171,81 2 363 171,81

1 427 612,38 1 427 612,38

34 889,80 34 889,80 111 699,99

38 685,35 38 685,35 184 134,07

Nombre d'actions ou de parts

145 470,00

BONS DU TRESOR

INVENTAIRES DES ACTIFS AU 30 JUIN 2019

TCN

9 257 657,57 15 206 853,75

BILLETS DE TRESORERIE CERTIFICATS DE DEPOT

0,00

Emetteurs

Code Maroclear

Désignation

Quantité Valorisation par titre en DH Valorisation globale en DH % par rapport au Total Actif

7 741 518,47 13 698 665,85

89 387,49 22 312,50

180 238,90

103 875,12

519 375,60

2,86

AFRIQUIA GAZ

MA0000092595

OBL AFGAZ DU 16/07/2020 4,00% A

5,00

BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT

1 516 139,10

1 508 187,90

3 895,17

TITRES D'OPCVM ACTIONS SICAV

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

BANQUE MAROCAINE POUR LE COMMERCE EXTERIEUR

MA0001521576 MA0001521972

BMCE 52W 01 DEC 2020 2.58%

12,00 15,00

101 832,40 100 809,64

1 221 988,80 1 512 144,60

6,72 8,31

BMCI

BMCI 26W 18 sep 2020 2.40%

PARTS FCP

AUTRES TITRES

102 105,58

1 123 161,38

6,18

CAM

MA0001521428

CAM 52W 15OCT20 2.62%

11,00

AUTRES TITRES

100 856,55

1 512 848,25

8,32

CDGC

MA0001521956

CDG 26W 11 sep 2020 2.49%

15,00

OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES

751,64

1 046,14

101 075,94

1 516 139,10

8,34

EQDOM

MA0001006560

BSF EQDOM 05Y 31MAI21 02.99

15,00

TITRES DONNES EN PENSION TITRES RECUS EN PENSION PRET ET EMPRUNT DE TITRES

0,00

751,64

1 046,14

102 838,44

2 056 768,80

11,31

ETAT

MA0002010413

BDT 10Y 19APR21 04.15

20,00

0,00

101 469,93

0,56

MA0002015339

BDT 02Y 15MAR21 02.60

1,00

18 050 705,08 23 405 520,97

326 056,06

380 515,42

TOTAL

Autres revenus financiers OPERATIONS FINANCIERES A TERME

101 936,36

0,56

MA0002015305

BDT 2Y 09 NOV 20 02.50

1,00

30/06/2020 -33 032,20

30/06/2019

30/06/2020 30/06/2019

102 996,72

0,57

MA0002013870

BDT 05Y 20JUIL20 03.10

1,00

COMPTE A VUE COMPTE A TERME

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

71 041,59

2 699 580,42

14,84

MAGHREB STEEL

MA0000092793

OBL MAGHREB STEEL DU 31/12/202

38,00

AUTRES OPERATIONS FINANCIERES A TERME

MA0000092801

OBL MAGHREB STEEL DU 31/12/203

26,00

75 294,90

1 957 667,40

10,76

-33 032,20

TOTAL

104 437,69

1 253 252,28

6,89

ONDA

MA0000091225

ONDA 10Y 16DEC20 05.38

12,00

TABLEAU DES CREANCES

SGMB

MA0001521071

SGMB 52W12 JANV 2021 2.69%

23,00

103 103,28

2 371 375,44

13,04

Semestre clos le 30/06/2020

PLUS

MOINS

ECHUES NON RECOUVRES

CREANCES

TOTAL

D'UN AN

135 529,12 135 529,12

OPERATEURS DEBITEURS COUPONS A RECEVOIR

VENTES A REGLEMENTS DIFFERE

0,00

OPERATEURS DEBITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEUR ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES PERSONNEL AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF DEPOT A TERME

Dépot à terme (plus de 2 ans)

0,00

Créances représentatives des titres reçus en pension

0,00

135 529,12

0,75

Autres actifs (4)

Liquidité

0,00

18 186 234,20

100%

Total actifs

COMPTES FINANCIERS - ACTIF

Semestre clos le 30/06/2020

MOUVEMENTS DES ACTIFS

30/06/2020

30/06/2019

Semestre clos le 30/06/2020

DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS )

Variation différence d'estimation

Numéro de compte Montant début de semestre

Acquisitions

Cessions

Variation intérêts courus Montant fin de semestre Structure en %

0,00

DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS )

1.IMMOBILISATIONS

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

2.ACTIONS

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL

ACTIONS COTEES

ACTIONS NON COTEES

0,00

3.OBLIGATIONS

7 353 198,21

804 529,48

-146 153,42

27 360,39

6 429 875,70

35,36

TABLEAU DES DETTES

OBL AC BON DE SOUS D ACT

0,00 0,00

Semestre clos le 30/06/2020

OBL CONV EN ACT

7 353 198,21 2 029 294,22 2 029 294,22 11 645 385,64

804 529,48

-146 153,42

27 360,39 -3 732,23 -3 732,23 -17 514,46

6 429 875,70 2 363 171,81 2 363 171,81 9 257 657,57

35,36 12,99 12,99 50,90

OBLIGATIONS ORDINAIRES

DETTES

TOTAL

PLUS

MOINS DE 1 AN

ECHUES ET NON PAYEES

4.BON DU TRESOR BON DU TRESOR

13 663 878,52 13 327 248,24 13 663 878,52 13 327 248,24 7 302 525,23 9 700 844,58

979,54 979,54

DE 1 AN

OPERATEURS CREDITEURS SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE

0,00 0,00

28 105,74

5.TCN

0,00

0,00 0,00

BILLETS DE TRESORERIE BONS DE SOCIETES DE FINA

0,00

0,00 0,00

0,00

0,00 8,34

OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TER AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES

0,00

1 529 768,40 10 115 617,24

8 908,20 19 197,54

-22 537,50

1 516 139,10 7 741 518,47

0,00 0,00

7 302 525,23 9 700 844,58

5 023,04

42,57

CERTIFICATS DE DEPOT

0,00 0,00

6.TITRES D'OPCVM

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,75 0,75

9 520,14 0,05

ACTIONS SICAV

PERSONNEL

0,00 0,00

PARTS FCP

ORGANISMES SOCIAUX

ETAT

0,00 0,00

7.AUTRES TITRES AUTRES TITRES

2 098,39 0,01 7 421,75 0,04

AUTRES CREDITEURS

COMPTES DE REGULARISATION PASSIF

8.TITRES DONNES EN PENSI

COMPTES FINANCIERS - PASSIF

9.CREANCES

611 138,22

9 204 984,03 9 816 122,25

Semestre clos le 30/06/2020

10.DEPOTS A TERME

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

30/06/2020

30/06/2019

11.LIQUIDITE

53 369 894,58 53 393 389,68 5 181 961,91 5 046 432,79 5 181 961,91 5 046 432,79 88 723 244,27 92 088 567,02

EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS)

135 529,12 135 529,12

12.AUTRES ELEMENTS DE L AUTRES ELEMENTS DE L AC

33 032,20

46 329,58

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL

Total

21 639 016,29

-117 068,14

6 113,70

18 186 234,20

100%

33 032,20

46 329,58

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