15
BOURSE & FINANCES
JEUDI 14 MAI 2020 FINANCES NEWS HEBDO
www.fnh.ma
Abonnez-vous gratuitement à la newsletter Boursenews pour ne rien rater de l'actualité économique.
Covid-19 : Valoris Securities ajuste les pondérations de son portefeuille-type
Bourse : 3 entreprises marocaines quittent les indices MSCI FM
V aloris Securities (VS) vient de réaliser une étude portant sur les retombées de la crise actuelle sur l’économie marocaine ainsi que sur la stratégie d’inves- tissement de la société de Bourse préalable- ment publiée au début de l’année. Les analystes ont décidé de maintenir le même univers de valeurs pour constituer l'indice VS avec, toutefois, une révision des pondérations de certains titres tenant compte du nouveau contexte.
M algré le report annoncé de la sortie du Kuwait du MSCI Frontier Market pour des raisons techniques – décision qui allait profiter au marché boursier marocain et qui était prévue initiale- ment en mai/juin 2020 - le fournisseur d’indices a tout de même opéré quelques changements concernant la représentativité des valeurs marocaines au sein du MSCI FM. Dans sa revue semi-annuelle des indices, publiée dans la soirée du 12 mai, MSCI annonce en effet que Lesieur Cristal et Résidences Dar Saada quittent le MSCI Frontier Markets Small et Cap. Managem quitte, elle, l’indice plus large MSCI FM. ◆
Le changement opéré sur les pondérations repose sur une réduction du poids d’un ensemble de valeurs, dont l’activité serait affectée par la crise du Covid, passant de 47% du portefeuille à près de 33%.
Les 14% retranchés ont été attribués essentiellement aux valeurs qui devraient théoriquement bénéficier de cette crise (Télécoms, services & produits IT, agroalimentaire et distribution), tandis que le poids des autres valeurs dans le portefeuille a été plus ou moins maintenu (les détails du portefeuille sont disponibles sur www. boursenews.ma). Les convictions des analystes Compte tenu de la détérioration de la conjoncture économique post-Covid-19 en 2020, les analystes de VS disent éviter les entreprises de petites ou tailles moyennes, à moins que ces dernières disposent d’un fort positionnement dans leur marché et opèrent dans un secteur bénéficiant des changements induits par le Covid-19 (Cas de Microdata, bénéficiant de l’essor du télétravail). «Nous privilégions plutôt les grandes entreprise disposant d’un bon positionnement au sein de leurs secteurs, lesquels de préférence seraient adossés à des biens & services de première nécessité ou de large consomma- tion, avec un faible niveau d’endettement et une trésorerie assez suffisante pour faire face à toute dégradation du BFR», écrit la recherche de VS. Certaines valeurs retenues lors de la dernière publication de la société de Bourse opèrent dans des secteurs dont le niveau de risque s’est accentué sous l’effet du Covid-19 : Banques &BTP. Mais les analystes conti- nuent de croire en ces valeurs. «Cependant, nous continuons à croire en ces valeurs, compte tenu du carac- tère fondamental de ces deux secteurs dans toute reprise économique stimulée par l’Etat à la suite du déconfi- nement, ainsi que de par la bonne qualité des valeurs choisies» , lit-on dans l'étude. ◆ Covid-19 : Saham Assurance revoit à la baisse son dividende
Bourse : Les institutionnels acheteurs nets en avril 2020
D ans son rapport sur le profil des investisseurs en Bourse relatif au mois d’avril 2020, l’AMMC a retracé les évolutions enregistrées par les principaux agrégats de marché, ainsi que la répartition des volumes par profil d’investisseur, dans un contexte toujours marqué par la crise sanitaire. Il en ressort ainsi que les institutionnels (personnes morales marocaines) étaient acheteurs nets en avril, alors que les OPCVM sont restés légèrement vendeurs. Rappelons que les investisseurs institutionnels étaient également acheteurs nets en mars 2020. Même constat pour les particuliers qui font état d’une position nette acheteuse au mois d’avril. Rappelons enfin qu'après avoir atteint un pic en mars (+84%), les volumes d’échange ont nettement baissé. Sur le mois d’avril, les flux sont ainsi en retrait de 61,38% à 2,15 Mds de DH sur le marché central. ◆
L ' Assemblée générale ordinaire des action- naires de Saham Assurance s'est tenue le 11 mai 2020. Après avoir passé en revue l'activité de la compa- gnie durant l'année 2019, l'Assemblée a approuvé le rapport de gestion du Conseil d'administration, les rapports des commissaires aux comptes et a donné quitus aux administrateurs pour l'exécution de leur mandant au titre de 2019. L'AG a également approuvé les états de synthèse arrêtés au 31 décembre 2019. L'Assemblée a voté l'ensemble des résolutions proposées par le Conseil d'administration, en modi- fiant toutefois la résolution relative à l'affectation du résultat et à la distribution des dividendes.
En effet, et compte tenu de la crise sanitaire actuelle, l'AG a décidé de distribuer un dividende de 30 DH par action au lieu de 40 DH par action préalablement proposé par le Conseil d'adminis- tration. La date du paiement des dividendes a été fixée à partir du mois de juin 2020. ◆
Made with FlippingBook flipbook maker