ECONOMIE
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 12 NOVEMBRE 2026
qui prennent le relais créent-elles assez d’emplois pour compenser les pertes ailleurs ? Quid de l’emploi Le constat est clair. Tout d’abord, la croissance économique nationale reste pauvre en emplois. Une esti- mation gouvernementale fait état de 12.550 emplois en moyenne par point de croissance entre 2008 et 2021 contre 32.264 entre 2000 et 2007. Le HCP, dans son Budget économique exploratoire 2026, retient d’autres périodes et abou- tit au même constat. Un point de croissance correspondait à environ 30.000 créations nettes d’emplois entre 2000 et 2009, puis à 20.000 entre 2010 et 2019. D’un autre côté, la faiblesse de la croissance hors agriculture pèse aussi sur l’emploi. Les derniers chiffres du HCP montrent combien il est difficile de compenser les pertes d’emplois dans l’agriculture et les services. En effet, entre le deuxième et le troisième trimestre, le nombre de personnes en emploi contre revenu a diminué de 173.000. L’industrie a gagné 69.000 postes en net, tandis que l’agriculture, la sylviculture et la pêche en perdaient 145.000 et les services 96.000. Ainsi, l’industrie a recruté sans parvenir à compenser les pertes des deux principaux secteurs pourvoyeurs d’emplois. Au total, le taux de chô- mage est remonté de 9,5 à 10,5% et atteint 16,7% chez les femmes et 30,5% chez les actifs de 15 à 24 ans. Chez les jeunes, le taux de sous-utilisation de la main-d’œuvre grimpe à 44,5% lorsque l’on tient également compte du sous-emploi lié à la durée du travail et de la main-d’œuvre potentielle. Le Maroc tirera davantage d’emplois de sa croissance le jour où l’essor de ses grandes filières donnera assez de commandes aux petites entreprises pour qu’elles puissent investir et embaucher dans la durée. Encore faut-il que le tissu productif soit assez étoffé pour saisir ces débouchés et que les formations préparent aux métiers que les entre- prises cherchent à pourvoir. C’est à ce résultat que le NMD devra être jugé. Un point de croissance prend tout son sens quand il débouche sur un emploi qui dure. ◆
Pour la campagne agricole 2026-2027,
le gouvernement prévoit de mobiliser 1,3 million de quintaux de semences certifiées de céréales d’automne, subvention- nées à 50%.
Campagne agricole 2026-2027 Le Maroc cherche ses relais de croissance A Lancée à Sidi Hamadi, la campagne agricole 2026-2027 succède à une récolte exceptionnelle de près de 90 millions de quintaux. Ce rebond a soutenu la croissance en 2026, tandis que le chômage remontait à 10,5% au troisième trimestre. Avec une récolte moins abondante attendue en 2027, l’industrie et les services pourront-ils prendre le relais et créer davantage d’emplois durables ? Par D . William
Sidi Hamadi, dans la province de Fquih Ben Salah, le lancement de la campagne agricole 2026-2027 a ramené le débat économique à une question familière. Que donnera la prochaine récolte ? Après une cam- pagne qui a livré près de 90 millions de quintaux de céréales, la ques- tion intéresse autant les exploitants que les auteurs du projet de Loi de Finances. Les premiers y jouent une part de leur revenu. Les seconds y voient l’une des hypothèses dont dépendra le rythme de l’économie nationale. Le gouvernement retient une récolte de 70 millions de quintaux et prévoit une croissance de 3,7% en 2027, après 4,7% attendus cette année. Le haut-commissariat au Plan, dans son cadrage de juillet, anticipait un passage de 4,8 à 3%. Bank Al-Maghrib, dans ses projec- tions de septembre, table sur un ralentissement de 4,4 à 2,9%. Les scénarios diffèrent par leur date et leurs hypothèses. Masi tous posent la même question pour 2027. Que restera-t-il de la dynamique de 2026 lorsque l’agriculture apportera un
soutien moindre ? Au deuxième trimestre 2026, la valeur ajoutée agricole a bondi de 21,2% sur un an. Dans le même temps, la croissance des activités non agricoles est passée de 4,9% à 1,5 %, selon le HCP, qui fait état d’une progression du PIB de 4%. Ainsi, l’agriculture a rebondi au moment où le reste de l’économie ralentissait. Sans cet apport, la fai- blesse de l’activité hors agriculture aurait été bien plus visible. C’est dire que la diversification éco- nomique engagée au Maroc ces dernières années peine encore à rendre la croissance moins tribu- taire des performances de l’agri- culture, malgré l’essor des métiers mondiaux du Maroc comme l’auto- mobile, l’aéronautique et l’offsho- ring. C’est à l’aune de cette fragilité qu’il faut relire l’ambition du Nouveau modèle de développement (NMD). Pour viser un quasi-doublement du PIB par habitant à l’horizon 2035, la Commission spéciale sur le modèle de développement s’est appuyée sur une hypothèse de croissance
annuelle moyenne supérieure à 6%. Certes, une bonne récolte céréa- lière peut relever le taux de crois- sance d’une année. Tenir une telle cadence sur la durée suppose que l’industrie et les services continuent de progresser lorsque la campagne agricole est moins favorable. Cela suppose aussi que l’essor des filières exportatrices se diffuse au reste de l’économie, à travers les commandes passées aux entre- prises marocaines, les investis- sements qu’elles engagent et les métiers qu’elles développent. Le NMD invite aussi à consolider l’éco- nomie des territoires ruraux. Il pré- conise de mieux accompagner les exploitations familiales face à leurs difficultés d’accès au financement, à l’assurance et à l’appui technique, tout en soulignant le rôle des coo- pératives pour mutualiser les coûts et faciliter la commercialisation. La perspective de 2027 ramène ainsi le NMD à deux questions concrètes. Les activités hors agri- culture peuvent-elles soutenir la croissance lorsque la récolte est moins abondante ? Et les filières
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