varlıklar ile kiralama yükümlülüklerine ilişkin düzeltmelerden kaynaklanan ertelenmiş vergi yükümlülükleri de toplam ertelenmiş vergi pozisyonu üzerinde önemli etkiye sahiptir. 30.06.2026 itibarıyla maddi ve maddi olmayan duran varlıklara ilişkin geçici farklardan 699.008 bin TL, kiralama yükümlülüklerine ilişkin düzeltmelerden ise 245.701 bin TL tutarında ertelenmiş vergi yükümlülüğü oluşmaktadır. 30.06.2026 itibarıyla net ertelenmiş vergi varlığının oluşumunda geçmiş yıl zararlarından kaynaklanan 1.999.098 bin TL tutarındaki ertelenmiş vergi varlığı başta olmak üzere kıdem tazminatı, kullanılmamış izin ve diğer geçici farklardan kaynaklanan ertelenmiş vergi varlıkları etkili olurken; stoklara ilişkin düzeltmeler, maddi ve maddi olmayan duran varlıklar, kiralama yükümlülükleri ve ertelenmiş finansman gelir ve giderleri gibi kalemlerden kaynaklanan ertelenmiş vergi yükümlülükleri net pozisyonu azaltıcı yönde etki yaratmaktadır.
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Şirket’in kısa vadeli yükümlülükleri esas olarak kısa vadeli borçlanmalar (banka kredileri, kiralama işlemlerinden borçlar, finansal kiralama işlemlerinden borçlar), uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları (banka kredileri), riskten korunma amaçlı türev araçlar, ticari borçlar, çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar, diğer borçlar, ertelenmiş gelirler, dönem karı vergi yükümlülüğü, kısa vadeli karşılıklar ve diğer kısa vadeli yükümlülüklerden oluşmaktadır. Kısa vadeli borçlanmalar; banka kredileri, kiralama işlemlerinden borçlar, finansal kiralama işlemlerinden borçlar ve diğer kısa vadeli borçlanmalardan oluşmaktadır. Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler ise TFRS 16 kapsamında muhasebeleştirilen mağaza, genel merkez, depo ve araç kiralamalarına ilişkin yükümlülüklerden oluşmaktadır. Banka kredilerinin kısa vadeli kısımları ve uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımlarının toplamı, 31.12.2023, 31.12.2024, 31.12.2025 ve 30.06.2026 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 13.981.433 bin TL, 12.340.368 bin TL, 21.307.209 bin TL ve 16.814.401 bin TL tutarındadır. Banka kredileri, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023 tarihine göre 1.641.065 bin TL (%11,7) azalış göstermiştir. Söz konusu azalış, uzun vadeli kredi kullanımıyla birlikte borçlanmaların kısa vadeli kredilerden uzun vadeli kredilere kaymasından kaynaklanmıştır. 31.12.2025 tarihinde banka kredileri, 31.12.2024 tarihine göre 8.966.841 bin TL (%72,7) artarak 21.307.209 bin TL'ye ulaşmıştır. Söz konusu artışın temel nedeni, satış gelirlerindeki gerilemenin işletme sermayesi döngüsü üzerindeki etkisiyle artan işletme sermayesi finansman ihtiyacının karşılanması amacıyla kullanılan banka kredilerindeki artıştır. Özellikle stok ve ticari alacak seviyelerinin finansman ihtiyacı üzerindeki etkisi sonucunda Şirket’in kısa vadeli fonlama ihtiyacı artmıştır. 30.06.2026 tarihinde banka kredileri, 31.12.2025 tarihine göre 4.492.808 bin TL (%21,1) azalarak 16.814.401 bin TL seviyesine gerilemiştir. Söz konusu azalışın temel nedeni, stok seviyelerindeki gerilemeye bağlı olarak işletme sermayesi ihtiyacının azalması ve buna bağlı olarak kısa vadeli banka kredilerinin geri ödenmesidir. Kiralama işlemlerinden borçlar, 31.12.2023, 31.12.2024, 31.12.2025 ve 30.06.2026 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 2.322.821 bin TL, 2.466.859 bin TL, 2.712.010 bin TL ve 2.508.456 bin TL tutarındadır. Kiralama işlemlerinden borçlar, 31.12.2024 tarihinde 31.12.2023 tarihine göre 144.038 bin TL (%6,2), 31.12.2025 tarihinde 31.12.2024 tarihine göre 245.151 bin TL (%9,9) artış göstermiştir. Söz konusu artışlar, yeni mağaza kiralamaları, kira sözleşmelerindeki değişiklikler ve sözleşmeye bağlı kira artışlarının etkisiyle oluşmuştur. 30.06.2026 tarihinde kiralama işlemlerinden borçlar, 31.12.2025 tarihine göre 203.554 bin TL (%7,5) azalarak 2.508.456 bin TL seviyesine gerilemiştir. Söz konusu azalışın temel nedeni, mağaza kapanışları sonucunda
Flo Mağazacılık ve Pazarlama A.Ş.
Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
248
Made with FlippingBook - Online magazine maker