Bu sürelerin sona ermesinden sonra Şirket ya da başkaları tarafından gerçekleştirilecek satışlar veya satışların gerçekleşebileceğine yönelik algı, Halka Arz Edilecek Paylar’ın işlem gördüğü fiyatı olumsuz etkileyebileceği gibi, ilerleyen dönemlerde Şirket’in paylarına olan yeni yatırımcı talebini olumsuz etkileyebilir, Halka Arz Edilecek Paylar’ın piyasa fiyatının düşmesine neden olabilir. Şirket, pay sahiplerine kâr payı ödememeye karar verebilir ya da gelecekte kâr payı dağıtamayabilir. Halka açık şirketler, ilgili mevzuat ve Kurul düzenlemeleri uyarınca hazırlanan esas sözleşmeleri ve kar dağıtım politikaları doğrultusunda kâr payı dağıtmaktadır. Halka açık şirketler kendi takdirlerinde olmak üzere, nakden ve/veya bedelsiz paylar şeklinde kâr payı dağıtabileceği gibi, karı şirket bünyesinde tutmaya karar verebilir. Olması halinde, gelecekteki karın fiilen ödenmesi ile bu ödemenin şekli ve de bunların tutarları, yeterli kar elde edilmemesi, dağıtılabilir kar ve yedek akçelerin miktarı, işletme sermayesi gereksinimleri, finans maliyetleri, sermaye harcamaları ve yatırım planları, gelirler, karlılık seviyesi, borç-özsermaye oranı, karşılaştırılabilir nitelikte olup yurt içinde faaliyet gösteren ve borsada işlem gören diğer şirketlerin ödediği kar payları, pay sahiplerinin kar payı hedef ve beklentileri ile yönetim kurulunun farklı zamanlarda kendi takdiri doğrultusunda ilgili addedeceği diğer faktörler de dahil ancak bunlarla sınırlı olmaksızın birtakım etkenlere bağlı olacaktır. Şirket, önemli ölçüde kar elde etse bile, yönetim kurulunun söz konusu karın yeniden yatırıma dönüştürerek ya da satın almalar yaparak pay sahiplerine daha yüksek bir değer yaratabileceğini düşünerek farklı amaçlarla kullanılması suretiyle kâr payı ödemesi yapmayabilir. Sonuç olarak, Şirket’in gelecekte kâr payı ödeme kabiliyeti değişkenlik arz edebilir ve kısıtlanabilir. TL’nin değerinde meydana gelebilecek dalgalanmalar; Halka Arz Edilecek Paylar’ın yabancı para cinsinden değerini, Şirket’in net gelirlerini ve Şirket’in ödeyeceği kar paylarını önemli ölçüde etkileyebilir. Halka Arz Edilecek Paylar’ın TL olarak işlem görecektir. Ayrıca Şirket’in pay sahiplerine kar payı dağıtması durumunda ödemeler TL cinsinden ödenecektir. Sonuç olarak, TL’nin değerinde diğer para birimleri karşısında meydana gelebilecek dalgalanmalar, Halka Arz Edilecek Paylar’ın yabancı para cinsinden değerini etkileyebilir. Halka arz sonrasında A Grubu Pay Sahipleri’nin, asgari olarak vermiş oldukları satmama taahhütleri süresince Şirket üzerindeki kontrolü etkin olarak devam edecektir. A Grubu Pay Sahipleri'nin menfaatleri Şirket’in ya da diğer pay sahiplerinin menfaatleriyle örtüşmeyebilir. Halka arz sonrasında A Grubu Pay Sahipleri Şirket sermayesinin %31,51’ini temsil eden paylara (Şirket sermayesinin %21,01’ini temsil eden imtiyazlı A grubu payların tamamı ve Şirket sermayesinin %10,50’sini temsil eden B grubu paylar) sahip olacağından, Şirket’in yönetim hakimiyetine sahip olmaya devam edecektir. Söz konusu bu durum, A Grubu Pay Sahipleri’nin vermiş oldukları satmama taahhütleri dikkate alındığında, asgari olarak satmama taahhütleri süresince devam edecek olup; A Grubu Pay Sahipleri, yönetim kurulu üyelerinin yarısının seçimi ve kayıtlı sermaye sistemine göre yapılacak sermaye artırımları haricindeki sermaye artırımı ile ilgili kararların alınabilmesi için gerekli kanuni nisaplar haricinde A grubu payların çoğunluğunun olumlu oyunun aranması hakkı veren imtiyazlı A grubu payların çoğunluğunu elinde bulundurdukları müddetçe Şirket üzerinde önemli etkiye sahip olmaya devam edecektir.
Flo Mağazacılık ve Pazarlama A.Ş.
Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
75
Made with FlippingBook - Online magazine maker