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JEUDI 8 FÉVRIER 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
BOURSE & FINANCES
Cryptomonnaies «Le projet de loi ne doit pas aboutir à une interdiction déguisée»
F.N.H. : L'approbation récente des ETF Bitcoin par la SEC lui confère une légitimité et une crédibilité en tant qu'actif d'in- vestissement. Comment cette décision pourrait-elle influen- cer et remodeler le paysage actuel des cryptomonnaies ? B. B. : Il faut dire que l'approbation des ETF Bitcoin par la SEC pour- rait avoir trois impacts majeurs. Tout d'abord, elle pourrait élargir le bassin des investisseurs en attirant de nom- breux particuliers grâce à la puissance marketing des opérateurs d'ETF et en stimulant ainsi la demande de Bitcoin. Deuxièmement, la révision de la posi- tion de la SEC ne se résume pas à une simple légitimation, mais suggère une disposition des acteurs financiers à faire des compromis pour des gains financiers et ouvrir ainsi la porte à une possible conversion d'autres acteurs vers des schémas financiers com- plexes impliquant Bitcoin. Troisièmement, cette approbation pourrait avoir des répercussions sur la future réglementation de Bitcoin. Elle constitue un signal positif qui pourrait servir de référence dans d'éventuels litiges liés à des schémas financiers basés sur Bitcoin ou la finance décen- tralisée. En somme, l'approbation des ETF Bitcoin par la SEC pourrait favori- ser une augmentation de l'adoption de Bitcoin, encourager des utilisations plus complexes dans le secteur financier et contribuer à l'intégration progressive de Bitcoin dans le cadre réglementaire. Bien que cette approbation ne consti- tue pas une légitimation complète de Bitcoin, elle représente une atténuation de la position traditionnelle qui consi- dérait Bitcoin comme un actif toxique. La SEC et d'autres acteurs financiers demeurent sceptiques, surtout face aux risques de volatilité associés à Bitcoin. L'acceptation de l'ETF est vue comme une concession pragmatique pour opérer dans le cadre financier des États-Unis, sans nécessairement reflé- ter un changement radical de perspec- tive. Aujourd’hui, les fournisseurs d'ETFs rejoignent l'espace Bitcoin principale- ment pour les opportunités de profit plutôt que par conviction idéologique dans la décentralisation de Bitcoin. Quoi qu’il en soit, l'approbation de l'ETF Bitcoin représente une adapta-
Envolée des prix Bitcoin, approbation des ETF Bitcoin, adhésion croissante des Marocains, nouvelle règlementation et projet de création d’une CBDC par BAM… Plongée dans l'actua- lité des cryptomonnaies aux côtés de Badr Bellaj, expert en Blockchain et crypto- monnaies et cofondateur de «Mchain».
Propos recueillis par Y. Seddik
Finances News Hebdo : La flam- bée des prix du Bitcoin depuis octobre dernier a été specta- culaire. Quelles sont les forces motrices derrière cette forte hausse ? Badr Bellaj : La récente flambée des prix du Bitcoin peut être attribuée à deux facteurs distincts. Tout d'abord, les marchés ont réagi positivement aux dernières statistiques qui montrent une baisse continue de l'inflation, qui a mécaniquement influencé l’ensemble des marchés financiers. Cependant,
le deuxième facteur, et de loin le plus important, est lié à l'anticipation de l'approbation future d'un ETF Bitcoin. Les investisseurs ont pricé cette anti- cipation dans la valeur de la crypto- monnaie et ont augmenté ainsi leurs achats. Cela s'aligne avec la célèbre expression en anglais «You buy the rumors and sell the news» (on achète les rumeurs et on vend les nouvelles). En parallèle, l'événement déclen- cheur de cette tendance réside dans l’échec de la Securities and Exchange Commission (SEC) lors d'un pro-
cès l'année dernière contre le géant Grayscale. Cela s'est produit après que l'autorité a initialement rejeté la demande de Grayscale de transformer son fonds bitcoin en un ETF bitcoin au comptant. Le tribunal a critiqué la SEC en soulignant le manque d'explications claires derrière le rejet de la demande d'ETF Bitcoin spot de Grayscale. Cette décision a donc contraint la SEC à reconsidérer sa position sur cette question, ce qui a ouvert la voie à des anticipations plus positives dans le marché.
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