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BOURSE & FINANCES
JEUDI 23 ET VENDREDI 24 AVRIL 2020 FINANCES NEWS HEBDO
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Maroc Telecom compte 69 millions de clients à fin mars 2020
L'Etat emprunte de moins en moins cher à court terme
L e nombre de clients du Groupe atteint près de 69 millions à fin mars 2020, en hausse de 11,3% sur un an. C’est ce que révèlent les indicateurs trimestriels du groupe Maroc Telecom publiés dimanche. Le parc est tiré par la hausse soutenue au Maroc et dans les filiales (+15,8%) avec l’intégra- tion de Tigo Tchad dans le périmètre du Groupe depuis le 1 er juillet 2019. «Les résultats de ce premier trimestre sont portés par l’essor de la base clients et des revenus Data dans l’ensemble des pays de présence du Groupe. Dans le contexte actuel de crise sanitaire et de
Covid-19 : Coup de pouce fiscal pour les dons ! était de 9.5 Mds de dirhams, dont 5.25 Mds sur le 2 ans, 3 Mds sur le 52 semaines et 1.25 sur le 13 semaines, lors de l'adjudication de mardi où le trésor était exclusivement présent sur le court terme. Au final, il n'a levé que 2.5 Mds de DH (2 Mds sur le 2 ans et 500 MDH sur le 52 semaines). La demande relativement importante sur ces maturités a provoqué une nouvelle baisse des taux (-6 pbs sur le 52 semaine et -3.6pbs sur le 2 ans). L'Etat emprunte désormais à 2.347% sur une maturité de 2 ans. ◆ D euxième sortie consécutive du trésor sur les maturi- tés courtes et deuxième baisse consécutive des taux sur ces maturités. La demande des investisseurs L e Comité de veille économique (CVE) a tenu sa cin- quième réunion de travail, le lundi 20 avril 2020. Parmi les mesures prises, un traitement dérogatoire des dons dont devraient bénéficier, entre autres, les entre- prises cotées. Les quelques milliards de dirhams de dons promis par les sociétés du privé, notamment cotées en Bourse, devraient profiter d'un traitement fiscal dérogatoire. Le CVE veut permettre l'étalement de ces dons et des charges relatives à la période de l’Etat d’urgence sanitaire, sur 5 ans. Une décision qui semble réjouir les investisseurs puisque «la masse bénéficiaire devrait baisser d'une manière moins forte et la capacité à distribuer du dividende sera maintenue», explique un professionnel du marché appelé à commenter cette décision. Une réunion d’urgence du Conseil national de la comptabilité sera programmée pour l’examen des modalités de mise oeuvre de cette mesure. La fixation définitive des modalités de ce traitement dérogatoire donnera à terme plus de visi- bilité aux analystes dans leurs projections de résultats et de dividendes. ◆
confinement, le Groupe reste totalement mobilisé pour la protection de ses salariés et de ses clients. Il a su assurer la dis- ponibilité et la continuité de ses services dans des conditions exceptionnelles imposées par la pandémie. Il a ainsi mobilisé rapidement des ressources technologiques pour augmenter les capacités des réseaux afin de faire face à l’augmentation des usages Data» , commente Abdeslam Ahizoune, président du Directoire. A fin mars 2020, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 9,3 Mds de dirhams, en hausse de 4,0% (+2,0% à base comparable) alors que le résultat net ajusté part du groupe ressort à 1,59 Md, en amélioration de 0,9% (+1,4% à base comparable). Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) ajustés s’établissent à 2,89 Mds de dirhams, en amélioration de 4,3% par rapport à la même période de 2019 (+0,6% à base comparable), sous l’effet de la hausse de l’Ebitda. Le premier trimestre a été marqué par la décision du Comité de gestion de l’ANRT du 17 janvier 2020, relative aux pratiques anticoncurrentielles sur le marché du fixe et des accès à Internet fixe à haut débit, qui a été notifiée à Maroc Telecom le 27 janvier 2020. Cette décision exécutoire porte sur une sanction pécuniaire de 3,3 milliards de dirhams et des injonctions relatives aux conditions techniques et tarifaires du dégroupage. Le montant de la sanction a été provisionné en 2019 et payé en totalité au premier trimestre 2020. Par ailleurs, Wana Corporate a retiré la plainte déposée auprès du Tribunal de commerce de Rabat pour dénonciation d’une concurrence déloyale. Le Tribunal a acté ce retrait par jugement rendu le 24 février 2020. ◆
La LPL fait bondir les réserves de devises du Maroc
A u 10 avril 2020, les réserves internationales nettes du Maroc se sont établies à 286,3 mil- liards de dirhams en progression de 12,2% d'une semaine à l'autre, relève Bank Al-Maghrib dans sa dernière note sur les indicateurs hebdomadaires. Cette hausse est naturellement le résultat du tirage sur la Ligne de précaution et de liquidité (LPL) pour 3 Mds de dollars auprès du FMI le 7 avril. En glissement annuel, les réserves du Maroc sont en pro- gression de 26,7%. Une hausse expliquée également par des effets de change. A noter que le Dirham s'est stabilisé pour la deuxième semaine consécutive face aux autres devises. Il est resté quasi-stable par rapport à l’Euro et s’est apprécié de 0,40% vis-à-vis du Dollar. Au cours de cette période, aucune opération d’adjudica- tion n’a été réalisée sur le marché des changes. Détente sur le marché monétaire Au cours de la semaine allant du 9 au 15 avril 2020, Bank Al-Maghrib a injecté un montant de 20 milliards de dirhams dans le marché monétaire sous forme d’avances à 7 jours sur appel d’offres.
Tenant compte des injections de 58,6 milliards de DH sous forme d’opérations de pension, livrée de 2 milliards dans le cadre du programme de soutien au financement de la TPME et de 6,1 milliards de dirhams au titre des opérations de swap de change, l’encours global des interventions ressort à 86,7 milliards de DH. Durant cette période, le taux interbancaire s’est situé à 2,01% en moyenne et le volume quotidien des échanges à 4,6 milliards de dirhams. Lors de l’appel d’offres du 15 avril (date de valeur le 16 avril), Bank Al-Maghrib a injecté un montant de 20 milliards de dirhams sous forme d’avances à 7 jours. ◆
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