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ECONOMIE
JEUDI 11 ET VENDREDI 12 JUIN 2020 FINANCES NEWS HEBDO
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Checks D : tous les 4-5 ans, l’avion est intégra- lement mis à nu et rénové. L’opération peut durer jusqu’à trois mois. F.N.H. : Au regard de la baisse du trafic aérien, pourrait-on nous attendre à ce que les com- pagnies revendent leurs avions ? O. J. : Les compagnies se posent toutes la même question fondamentale : quelle est la taille cri- tique à avoir pour rebondir du mieux possible ? Les compagnies sortiront amoindries de la crise et vont se séparer d’une partie de leurs flottes; soit via une retraite anticipée de leurs sous-flottes jugées inopportunes par les temps actuels, ou via des retours de prêts chez les loueurs, de ventes sèches d’appareils voire d’opérations de «sale & lease-back». Leur préoccupation principale est pour l’heure de constituer les flottes les plus adaptées aux besoins à venir de la compagnie et aux exi- gences de leur clientèle en termes de produits, tout en sécurisant l’horizon financier. F.N.H. : Comment cela se passe et qui sont les preneurs ? O. J. : La vente d’une partie de la flotte est une option pour se donner un peu d’air en termes de cash. Le prix de cession reste fonction du type et de l’âge de l’avion. Le plus aisé dans le contexte est de procéder à des opérations avec les loueurs, soit via une rup- ture de contrat et retour de l’appareil chez son propriétaire, soit une opération de «sale & lease- back» consistant à vendre à un loueur un avion, et se faire louer ce même avion dans la foulée. F.N.H. : Ce marché d'occasion ne risque-t-il pas d’entrer en concurrence avec le marché du neuf ? O. J. : L’attrition des flottes et les faillites de com- pagnies introduiront des volumes significatifs d’avions sur le marché de l’occasion. A première vue, on serait tenté de penser qu’une cannibali- sation des offres aura lieu, mais les marchés du neuf et d’occasion n’ont pas la même vocation ni les mêmes publics. Le neuf satisfait les besoins de renouvellement des appareils les plus anciens et/ou accompagne la dynamique de croissance organique d’une compagnie. L’occasion répond surtout à cette seconde voie et offre une flexibilité d’acquisition/séparation que ne permet pas la pleine possession d’un avion. Neufs et occasions répondent donc de manière complémentaire aux impératifs des businessmodels des compagnies; les «Legacies» (compagnies aériennes classiques, ndlr) pos- sèdent généralement leurs appareils, les low- cost au contraire ont massivement recours au leasing. De plus, un avion neuf impactera la trésorerie via le remboursement du crédit et
Aéronautique
Vers un développement du marché de l’occasion ◆ Les compagnies sortiront amoindries de la crise et vont se séparer d’une partie de leur flotte. ◆ L’attrition des flottes et les faillites de compagnies mettront des volumes significatifs d’avions sur le marché de l’occasion. ◆ Olivier Joffet, consultant en stratégie et spécialiste du secteur aérien, analyse pour Finance News Hebdo les bouleversements auxquels fait face le transport aérien commercial suite à l’apparition de la Covid-19.
A320 comprend les A318, 319, 320 et 321. La maintenance d’un avion ne se réalise pas comme celle d’un train ou d’un véhicule. Elle dépend du nombre de cycles effectués par l’avion, correspondant à un décollage et un atter- rissage. Il existe toute une déclinaison d’opéra- tions de maintenance dans la vie d’un avion : Checks A : toutes les 500 heures de vol, pour vérification de routine de la cabine et des moteurs. Checks B : tous les trois mois, inspection des systèmes de vol et de sécurité. Checks C : tous les douze à dix-huit mois, pen- dant une semaine environ, inspection des élé- ments de structure de l’avion.
Finances News Hebdo : Que représentent les coûts de maintenance d'un avion dans les charges des compagnies aériennes ? Olivier Joffet : La maintenance aéronautique repré- sente environ 12-15% des charges des compa- gnies. Il s’agit du troisième poste de coûts après la masse salariale et la facture carburant (30 et 20% respectivement). Cette charge varie en fonction des types d’avions exploités, de leur ancienneté, des effets de famille existant ou non - comprendre toutes les déclinai- sons d’un même type d’appareil, la famille Airbus
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