B OURSE & F INANCES
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MARDI 31 MARS 2020 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Tentative de rebond avortée
◆ Face aux annonces de suppression des dividendes, le rebond construit en début de semaine a tourné court. ◆ Le niveau de participation des opérateurs est tou- jours en baisse.
Evolution de l'indice Masi depuis mars 2019
ont renoncé carrément à la rétribution de leurs actionnaires. Encore une fois, le contexte oblige. Le Conseil d'administration de Colorado, lui, a indiqué qu'il se réunira à nouveau pour examiner la possibilité de distribuer ou pas des dividendes et en fixer le montant. D’autres sociétés attendent d’y voir plus clair sur leur situation financière dans les prochaines semaines pour se déterminer. La crise du Covid-19 remet tout en cause. Les mesures de confinement mises en place asphyxient l'économie réelle. Face à une forte baisse d'activité et une visibilité quasi-absente sur les risques que porte cette crise, ces entreprises se trouvent contraintes de contrôler les coûts, réduire les investissements et pré- server les trésoreries (notamment en sabrant les dividendes) afin d’émerger au plus vite de la crise. Il faut dire que les investisseurs institu- tionnels privilégient le rendement dans leurs critères d'investissements. Ceci
Par Y. Seddik
L’ espoir d'un rebond durable s'est vite éteint cette semaine (du 23 au 27 mars) à la Bourse de Casablanca. Alors que le marché reprenait un peu du terrain perdu dans les premières séances de la semaine, les annonces de baisse de dividendes ou de rétention de cash se sont succédées chez les émetteurs. Résultats : une perspective de baisse de rendement s'est mise en place, refroi- dissant aussitôt les ardeurs des investis- seurs. En effet, beaucoup d'entreprises à haut rendement comme CMT (-1,32%), CTM (-1,32%) et BMCI (-4,16%), ont préféré réduire leurs dividendes dans un contexte où les conséquences du Covid-19 sur l'économie demeurent plus qu’incertaines. Toutes ces valeurs ont d’ailleurs fini la semaine en baisse. De leur côté, Managem, SMI, Jet Contractors, ou encore Lesieur Cristal,
risque désormais de contracter les flux destinés aux actions. Rappelons que l'année dernière, bien que leurs bénéfices agrégés étaient en baisse de 8%, les sociétés cotées ont distribué 21,4 milliards de DH de dividendes aux actionnaires. Ce montant sera nettement revu à la baisse cette année. Niveau de participation en baisse Dans ce contexte, entre lundi 23 mars et vendredi 27, seulement 1,08 milliard de DH ont changé de mains sur les actions. Un niveau de participation inférieur de
30% à celui des semaines passées, pen- dant la vague baissière, où les volumes moyens quotidiens dépassaient les 300 MDH. Si le Masi a pu grappiller 1,45% cette semaine (du 23 au 27 mars), il reste encore loin de ses niveaux de début d'année. La perspective de baisse de rendement, couplée à une activité économique atten- due en dégradation, fait qu'aucun des 24 secteurs représentés à la Bourse de Casablanca n'est épargné par la baisse. Certaines thématiques comme l'immobi- lier sont déjà à -40% de baisse moyenne en 2020. ◆
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