| 78
)، محذّرًا من 74 ( " القدرة التنافسية ببساطة إلى مجرد سياسة خفض متسلسل للعملة أنه حتى مع تحقّق شرط مارشال-ليرنر لمرونة تجارة مصر الخارجية، فإن خفض سعر لن يكون كافيًا لحفز الاستثمار في القدرة التصديرية وقنوات التوزيع " الصرف وحده الدولية، إلا إذا كان مســتديمًا، وضمن حزمة من الإصلاحات الهيكلية والمؤسسية، .) 75 ( " وإلا تلاشت آثاره على الأرجح خلال سنتين أو ثلاث بالتضخم . العجز الثلاثي: الحلقة الخبيثة لنمو المديونية 6 يبدو الاتجاه طويل الأجل لانخفاض سعر الصرف الحقيقي حتميّا في ظل نمط النمو الريعي التابع القائم، ما يجعل حالة المبالغة الضمنية في ســعر الصرف الاسمي هي الأصل أغلب الوقت؛ نابعة من الفجوة المتفاقمة الناتجة عن محاولات الحفاظ على الاستقرار الضروري لمستوى سعر الصرف الاسمي، مقابل التراجع المستمر لمستواه الحقيقي/التوازني بسبب تراكم المديونيات على الاقتصاد عبر التدفقات المستمرة من العجز الجاري والتضخم المحلي وغيره من عوامل، الأمر الذي يفرض عملية تبريد لتلك الخسائر/المديونيات من حين لآخر مع وصولها لمستويات غير مستدامة غير قابلة للدعم والاستمرار. وحيث يمكن اعتبار كافة الفجوات المذكورة روافد المديونية الأساسية، فإن تفاعلها يوضــح لنا ديناميــة إنتاج تلك المديونيــة وطابع دورتها الخبيثــة، مع هيكلية تلك الفجوات المتجذرة تاريخيّا بنشأتها ضمن حالة التخلف الهيكلي التي وسمت منطق التكوين الرأســمالي -نفسه- للاقتصاد المصري، ضمن موقعه الجيوتاريخي الطرفي من تقســيم العمل الدولي بدءًا من اســتباق علاقات الإنتاج قوى الإنتاج، ومن ثم علاقات التبادل ونمط الاســتهلاك لبنية ونمط الإنتاج بما خلقته من فجوة تشــغيل ) فجوة 1 تجســدت في فارق الطلب والعرض والواردات والصادرات، الذي خلق: ( التجارة، التي تجســدت في العجز التجاري المزمن، كما عزّزت هيمنة رأس المال ) فجوة المالية بنمط تراكمه محدود 2 التجاري بكافة ميوله الريعية والاســتتباعية، و( الإنتاجية مهدور الفائض، مقابل الحاجات التنموية المتصاعدة بما خلق عجزًا تمويليّا مزمنًا أسهم في مفاقمة التضخم كما تقوية مراكز رأس المال المالي بميوله التطفلية ) 3 غير الإنتاجية ليســاهما، مع تســربات القيمة المرتبطة بفجوة التجارة، في تعزيز ( فجــوة النقــد، المتأصلة ابتداءً في التركيب الهيكلي الريعي الخدمي ضعيف التكوين الرأســمالي، والتي تضعــف العملة بدورها؛ فتقلّل صافي الموارد وتشــوّش هياكل
Made with FlippingBook Online newsletter