La inversión en activos intangibles en España 2.
de activos intangibles (AI) representaba en el año 2014 el 6,4% del PIB ampliado, casi dos puntos por- centuales (pp) más que en 1995 (4,6%). Por su parte, el peso de los AIMAPIB ha sido a lo largo de todo el periodo superior al de los AI que ya están incluidos en el PIB (AIPIB) . En 2014 los AIMAPIB representaban el 3,5% del PIB ampliado y los AIPIB el 2,9%. A lo largo del periodo 1995-2014, aunque ambos ganaron partici- pación, los segundos crecieron más que los primeros, lo que ha contribuido a cerrar la brecha entre ambos. Resulta interesante constatar que la crisis no se ha traducido en una caída de la ratio AI/PIB ampliado . Por el contrario, continuó aumentado a lo largo de todo el periodo. Este comportamiento está fundamentalmente originado por el crecimiento de los AIPIB. Mientras estos crecieron de forma sostenida desde el 1,5% en 1995 hasta prácticamente doblar su valor (2,9%) en 2014, los AIMAPIB han mostrado un perfil menos estable: perdieron peso du- rante el corto periodo de tiempo que duró la crisis de las punto com, en los primeros años de comienzos de siglo, y también lo hicieron a partir de 2010. Coincidiendo con la recuperación de la economía española en 2013, los AIMA- PIB volvieron a ganar parte del peso perdido.
Una primera aproximación al peso que tienen los Acti- vos Más Allá del PIB (AIMAPIB) en la economía española la proporciona el cálculo de cuánto aumentaría el PIB convencionalmente medido si se le incluyera la inver- sión realizada en ellos. Una visión complementaria la proporciona el mismo ejercicio pero añadiendo la in- versión estimada en AIMAPIB a la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) medida por la Contabilidad Nacional. El resultado de ambos cálculos es a lo que antes nos referíamos como PIB e Inversión Ampliados 13 . El gráfico 2.1 ofrece esta información. LA INCLUSIÓN DE LOS AIMAPIB ELEVARÍA EL PIB CONVENCIONAL- MENTE MEDIDO EN APROXIMADAMENTE UN 3,5%. EN EL CASO DE LA INVERSIÓN LA HUBIERA AUMENTADO UN 19,1% EN EL AÑO 2014 . Sin embargo, mientras el impacto sobre el PIB se ha mantenido prácticamen- te constante a lo largo del periodo, en la inversión no ha sido así. En 1995 el aumento hubiera sido del 16,5%, tres puntos porcentuales menos. Además, la inversión tiene un comportamiento más volátil. En los años de ex- pansión el fuerte crecimiento de los activos tangibles —especialmente los ligados a la construcción, y tam- bién a la maquinaria y los bienes de equipo— reduje- ron la ratio. La llegada de la crisis la aumentó de nuevo, indicando que la caída experimentada por la inversión medida por la Contabilidad Nacional fue más brusca que la correspondiente a los AIMAPIB. Como ya se ha comentado en los epígrafes anteriores, el total de activos intangibles (AI) está compuesto de dos componentes: 1. Los activos que ya han sido incor- porados al PIB por los sistemas de Cuentas Nacionales (AIPIB), y 2. los que todavía no lo están (AIMAPIB). Re- sulta pues de interés calcular cuánto pesa la inversión en activos intangibles (AI) en la economía, así como cada uno de sus dos componentes, AIPIB y AIMAPIB. La contestación a esta pregunta puede hacerse desde dos perspectivas distintas, aunque complementarias. La primera toma como variable de referencia el PIB am- pliado, y la segunda la inversión ampliada. De acuerdo con el panel a del gráfico 2.2 la inversión en el total
GRÁFICO 2.1 PIB e inversión ampliados sobre PIB e inversión convencionales, 1995-2014 (porcentaje)
100 105 110 115 120 125 130
123,6
119,7
103,1
103,6
PIB ampliado / PIB total
Inversión ampliada / Inversión total no residencial
13 En el caso de la inversión se excluye la inversión residencial.
Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie e INE.
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