DE START-UP A GACELA ¿Cómo es la evolución de las start-ups hacia el crecimiento?
Figura 14. Evolución de las start-ups y su financiación
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Semilla
Crecimiento
Madurez
Mercados financieros
Bussiness Angels
Banca comercial
Founders, Family, Fools & Friends
Capital riesgo
Incubadoras y Aceleradoras
Fuente: StartupXplore.com
Partimos de la población de empresas gacela de los tres periodos considerados (12/15, 13/16 y 14/17), en total 12.338 empresas. De acuerdo con las ideas expuestas anteriormente en relación con el propio concepto de start-up , una característica esencial de este tipo de empresas es que deben ser compa- ñías jóvenes. Así, la media de edad de las empresas gacela se sitúa en los 14,6 años. Dicho esto, la Figura 15 muestra la distribución de las empresas gacela en función de su edad. Puede observarse que hay una elevada concentración de gacelas entre las empresas más jóvenes, siendo la antigüedad media de 14,6 años 1 (desde su fundación hasta el inicio del periodo de alto crecimiento que le confiere el carácter de empresa gacela). Sin embargo, este dato dice poco realmente si no consi- deramos que la edad media de la población de empresas españolas es también reducida. Por ello, es necesario relativizar la imagen anterior en función de la distribución de las empresas españolas en función de su antigüedad. En la misma Figura 15 se representa en rojo precisamente dicha distribu- ción una vez relativizada, esto es, refleja el número de empresas gacela con una antigüedad de x años dividido entre el número de empresas totales con dicha antigüedad. Esta relativización agudiza la con- centración de empresas en la franja de empresas más jóvenes, poniendo de manifiesto que, en línea con la idea inicial, las empresas gacela tienden a ser más jóvenes que el resto. De hecho, si calculamos la antigüedad media de la población de empresas consideradas es de 17,8 años. La parte inferior de la Figura 16 se representa el diferencial entre la distribución de las empresas gacela en función de su an- tigüedad en términos absolutos y relativos. En definitiva, las empresas gacela tienden a acumularse entre las empresas más jóvenes. Así, una amplia mayoría se concentra en aquellas que, al iniciar el periodo de alto crecimiento, tienen una antigüedad de entre 2 y 5 años desde su fundación. En este rango de edad, las gacelas suponen aproximadamente el 10% del total, prácticamente el doble del promedio global. Igualmente, a medida que se supera los siete años de antigüedad, el porcentaje de empresas van descendiendo paulatinamente. Como se observa en la par- te inferior de la Figura 16, a partir de una antigüedad de 15 años, el porcentaje de gacelas sobre el total empieza a situarse por debajo del promedio global, esto es, por debajo del 5% de la población, mostrando así como a mayor edad, menor es la probabilidad de ser una empresa de alto crecimiento.
1. Hemos excluido las empresas de más de 30 años de antigüedad para no desvirtuar la media, tanto en este cálculo como en el de la antigüedad de la población de empresas con más de 10 empleados. Estas empresas más longevas suponen el 9,1%del total de gacelas.
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