DE START-UP A GACELA ¿Cómo es la evolución de las start-ups hacia el crecimiento?
Por último, resulta interesante comprobar si estas empresas gacela, procedentes de proyectos start- ups , tienen un comportamiento similar o diferente al del resto de empresas de alto crecimiento. Para ello, hemos comparado algunas de las principales magnitudes económico-financieras de las ga- celas- start-ups y de gacelas que denominaremos maduras. Para catalogar a estas últimas, hemos considerado su antigüedad. En concreto, hemos seleccionado aquellas gacelas fundadas antes del 1 de enero el año 2000, es decir, gacelas que cuentan con más de una década de existencia antes de iniciar su intenso crecimiento (entre 12 y 15 años exactamente). En total, la muestra de empresas ga- cela maduras está formada por 3.667 compañías.
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Figura 19: Empleados e ingresos de las gacelas-startups versus las gacelas-maduras
150
25.000
133
20.012
125
20.000
93
18.343
100
15.000
75
11.137
10.000
58
50
5.000
25
2.743
14
0
0
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Maduras Start-ups
Maduras Start-ups
Fuente: elaboración propia
En relación con la evolución del empleo, puede observarse que es muy similar en ambos grupos de em- presas, si bien las gacelas- start-ups mantienen niveles siempre inferiores al de las gacelas-maduras. Así, el diferencial medio entre ambas es de 44 empleados al inicio del periodo considerado, éste se mantie- ne constante de forma que al final, sigue siendo de 40 trabajadores, siempre por debajo en el caso de las gacelas-startups. Sin embargo, en cuanto a la facturación, las gacelas-startups muestran un ritmo de cre- cimiento mucho más intenso. Si bien las gacelas- start-ups parten en 2012 de unos ingresos medios muy inferiores al de las gacelas-maduras (no alcanzan ni la cuarta parte), al cabo de cinco años, consiguen al- canzarlos y superarlos. Así, mientras que las gacelas-maduras solo incrementan sus ingresos medios en un 64% (7,2 millones de euros), las gacelas- start-ups son capaces de multiplicar sus ingresos por 7 (creci- miento medio del 729%), lo que supone un incremento medio de ingresos de 17,3 millones de euros. Estos datos ponen de manifiesto la mayor escalabilidad del crecimiento de las gacelas- start-ups . La figura 20 representa la productividad del capital a través de la ratio de ingresos por empleados para ambos grupos de empresas. Puede observarse que, a medida que avanzan los años, el diferencial en- tre ambos tipos de empresas va aumentando. Mientras en 2012 el diferencial se situaba en torno a unos 4.000 euros por empleado a favor de las gacelas-startups, al final del periodo, en 2017, este dife- rencial llegaba hasta los 77.000 euros. En definitiva, sí que se observa un diferente comportamiento entre las gacelas procedentes de start-ups y las que son empresas ya consolidadas. Esta diferencia se centra en la menor intensidad de la mano de obra de las gacelas-startups, esto es, su mayor producti- vidad derivada de su escalabilidad en un entorno digital. Sin embargo, si nos atenemos al efecto en la generación de empleo, el crecimiento entre ambos tipos de gacelas es muy similar, aunque a niveles inferiores las gacelas-startups frente a las gacelas-maduras.
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