DE START-UP A GACELA ¿Cómo es la evolución de las start-ups hacia el crecimiento?
Figura 27. Respuesta a la cuestión: ¿venderías tu empresa?
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40 %
30 %
20 %
10 %
0 %
Sí, pero...
No
No, pero...
Sí
Puede
Fuente: elaboración propia
Este aspecto es especialmente relevante porque plantea una de las cuestiones más discutibles den- tro del mundo de las start-ups y el emprendimiento actual: el deseo de muchas de ellas de vender su proyecto cuando aparezca una oportunidad interesante en el mercado. De hecho, en muchos casos, desde el lado de la start-up , esta venta (exit) está buscada y planificada de antemano y es vista en la comunidad emprendedora como un “éxito”. Por el otro, las grandes corporaciones han transformado su forma de hacer innovación y de mantener su orientación emprendedora a través de modelos de in- novación abierta. Estos modelos de innovación abierta implican la promoción de incubadoras de start-ups orientadas a sectores de interés propio de la corporación acompañado de un sistema de vigilancia amplio que le permita identificar qué proyectos pueden ser de interés para la firma. Estos proyectos son inverti- dos por la corporación para que sean desarrollados por los equipos promotores y, llegado el momento, son objeto de una oferta millonaria de adquisición. En algunos casos, la adquisición supone el mante- nimiento de la start-up , aunque como filial de la empresa innovadora; en otros, son completamente absorbidas y lo que es realmente adquirido es el equipo humano. Finalmente, hay casos en que lo que se adquiere es sólo la tecnología desarrollada ya sea en forma de patente, conocimiento tácito o idea de negocio. Si bien esta intención es perfectamente lógica desde una perspectiva individual (emprendedor), plantea ciertos interrogantes cuando se analiza a nivel macroeconómico y en relación a las políticas públicas de apoyo al emprendimiento. Cuando existe esta intención, el apoyo al emprendimiento puede no ser el apoyo a futuras empresas locales sino que puede transformarse en otra cosa en función del tipo de operación que tenga lugar. Cuando la venta se enmarca en la política de innovación abierta de grandes empresas nacionales, el efecto agregado puede ser poco relevante, pues se produce sólo una transfe- rencia entre una start-up y una gran empresa española. Por el contrario, cuando la venta se produce a una empresa extranjera, los efectos son menos positivos a nivel país, produciéndose una transferencia de conocimiento al exterior. Este efecto puede no ser negativo necesariamente, pues promueve el de- sarrollo de conocimiento e innovación en nuestro país y el desarrollo del talento nacional, que suele ser mantenido en los proyectos incluso tras la operación de compraventa. Sin embargo, sí que se producen dos efectos negativos: por un lado, la transferencia del control de la propiedad, que pone en riesgo el futuro del proyecto, su localización y las personas implicadas en él y, por otro, el traslado de sede cen- tral (domicilio legal y fiscal), lo que supone una pérdida de flujo de vuelta a la sociedad vía impositiva. La tabla 4 muestra las treinta operaciones de venta (exit) de start-ups españolas de los últimos años.
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