B OURSE & F INANCES
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JEUDI 12 JANVIER 2023 FINANCES NEWS HEBDO
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Point Bourse Hebdo
Evolution de l'indice Masi depuis janvier 2022
Début d’année noire pour les actions ◆ 9,35% : c’est la perte enregistrée par la Bourse de Casablanca durant cette première semaine de l’année. ◆ Les rendements obligataires ont enregistré une hausse de 82 pbs en moyenne durant les premiers jours de 2023.
sur le marché primaire, accordant aux investisseurs un pouvoir de négocia- tion important et provoquant une nou- velle correction haussière des taux court terme de +23 pbs en moyenne. L’autre élément qui a exacerbé la volati- lité sur le marché est l’ajustement de la courbe des taux par les autorités durant la journée du 6 janvier, afin de réguler les niveaux de taux traités sur le mar- ché. Une intervention qui a engendré une hausse supplémentaire de 74 pbs en moyenne des taux en une journée. Grosso modo, les rendements obliga- taires ont enregistré une hausse de 82 pbs en moyenne durant les premiers jours de l’année 2023. Un fait rarissime qui a alimenté davan- tage la volatilité des marchés et l’aver- sion au risque des investisseurs, provo- quant des rachats massifs sur le marché actions en quelques jours, et donc un retrait hebdomadaire de 9,35% pour le Masi. Le secteur de l'électricité (-19,49%)
a accusé le plus fort repli, suivi de celui des services de transport (-16,20%) et des sociétés de portefeuille-holdings (-15,33%). A la hausse, le secteur des loisirs et hôtels a réalisé la meilleure performance (+4,3%), devançant celui des sociétés de placement immobilier (+0,36%). Le volume échangé durant la semaine a atteint 405 MDH, dont 50% échangés durant les journées de jeudi et vendredi en réponse aux corrections de taux. 76% de ce volume se sont concentrés sur les 10 valeurs les plus actives du marché, qui ont facilité la baisse du Masi. Techniquement, à très court terme, c’est le dépassement en clôture des 10.350 points qui signalerait un rebond technique intermédiaire avec les 11.000 points comme résistance. A moyen terme, seul le dépassement des 11.270 points signifierait la mise à l’arrêt de la dynamique baissière de moyen terme. ◆
Par Y. Seddik
C’ est un début d’année éprouvant que vivent les opérateurs du marché financier en ce moment. En une semaine, la Bourse de Casablanca a lâché 9,35% en ligne droite pour revenir sur les bas du printemps 2020. En cause, le sur- saut des rendements obligataires sur les marchés primaire et secondaire qualifié d’«historique». En effet, les pressions haussières du marché des taux se sont accentuées en ce début d’année en réponse à plusieurs facteurs, dont un besoin de financement de l’État conséquent pour le mois de jan- vier (22,5 milliards de DH) lui permettant d’honorer ses engagements en termes d’emprunts. Le Trésor a notamment levé durant la première séance d’adjudica- tion en BDT du mois un montant supé- rieur au besoin de financement annoncé
Le volume échangé durant la semaine a
atteint 405 MDH, dont
50% échangés durant les jour- nées de jeudi et vendredi.
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