FNH N° 1095

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BOURSE & FINANCES

FINANCES NEWS HEBDO

JEUDI 9 FÉVRIER 2023

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est également impactée par les fluctuations des cours de change, dont l’impact est encore plus important que l'effet taux. Car dans l’hypothèse d’une appré- ciation de l’Euro face au Dirham de 1%, le service de la dette extérieure du Trésor enregistrerait une hausse de 24,1 MDH au titre

de l’exercice suivant. Par contre, dans l’hypothèse d’une apprécia- tion du Dollar face au Dirham de 1%, le service de la dette exté- rieure du Trésor enregistrerait une hausse de 39,6 MDH ou 0,28% au titre de l’exercice suivant. En définitive, à côté des méca- nismes classiques d’endettement,

l’État doit donc miser davantage sur les financements innovants qui lui permettent de fournir de la liquidité immédiate tout en rédui- sant ses besoins d’endettement, mais aussi ses charges d’intérêt. En 2022, les recettes des finan- cements innovants ont atteint 25 Mds de DH. ◆

Une situation identique à 2022

Pour couvrir ses besoins bruts de financement, notamment en ce qui concerne le financement de nouveaux projets d’inves- tissement, l’État dispose de la possibilité d’emprunter, pour une période déterminée, auprès des emprunteurs nationaux (banques, établissements financiers, parti- culiers,…), notamment en émet- tant des bons du Trésor et des obligations, dont la maturité varie entre 13 semaines et 30 ans, par- fois avec des montages spéciaux. Ou auprès d’emprunteurs inter- nationaux, qu’ils soient bilatéraux (États) ou multilatéraux (parte- naires techniques et financiers et institutions financières internatio- nales, tels que la Banque mon- diale ou le FMI), ou sur le mar- ché international et les créanciers privés, sur lequel les conditions d’octroi deviennent extrêmement difficiles. Avec très peu de latitude, la situa- tion ne devrait pas présenter de changements en 2023. L’État va devoir recourir aux mêmes méca- nismes de financement qu’en 2022, à un détail près toutefois : une ardoise des charges de la dette en forte hausse. Alors que le consensus table sur une poursuite de la hausse des taux sur le marché primaire des bons du Trésor, avec des relève- ments du taux directeur en pers- pective, le ministère des Finances mise, pour chaque augmentation de 1 pbs des taux d’intérêt sur le marché intérieur, sur un impact de 19,8 MDH ou de 0,08% du total des charges en intérêts de la dette intérieure pour l’exercice suivant. A titre de repère, les taux obligataires ont enregistré en 2022 des hausses variant entre 63 pbs et 167 pbs par rapport à fin 2021, selon les maturités. Quant à la dette extérieure, une augmentation de 1 point de base (0,01%) des taux d’intérêt engen- drerait un surcoût de 10,6 MDH ou 0,16% du total des charges en intérêts de la dette extérieure pour l’exercice suivant. La charge de la dette extérieure

AGENCE MCA-MOROCCO AVIS DE CLOTURE DU « COMPACT II » DU MAROC

Le Royaume du Maroc, représenté par son Gouvernement (le «Gouvernement»), et les Etats-Unis d’Amérique, représentés par Millennium Challenge Corporation («MCC»), ont conclu, le 30 novembre 2015, un accord dé- nommé le «Millennium Challenge Compact Programme» («Compact II») visant à rehausser la qualité du capital humain et à améliorer la productivité du foncier au Maroc, d’un montant de 460,5 millions de dollars américains («Financement MCC») auquel s’ajoute une contribution du Gouvernement d’une valeur équivalente à au moins 15% du Financement MCC.

Le Gouvernement a créé l’Agence MCA-Morocco et lui a confié la mise en oeuvre des activités du «Compact II» qui est entré en vigueur le 30 juin 2017 et qui prendra fin le 31 mars 2023.

A ce titre, l’Agence MCA-Morocco informe l’ensemble de ses partenaires ainsi que les entreprises, fournisseurs et prestataires ayant conclu des conventions ou contrats avec elle que la date limite pour traiter vos factures correspondant aux travaux, fournitures, biens et services exécutés jusqu’au 31 mars 2023, est le 30 mai 2023. De même, aucune activité mise en oeuvre après la date de fin du « Compact II » ne sera financée par MCC, à l’exception de quelques activités liées exclusivement à la clôture du «Compact II» qui durera jusqu’au 29 juillet 2023. Par conséquent, l’Agence invite vivement tous les fournisseurs, entreprises de travaux prestataires de services, consultants et bénéficiaires de subventions à soumettre toutes les factures certifiées bien avant cette date limite, de préférence au terme de leurs contrats ou à la date de fin du «Compact II», selon l’hypothèse qui se réalise en premier. Les entreprises, fournisseurs et prestataires de services et de biens dont les contrats resteront en vigueur pendant la période de clôture (du 1er avril au 29 juillet 2023) seront informés individuellement des procédures de paiement. Pour toutes informations complémentaires relatives à la Clôture du «Compact II» ou à votre contrat, nous vous invitons à nous contacter à l’adresse suivante : Agence Millennium Challenge Account-Morocco Complexe administratif et culturel de la Fondation Mohammed VI de promotion des oeuvres sociales de l’Education - Formation, Avenue Allal El Fassi- Madinat Al Irfane, Hay Riad, Rez-de-chaussée, Rabat - Maroc Tel /Fax : +212 (0) 5 38 01 32 50 / +212 (0) 5 38 01 32 46 E-mail : procurement@mcamorocco.ma

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