Nordea_Nordic_Friends_2021_DE_AT_GER

14 MARKT IM BLICK

Für alle Eventualitäten gewappnet: Die Experten von NAM sehen für die kommenden Jahre ein komplexes Marktumfeld mit potenziell starken Volatilitätsspitzen voraus.

Inflation auf dem Vormarsch Der nächste Test steht vielleicht schon unmittelbar bevor, denn die Inflation steigt in wichtigen globalen Märkten kontinuierlich weiter. Besonders deutlich wird dies in den USA, wo der Verbraucherpreisindex (CPI) im Jahresvergleich um 5 Prozent zugelegt hat. Trolle Hansen hält es für unerlässlich, Inflationsrisi- ken bei der Vermögensallokation zu berücksichtigen. „Aktien entwickeln sich in einem inflationären Umfeld meist gut. Das nominale Gewinnwachstum steigt ten- denziell mit höherer Inflation, weil die Unternehmen zumindest einen Teil der steigenden Kosten weiter- geben. Speziell im S&P 500 zeigen die Unternehmen stabile bis hohe Bruttomargen.“ Die Inflation ist aus Sicht Trolle Hansens in den Growth- und Value-Seg- menten nicht zwingend schädlich für das Gewinn- wachstum, jedoch entwickeln sich Value-Titel anfäng- lich tendenziell besser. „Das gilt besonders für unsere sogenannten stabilen Aktien, die unterschiedliche Faktoren wie Value, Low Volatility und Quality bieten. Diese Aktien sind daher besonders wegen ihrer Preis- gestaltungsmacht in einer guten Position, weil sie Margendruck besser aushalten können, während die Inflation den Gesamtumsatz erhöht“, stellt er fest. Trolle Hansen ist überzeugt: Das aktuelle Jahrzehnt wird anders sein als seine Vorgänger. „Die erwarte- ten Erträge in den traditionellen Anlagesegmenten liegen bis Ende der 2020er-Jahre deutlich unter den Niveaus, die die meisten Anleger aus der Vergan- genheit gewohnt sind. Angesichts sich eintrübender Makrodaten und steigender Unsicherheiten glauben wir nicht an das günstige, stark wachstumsgetriebene Umfeld der letzten Jahre“, so Trolle Hansen. „An- leger sollten sich darauf einstellen, dass die Märkte womöglich komplexer und deutlich volatiler werden. Liquide alternative Anlagen bieten in diesem Umfeld die beste Chance, den Herausforderungen von heute und morgen zu begegnen.“ 

Corona-Schocks gekommen sind, ist kein Zufall. 1 „Wir haben bereits eine ganze Reihe schwerer Marktturbulenzen erlebt, wie etwa die globale Finanzkrise, aber auch Zeiten erhöhter Volatilität infolge unerwarteter politischer Ereignisse“, erläu- tert Trolle Hansen. „Und jedes Mal haben unsere hauseigenen defensiven Renditetreiber den Test bestanden.“

1 Die dargestellte Wertentwicklung ist historisch; Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verläßlicher Richtwert für zukünftige Erträge und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anla- gebetrag zurück. Der Wert der Anteile kann je nach Anlagepolitik des Teilfonds stark schwanken und wird nicht gewährleistet, es kann zu einem teilweisen oder vollständigen Wertverlust kommen.

Nordea 1 – Alpha 7 MA Fund Manager Multi Assets Team Basiswährung EUR ISIN

Auflagedatum 23.05.2018 (BP-EUR, BI-EUR, AP-EUR)

LU1807426207 (BP-EUR) LU1807426629 (BI-EUR) LU1807426033 (AP-EUR)

Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund Manager Multi Assets Team Basiswährung EUR ISIN

Auflagedatum 30.09.2009 (BP-EUR, BI-EUR) 22.08.2016 (AP-EUR)

LU0445386369 (BP-EUR) LU0445386955 (BI-EUR) LU1009726206 (AP-EUR)

Nordea 1 – Alpha 15 MA Fund Manager Multi Assets Team Basiswährung EUR ISIN

Auflagedatum 11.08.2011 (BP-EUR) 15.06.2011 (BI-EUR) 22.08.2016 (AP-EUR)

LU0607983896 (BP-EUR) LU0607983383 (BI-EUR) LU0994675840 (AP-EUR)

nordic friends

Made with FlippingBook - Online magazine maker