FNH N° 1017

FCP SECURITE RENDEMENT Classification : Obligations court terme / Politique d’affectation des résultats : Capitalisation

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES EXERCICE DU 1ER JANVIER 2020 AU 31 DECEMBRE 2020

Conformément à la mission qui nous a été confiée par la société de gestion du Fonds Commun de Placement (FCP) « SECURITE REN- DEMENT », nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints du FCP, comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2020. Ces états de synthèse font ressortir un actif net de MAD 1 777 432,91 y compris un bénéfice à affecter de MAD 39 663,84. Ces états ont été établis dans un contexte évolutif de crise sanitaire de l’épidémie de Covid-19, sur la base des éléments disponibles à cette date. Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement « SECURITE RENDEMENT » au 31 décembre 2020 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Fondement de l’opinion Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’auditeur pour l’audit des états de synthèse » du présent rapport. Nous sommes indépendants du FCP et de son établissement de gestion conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à l’audit des états de synthèse et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit. Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance pour les états de synthèse La direction de l’établissement de gestion du FCP « SECURITE RENDEMENT » est responsable de l'établissement et de la présen- tation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des cir- constances.

Lors de la préparation des états de synthèse, c’est à la direction de l’établissement de gestion du FCP qu’il incombe d’évaluer la capacité du FCP à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l’exploi- tation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction de l’établissement de gestion du FCP a l’intention de liquider le FCP ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle. Il incombe aux responsables de la gouvernance de l’établissement de gestion de surveiller le processus d’information financière du FCP. Responsabilités de l’auditeur pour l’audit des états de synthèse Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes professionnelles permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent en se fondant sur ceux-ci. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux Normes de la Profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit. En outre : • nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la

falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; • nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du FCP ; • nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction de l’établissement de gestion du FCP, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ; • nous concluons quant au caractère approprié de l’utilisation par la direction de l’établissement de gestion du FCP du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude si- gnificative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du FCP à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le FCP à cesser son exploitation ; • nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états de synthèse, y compris les informations fournies dans les états de synthèse, et apprécions si les états de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d’une manière propre à donner une image fidèle. Casablanca, le 26 mars 2021

BILAN ACTIF

BILAN PASSIF

ETAT DES SOLDES DE GESTION

Exercice clos le 31/12/2020

Exercice clos le 31/12/2020 VARIATIONS A-B FAVORABLES DEFAVORABLES

DESIGNATIONS

31/12/2020

31/12/2019

PASSIF

31/12/2020

31/12/2019

ACTIF

31/12/2020

31/12/2019

Capital (A)

1 737 769,07 1 741 495,82

1 691 245,62 1 708 386,70

Immobilisations corporelles nettes (A) Terrains Constructions Autres immobilisations corporelles Amortissements Provisions Immobilisations financieres (B) Immobilisations financieres Portefeuille titres acheteur (C)

Resultat sur operations financieres Resultat net de l exercice Resultat a affecter (A) Produits capitalises (B)

45 479,68 39 663,84 39 663,84 4 675,23

53 043,07 47 259,41 47 259,41 2 870,87

7 563,39 7 595,57 7 595,57

Capital en debut d'exercice Emissions et rachats

0,00

Commissions de souscriptions & de rachats Variations des differences d'estimations Frais de negociation Plus et moins values realisees Report a nouveau (B) Report a nouveau (B) Comptes de regularisation (C) Comptes de regularisation (C) Resultat en instance d'affectation (D) Resultat en instance d'affectation (D) Resultat de l 'exercice a affecter (E) Resultat de l 'exercice a affecter (E) Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession temporaire de titres Operations temporaires sur titres Operateurs crediteurs (G) Operateurs crediteurs sur contrats a terme Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts (H) Actionnaires ou porteurs de parts (H) Crediteurs divers et comptes rattaches (I) Souscriptions a payer Achat a reglement differe

1 555,25

-2 990,79

1 804,36

-5 282,00

-14 150,29

Commissions de souscriptions et de rachats

0,00

TOTAL I = A+B

0,00 0,00 0,00 0,00

-1 116 038,57 -1 116 038,57 0,00 47 259,41 0,00 47 259,41 1 738 505,03 0,00

Plus Values réalisées

129, 19

37,00

92, 19

1 736 075, 13

1 723 078,28

Augmentation des différences d'estimations Augmentation des différences de change Charges capitalisees (C)

4 546,04 5 411 , 19 0,00 5 411 , 19

2 833,87 14 187,29 0,00 14 187,29

1 712, 17 8 776, 10 8 776, 10

Actions Obligations

0,00 0,00 0,00

39 663,84 39 663,84 1 777 432,91 0,00

Titres de creances negociables

Moins Values réalisées

TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E

Titres d'opcvm Bon de tresor

Diminution des différences d'estimations

0,00 0,00

1 736 075, 13

1 723 078,28

Operations d acquisition et cession temp de titres

0,00

Frais de négociation

Autres operations sur titres Autres titres Operateurs debiteurs (D) Coupons a recevoir Ventes a reglements differe

Diminution des différences de change Resultat capitalise (D) =(B)-(C) Resultat global (E)=(A)+(D) Autres variations de l'actif net (F)

0,00 -735,96 38 927,88

0,00 -11 316,42 35 942,99

10 580,46 2 984,89

0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs (E) Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches (F) Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Incidence des engagements sur operations a terme(G) Incidence des engagements sur operations a terme Contre valeur position de change(H)

Souscriptions (y compris comptes de regul des revenus) Rachats (y compris comptes de regul des revenus)

4 811 866,63 4 811 866,63 0,00 1 738 505,03 1 777 432,91

17 220 625,86 17 220 625,86 0,00 1 702 562,04 1 738 505,03

12 408 759,23

0,00

12 408 759,23

Distribution des bénéfices (Exercice antérieur) Actif net au debut de l'exercice(G) Actif net en fin d'exercice=(E)+/-(F)+(G)

1 498,53

1 462,25

35 942,99 38 927,88

Personnel Organismes sociaux Etat Autres crediteurs

-0, 12

0, 12

Tableau d’analyse de la valeur liquidative

VARIATION

Comptes de regularisation passif Incidence des engagements sur operations a terme (J) Incidence des engagements sur operations a ter Position de change (K) Position de change

1 498,65

1 462, 13

DESIGNATION

31/12/2020

31/12/2019

FAVORABLES DEFAVORABLES

TOTAL II = C+D+E+F+G+H

1 736 075, 13 42 856,31

1 723 078,28 16 889,00

Comptes financiers - actif (I) Depots a terme (2 ans et plus) Depots a terme (inferieurs a 2 ans ) Depots a vue remuneres Banques ( soldes debiteurs )

Valeur liquidative de clôture

136 725,61 39 663,84 1 777 432,91

133 731 , 16 47 259,41

2 994,45

TOTAL II = F+G+H+I+J+K

1 498,53 0,00

1 462,25 0,00

Résultat à affecter (A) Actif net de clôture (B)

7 595,57

Comptes financiers - passif (L) Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)

0,00

1 738 505,03

38 927,88

Nombre d’actions ou de parts (C)

13,00

0,00

42 856,31

16 889,00

0,00 0,00

Valeur liquidative unitaire de clôture (B / C)

136 725,61 133 674,54

133 731 , 16 130 095,82

2 994,45 3 578,72

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - actif

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif

TOTAL III = I TOTAL GENERAL = I+II+III

42 856,31 1 778 931 ,44

16 889,00 1 739 967,28

Dont part capital (B - A) / C Dont part revenu (A / C)

TOTAL III = L TOTAL GENERAL = I+II+III

1 778 931 ,44

1 739 967,28

3 051 ,06

3 635,34

584,28

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

Ventilation des revenus du portefeuille par catégorie TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS

DETAILS DES PLUS-OU-MOINS VALUES REALISEES

Exercice clos le 31/12/2020

PORTEFEUILLE DE CLOTURE

DETAIL DES REVENUS

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

COUPON COURU

NATURE

31/12/2020

31/12/2019

Catégories de TITRES

31/12/2020

31/12/2019

31/12/2020

31/12/2019

PLUS VALUES

MOINS VALUES

PLUS VALUES

MOINS VALUES

Produits sur opérations financières (A)

45 481 ,24

53 816, 16

Actions

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

PORTEFEUILLE TITRES

Actions

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Actions cotees Actions non cotees

Produits sur actions Produits sur obligations

Obligations

0,00 0,00

Actions cotees

Produits sur titres de créances négociables

Actions non cotees Obligations Obligations ordinaires

Obligations ordinaires

Produits sur titres OPCVM Produits sur BDT

Obligations convertibles en actions Obligations avec bon de souscription d'actions

45 397,76

53 816, 16

Bon de tresor

1 736 075,13 1 736 075,13

1 723 078,28 1 723 078,28

45 397,76 45 397,76 0,00

53 816,16 53 816,16 0,00

Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre

83,48

0,00

Obligations convertibles en actions

Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières Charges sur opérations financières (B)

TCN

Obligations avec bon de souscription d'actions

Bons du tresor

TCN

Billets de tresorerie Certificats de depot

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

Billets de tresorerie Certificats de depot

Bons de societes de financement Titres d'OPCVM

0,00 -1 ,56 0,00

0,00 -773,09

Actions sicav

0,00 0,00 0,00 0,00 83,48

Actions sicav Bons du tresor Bons du tresor Parts fcp Autres titres Autres titres TOTAL

0,00 0,00 129, 19 129, 19 0,00 0,00 129, 19

0,00 0,00 5 411 , 19 5 411 , 19 0,00 0,00 5 411 , 19

0,00 0,00 37,00 37,00 0,00 0,00 37,00

0,00 0,00 14 187,29 14 187,29

Parts fcp Autres titres

Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs

0,00

Autres titres Operations temporaires sur titres

0,00 0,00

Titres donnes en pension Titres recus en pension Pret et emprunt de titres

0,00 83,48 0,00 45 481,24 31/12/2020

0,00 18,89 0,00 53 816,16 31/12/2019

14 187,29

-1 ,56

-773,09

TOTAL

1 736 075,13

1 723 078,28

POLITIQUE DE PLACEMENT

Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières I-Résultat sur opérations financières (A-B) Autres produits de gestion (C)

45 479,68 0,00

53 043,07 0,00

Autres revenus financiers Operations financieres a terme

31/12/2020

31/12/2019

RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT Le FCP SECURITE RENDEMENT est un Fonds Commun de Placement «Obligations court terme ». La sensibilité du FCP peut varier dans une fourchette allant de 0.5 exclu à 1.1 inclus selon les conditions du marché. Indice de référence : MBI court terme (Moroccan Bonds Index). INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE Le FCP est en permanence investi à hauteur de 90% au moins de ses actifs, hors titres d’OPCVM « obligations court terme », créances représentatives des opérations de pension qu'elle effectue en tant que cessionnaire et liquidités, en titres de créances. Le FCP ne peut détenir d’actions, ni de certificats d’investissement, ni de droits d’attribution ou de souscription, ni de parts d’OPCVM « actions », ni de parts d’OPCVM « diversifiés », ni de parts d’OPCVM « contractuels ». L’année 2020 a été marquée par plusieurs évènements majeurs suite à la crise sanitaire qu’a connu le pays à cause du COVID 19. En effet, il a été décidé de baisser les taux directeur à 2% dans un premier temps au conseil de BAM du mois de mars, pour ensuite le ramener à 1.50% 3 mois plus tard, et ce afin de soutenir l’économie suite aux conditions climatiques défavorables et à la propagation du virus. Le Trésor a ainsi initié plusieurs séances d’échange de titres moyen et long terme contre des titres court terme dans le cadre de sa gestion active de sa trésorerie. Concernant l’évolution des taux obligataire, après avoir accusé des baisses à des niveaux intégrant le changement des taux directeurs, ces derniers ont eu une tendance haussière sur l’ensemble des compartiments de la courbe suite aux incertitudes des investisseurs et au besoin grandissant du Trésor, et ce malgré la sortie à l’international d’un montant de 1 Mrds d’Euros. Par ailleurs, une nouvelle baisse survient au niveau du marché suite à la dernière levée inattendue du Trésor durant le mois de décembre d’un montant de 3 Mrds Dollars. Par conséquent, le recours du Trésor au marché intérieur va s’amoindrir voir même s’annuler durant les périodes à venir, poursuivant ainsi la baisse des taux au niveau du marché. COMMENTAIRE DE GESTION : L’année 2020 a été marquée par le creusement du déficit de liquidité avec une moyenne de 88.5 Mrds MAD, ainsi que par la baisse des taux obligataires sur le marché primaire, sur tous les segments de la courbe, allant de 28 Pbs pour la maturité 15 ans à 56 Pbs pour la maturité 52W. Dans ce contexte, la performance annuelle ressort à 2.20% avec un niveau de sensibilité de 0.87, arrêté au 25/12/2020. COMMENTAIRE SUR LES ACTIVITES DE L'EXERCICE MARCHÉ OBLIGATAIRE

Compte a vue Compte a terme

42 856,31 0,00 0,00 42 856,31

16 889,00 0,00 0,00 16 889,00

0,00 0,00 0,00 0,00

Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D)

0,00

TOTAL

Autres operations financieres a terme

-5 815,84 -5 815,84

-5 783,66 -5 783,66

TABLEAU D'AFFECTATION DES RESULTATS

Charges externes

Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net de l'exercice (I+C-D)

Exercice clos le 31/12/2020

MONTANT

0,00 0,00

RESULTATS A AFFECTER REPORT A NOUVEAU

AFFECTATION DES RESULTATS

0,00 CAPITAL

47 259,41

COMPTES DE REGULARISATION

0,00 DIVIDENDES

0,00 0,00

39 663,84 0,00

47 259,41 0,00

RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION

REPORT A NOUVEAU

Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Acomptes sur dividendes de l'exercice (F) Produits utilisés Charges imputées

RESULTAT NET DE L'EXERCICE AUTRES PRELEVEMENTS TOTAL

47 259,41 AUTRES ( A PRECISER)

47 259,41 TOTAL

47 259,41

0,00

EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM

Exercice clos le 31/12/2020 EXERCICE PRECEDENT

III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)

39 663,84

47 259,41

EXERCICE

TABLEAU DES CREANCES

Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période

13 , 00

Exercice clos le 31/12/2020

Valeur liquidative de fin de période COMPLÉMENET D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVENTAIRE DE L’OPCVM

136 725 , 61

133 731 , 16

PLUS D'UN AN

MOINS D'UN AN

ECHUES NON RECOUVRES

CREANCE Operateurs debiteurs Coupons a recevoir Ventes a reglements differe

TOTAL

0,00 0 , 00 0 , 00

Montant / Quantité

Pensions livrées Actif Net

1 777 432,91

INVENTAIRES DES ACTIFS Nombre d'actions ou de parts

COMPTES FINANCIERS - ACTIF Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteur Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Depot a terme TABLEAU DES DETTES Societes De Bourse & Autres Intermediaires Autres Comptes De Tresorerie - Actif TOTAL Depots A Terme (2 Ans Et Plus) Depots A Terme (Inferieurs A 2 Ans ) Depots A Vue Remuneres Banques ( Soldes Debiteurs )

13,00

Emetteurs

Code Maroclear

Désignation

Quantité

Valorisation par

Valorisation globale en DH

% par rapport au Total Actif

0,00

titre en DH

(1)

(A)

Exercice clos le 31/12/2020 EXERCICE EXERCICE PRECEDENT

(C)

(D=C*A)

0 , 00

ETAT

MA0002013995

BDT 05Y 19JUIL21 03.15

3,00

102 325,71

306 977,13

17,26

42 856 , 31

16 889 , 00

MA0002016048

BDT 26W 03 mai 2021 1.57%

6,00

100 285,24

601 711,44

33,82

42 856,31

16 889,00

MA0002015313

BDT 2Y 15FEV21 02.60

3,00

102 408,82

307 226,46

17,27

Exercice clos le 31/12/2020

DETTES

TOTAL

PLUS % MOINS

% ECHUES ET NON PAYEES

MA0002014944

BDT 05Y 03AVR23 02.80

5,00

104 032,02

520 160,10

29,24

DE 1 AN

Operateurs crediteurs Souscriptions a payer Achat a reglement differe

0,00 0,0%

0,0%

0,00 0,0%

Operateurs crediteurs sur contrats a ter Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts Actionnaires ou porteurs de parts Crediteurs divers et comptes rattaches

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,00 0,0%

Dépot à terme (plus de 2 ans)

0,00

1 498,53 8,0%

Créances représentatives des titres reçus en pension

0,00

Personnel

Organismes sociaux

Autres actifs (4)

Etat

0,00

Autres crediteurs

-0, 12 0,0% 1 498,65 8,0%

Liquidité

COMPTES FINANCIERS - PASSIF Comptes de regularisation passif

42 856,31

2,41

Total actifs

Exercice clos le 31/12/2020 EXERCICE PRECEDENT

1 778 931,44

100%

EXERCICE

Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)

0 , 00 0,00

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif TOTAL

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