BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO MERCREDI 30 SEPTEMBRE 2026
10,1% du crédit bancaire au secteur non financier à fin juillet, pour une hausse attendue de 8,1% sur l’en- semble de l’année. Elle cite également la création de 406.000 emplois en glisse- ment annuel au deuxième trimestre. Le ralentissement des acti- vités non agricoles mérite néanmoins une attention particulière. Alors que la valeur ajoutée agricole devrait rebondir de 16% en 2026, leur rythme de pro- gression reviendrait de 4,5% à 3,1%. Interrogée sur cette décélération, BAM l’ex- plique «essentiellement par l’évolution moins favorable que prévu du secteur secon- daire, dans un environne- ment international marqué par de fortes perturbations des chaînes de production
et à la reprise progressive des branches affectées. La poursuite des investisse- ments en infrastructure et la vigueur des exportations industrielles contribueraient également à ce redresse- ment. La Banque assortit toute- fois cette prévision d’une réserve explicite en préci- sant que « cette apprécia- tion reste toutefois entourée d’incertitudes élevées. Les risques pesant sur la crois- sance demeurent orientés vers la baisse de la crois- sance». L’activité pourrait ainsi progresser moins for- tement que prévu si l’éco- nomie mondiale ralentissait davantage ou si la persis- tance des tensions géopo- litiques prolongeait les per- turbations des approvision- nements. ◆
et d’approvisionnement». Les industries extractives et manufacturières subissent notamment les répercus- sions des conflits au Moyen- Orient et entre la Russie et l’Ukraine. Ces tensions ont provoqué des difficultés d’accès à certains intrants essentiels et une augmen- tation de leurs coûts, péna- lisant les branches les plus dépendantes des importa- tions. Les autres secteurs résistent mieux. «Les acti- vités tertiaires maintiennent une bonne tenue, soutenues notamment par les services non marchands et par la vigueur du tourisme» , pré- cise BAM. La Banque sou- ligne aussi le dynamisme des secteurs exportateurs à forte valeur ajoutée, en particulier l’automobile et
En Bourse, le bulletin de vote n’est donc pas une variable boursière autonome.
l’aéronautique. La consom- mation des ménages béné- ficie, pour sa part, de la modération de l’inflation et de l’amélioration des reve- nus agricoles. Pour les prochains tri- mestres, BAM considère que le ralentissement «revêt un caractère conjoncturel, dans la mesure où il procède principalement de chocs d’offre d’origine externe». Les activités non agricoles devraient donc retrouver un rythme plus soutenu en 2027, grâce à la normalisa- tion attendue des marchés des matières premières
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