وقد أدى انفجار هذه الفقاعة إﱃ الدخول يف عشرين سنة من الركود االقتصادي. ويتمثل التحدي الصيﲏ للواليات املتحدة يف أن النمو املتحقاق تقوده أيضا الصادرات، وأن فائضها يف اﳊساب اﳉاري هاو أكارب مساهم ﳊدوث ﲣمة املدخرات األوروبية اآلسيوية، الا ﱵ أدت إﱃ فقاعة االئتمان واالختالالت العاملية الﱵ كانت وراء األزماة املالياة واالقتصادية الﱵ مل يتعاف االقتصاد العاملي من مجيع لثارهاا بعاد. ولكن رغم جناح النموذج االقتصادي الصيﲏ، فإنه يولد إفراطا كبريا يف االستثمار وتوزيعات ﳐلة للناس العاديني، الذين يتوا فر هلام أد نصيب من االستهالك اﳋاص يف الناتج احمللي اإلمجاﱄ يف دول لسيا. ويف بلد تتمتع بتحقيق معدالت منو تزيد على 40 % مثل الصني، جند أن معدل منو التشغيل ال يتجاوز 4 % فقط سنويا، يف حني أن العوائد اﳊقيقية على املدخرات تعد سلبية. وكما كان هو اﳊال مع الياباان يف فترة ذروهتا االقتصادية، فإن االقتصاد يفرز نوعياة أفقار مان مستويات املعيشة عما ميكن أن تشري إليه أرقام متوسط نصيب الفرد من الدخل، وذلك يف ظل انتشار التلوث واملواد الغذائية املغشوشاة وظروف العمل السيئة، وهي كلها عوامل تشكل هتديدات للصاحة العامة. ومل يكن من املمكن أن يتحقق معدل النمو الصيﲏ الذي تقوده الصادرات، والذي تعزز بالقيمة املنخفضة لعملتها، الرمنين مل بااي، يكن من املمكن ﲢقيق ذلك إال ألن الواليات املتحدة وبلدان العجز األخرى كانت على استعداد للقبول بديون كبرية لتمويل االستهالك العائلي واإلنفاق اﳊكومي ا آلن. والعقبة هي أن االختالالت الناﲡاة ليست مستدامة، ألن نقطة استنفاد الدين وشيكة اﳊدوث. على أن
33
Made with FlippingBook Online newsletter