FNH 993 Web

Classification : Obligations moyen et long terme Politique d’affectation des résultats : Capitalisation

RAPPORT SEMESTRIEL DU COMMISSAIRE AUX COMPTES PERIODE DU 1ER JANVIER AU 30 JUIN 2020

Conformément à la mission qui nous a été confiée dans le règlement de gestion du Fonds Commun de Placement « BMCI GESTION SOLIDARITE », nous avons effectué l’audit des états réglementaires et documents comptables, ci joints, au titre de la période allant du 1er janvier au 30 juin 2020. Ces documents comptables font ressortir un actif net de 1 319 314,81 MAD y compris un bénéfice à affecter de 13 307,91 MAD. Ils ont été établis dans un contexte évolutif de crise sanitaire de l’épidémie de Covid19, sur la base des éléments disponibles à cette date. Responsabilité de la direction La direction de l’établissement de gestion du FCP «BMCI GESTION SOLIDARITE » est respon- sable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états réglementaires et docu- ments comptables semestriels conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d’un contrôle interne rela- tif à l’établissement et la présentation des états semestriels ne comportant pas d’anomalie significative, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité de l’Auditeur Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états semestriels sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d’éthique, de planifier et de réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états semestriels ne comportent pas d’anomalie significative. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états semestriels. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation du risque que les états semestriels contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l’auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l’entité relatif à l’établissement et la présentation des états semestriels afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états semestriels.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion sur les états de synthèse Nous certifions que les états réglementaires et documents comptables semestriels cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé ainsi que la situa- tion financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement « BMCI GESTION SOLIDA- RITE » au 30 juin 2020 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Casablanca le 25 août 2020

BILAN ACTIF

BILAN PASSIF

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

Semestre clos le 30/06/2020

COUPON COURU

ACTIF

30/06/2020

30/06/2019

PASSIF

30/06/2020

30/06/2019

CAPITAL (A)

1 306 006,90 1 292 603,41

1 270 420,26 1 276 142,49

NATURE

30/06/2020 20 982,01

30/06/2019 19 726,56

IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES (A) TERRAINS CONSTRUCTIONS AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES AMORTISSEMENTS PROVISIONS IMMOBILISATIONS FINANCIERES (B) IMMOBILISATIONS FINANCIERES TOTAL I = A+B PORTEFEUILLE TITRES ACHETEUR (C)

CAPITAL EN DEBUT D'EXERCICE EMISSIONS ET RACHATS

Produits sur opérations financières (A) Produits sur actions Produits sur obligations Produits sur titres de créances négociables

0,00

COMMISSIONS DE SOUSCRIPTIONS & DE RACHATS VARIATIONS DES DIFFERENCES D'ESTIMATIONS

14 160,70

-5 718,01

0,00

FRAIS DE NEGOCIATION

0,00

0,00 -4,22

Produits sur titres OPCVM Produits sur BDT

PLUS ET MOINS VALUES REALISEES REPORT A NOUVEAU (B) REPORT A NOUVEAU (B) COMPTES DE REGULARISATION (C) COMPTES DE REGULARISATION (C)

-757,21

20 982,01

19 726,56

Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre

0,00

Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières Charges sur opérations financières (B)

0,00 0,00 0,00 0,00

1 366 610,37

1 230 132,27

RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT DE L 'EXERCICE A AFFECTER (E) RESULTAT DE L 'EXERCICE A AFFECTER (E)

ACTIONS

0,00

OBLIGATIONS TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES

13 307,91 13 307,91 1 319 314,81

11 957,45 11 957,45 1 282 377,71

0,00 0,00

TITRES D'OPCVM BON DE TRESOR

0,00 0,00

0,00

TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E

1 366 610,37

1 230 132,27

233,64

OPERATIONS DE CESSION SUR VALEURS MOBILIERES OPERATIONS DE CESSION SUR VALEURS MOBILIERES OPERATIONS DE CESSION TEMPORAIRE DE TITRES OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES OPERATEURS CREDITEURS (G) OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (I) SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE

OPERATIONS D ACQUISITION ET CESSION TEMP DE TITRES

0,00

Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs

AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES TITRES OPERATEURS DEBITEURS (D)

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

0,00

COUPONS A RECEVOIR

0,00

233,64

VENTES A REGLEMENTS DIFFERE

Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières I-Résultat sur opérations financières (A-B)

0,00

OPERATEURS DEBITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F) PERSONNEL AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME(G) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE(H) TOTAL II = C+D+E+F+G+H

20 982,01

19 492,92

Autres produits de gestion (C)

0,00 0,00

Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D)

1 361,69

1 253,20

PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT AUTRES CREDITEURS COMPTES DE REGULARISATION PASSIF

7 674,10

7 535,47

Charges externes

548,59

538,69

Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net du semestre (I+C-D)

1 361,69

1 253,20

INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (J) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TER POSITION DE CHANGE (K) POSITION DE CHANGE TOTAL II = F+G+H+I+J+K

0,00

7 125,51

6 996,78

1 366 610,37

1 230 132,27 53 498,64

COMPTES FINANCIERS - ACTIF (I) DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS ) SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL III = I

0,00

1 361,69 45 933,87

1 253,20

13 307,91

11 957,45

COMPTES FINANCIERS - PASSIF (L) EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS)

0,00

Régularisation des revenus du semestre en cours (E) Régularisation des revenus du semestre en cours (E)

0,00 0,00

45 933,87

0,00

53 498,64

Acomptes sur dividendes du semestre (F) Produits utilisés Charges imputées

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL III = L

45 933,87 1 366 610,37

0,00

53 498,64 1 283 630,91

III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)

13 307,91

11 957,45

TOTAL GENERAL = I+II+III

1 283 630,91

TOTAL GENERAL = I+II+III

1 366 610,37

POLITIQUE DE PLACEMENT

COMMENTAIRE SUR LES ACTIVITES DU SEMESTRE

EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM

MARCHÉ OBLIGATAIRE : Au cours du premier semestre de l’année 2020, les taux des bons du Trésor se sont orientés à la baisse aussi bien sur le compartiment primaire que secondaire en lien avec les décisions prises par le conseil de la Banque Centrale de baisser le taux directeur de 25 pbs en mars et 50pbs juin 2020 et de libérer intégralement la réserve monétaire obligatoire. En dépit des besoins importants suite à la pandémie, le Trésor n’a pas exercé de pression importante sur le marché des taux, grâce à l’utilisation du fonds COVID, qui s’élève à près de 35 Mrds MAD. A fin juin 2020, le marché secondaire a enregistré des baisses de 60pbs en moyenne sur le court terme, 45pbs sur le moyen terme et 32pbs sur le long terme.

RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT Le FCP « BMCI GESTION SOLIDARITE » sera investi en permanence à hauteur de 90 % au moins de ses actifs, hors titres d’OPCVM « obligations moyen et long terme » et liquidités, en titres de créances émis ou garantis par l’Etat tout en respectant la réglementation en vigueur. Le FCP pourrait également investir 10% au maximum de ses actifs en actions, en certificats d’investissement, en droits d’attribution ou de souscription, en titres d’OPCVM. INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE Fonds Commun de Placement «obligations moyen et long terme».Pour cela, la sensibilité du portefeuille peut varier dans une fourchette allant de 1,1 à 5,1 selon les conditions du marché.

Semestre clos le 30/06/2020 Semestre Semestre précédent

10 000,00

Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période

Valeur liquidative de fin de période

131,93

128,24

TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS

Semestre clos le 30/06/2020

Ventilation des revenus du portefeuille par catégorie

PORTEFEUILLE DE CLOTURE

DETAIL DES REVENUS

COMMENTAIRE DE GESTION : Au titre du 1er semestre 2020, le fond a réalisé une performance de 2.1%. Le fond est investi sur des titres moyen terme.

Catégories de TITRES

30/06/2020

30/06/2019 30/06/2020

30/06/2019

ACTIONS

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

ACTIONS COTEES

COMPLÉMENET D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVENTAIRE DE L’OPCVM

ACTIONS NON COTEES

OBLIGATIONS

Montant / Quantité

OBLIGATIONS ORDINAIRES

Pensions livrées Actif Net

OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS

1 319 314,81

OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS

Nombre d'actions ou de parts

10 000,00

1 366 610,37 1 230 132,27 1 366 610,37 1 230 132,27

20 982,01 20 982,01

19 726,56 19 726,56

BON DE TRESOR

BONS DU TRESOR

INVENTAIRES DES ACTIFS AU 30 JUIN 2019

TCN

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

BILLETS DE TRESORERIE CERTIFICATS DE DEPOT

Emetteurs

Code Maroclear

Désignation

Quantité

Valorisation par

Valorisation

% par rapport au Total Actif

BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT

(1)

(A)

titre en DH

globale en DH

TITRES D'OPCVM ACTIONS SICAV

(C)

(D=C*A)

PARTS FCP

AUTRES TITRES

ETAT

MA0002010413 MA0002013383 MA0002015313 MA0002014944 MA0002014829

BDT 10Y 19APR21 04.15 BDT 10Y 02JUN25 04.55

2,00 3,00 1,00 6,00 1,00

102 838,44 111 990,42 101 597,79 103 240,83 103 919,46

205 676,88 335 971,26 101 597,79 619 444,98 103 919,46

15,05 24,58

AUTRES TITRES

OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES

TITRES DONNES EN PENSION TITRES RECUS EN PENSION PRET ET EMPRUNT DE TITRES

7,43

BDT 2Y 15FEV21 02.60

45,33

BDT 05Y 03AVR23 02.80 BDT 05Y 17OCT22 02.70

1 366 610,37 1 230 132,27

20 982,01

19 726,56

TOTAL

7,60

Autres revenus financiers OPERATIONS FINANCIERES A TERM

30/06/2020

30/06/2019 30/06/2020

30/06/2019

0,00 0,00 0,00 0,00

53 498,64

0,00 0,00 0,00 0,00

COMPTE A VUE COMPTE A TERME

0,00 0,00

Dépot à terme (plus de 2 ans)

0,00 0,00 0,00 0,00

AUTRES OPERATIONS FINANCIERES A TERME

53 498,64

TOTAL

Créances représentatives des titres reçus en pension

TABLEAU DES CREANCES

Autres actifs (4)

Semestre clos le 30/06/2020

Liquidité

PLUS

MOINS D'UN AN

ECHUES NON RECOUVRES

CREANCES

TOTAL

D'UN AN

1 366 610,37

100%

Total actifs

OPERATEURS DEBITEURS COUPONS A RECEVOIR VENTES A REGLEMENTS DIFFERE

0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0, 0,00

MOUVEMENTS DES ACTIFS

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

OPERATEURS DEBITEURS SUR CONTRAT A TERME

Semestre clos le 30/06/2020

AUTRES OPERATEURS DEBITEURS

ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEUR ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES

Numéro de compte Montant début de semestre

Structure en %

Acquisitions

Cessions Variation différence d'estimation Variation intérêts courus Montant fin de semestre

PERSONNEL

1.IMMOBILISATIONS

0,00

AUTRES DEBITEURS

COMPTES DE REGULARISATION ACTIF

2.ACTIONS

0,00

DEPOT A TERME

ACTIONS COTEES

0,00

COMPTES FINANCIERS - ACTIF

ACTIONS NON COTEES

0,00

Semestre clos le 30/06/2020

3.OBLIGATIONS

0,00

30/06/2020 30/06/2019

DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS )

OBL AC BON DE SOUS D ACT

0,00

OBL CONV EN ACT

0,00

53 498,64

0,00

OBLIGATIONS ORDINAIRES

0,00

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL

1 264 551,16

504 523,70 400 931,73

13 710,03

-15 242,79

1 366 610,37

100,00

4.BON DU TRESOR

53 498,64

0,00

1 264 551,16

504 523,70 400 931,73

13 710,03

-15 242,79

1 366 610,37

100,00

BON DU TRESOR

TABLEAU DES DETTES

5.TCN

0,00

Semestre clos le 30/06/2020

BILLETS DE TRESORERIE

0,00

DETTES

TOTAL

PLUS

MOINS DE 1 AN

ECHUES ET NON PAYEES

BONS DE SOCIETES DE FINA

0,00

DE 1 AN

OPERATEURS CREDITEURS SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE

0,00 0,00%

CERTIFICATS DE DEPOT

0,00

0,00%

0,00 0,00%

6.TITRES D'OPCVM

0,00

OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

ACTIONS SICAV

0,00

PARTS FCP

0,00

1 361,69 0,11%

7.AUTRES TITRES

0,00

PERSONNEL

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

ORGANISMES SOCIAUX

AUTRES TITRES

0,00

ETAT

8.TITRES DONNES EN PENSI

0,00

AUTRES CREDITEURS

1 361,69 0,11%

COMPTES DE REGULARISATION PASSIF

1 361,69 0,11%

9.CREANCES

0,00

COMPTES FINANCIERS - PASSIF

10.DEPOTS A TERME

0,00

Semestre clos le 30/06/2020

29 850,28

1 730 401,37 1 806 185,52

0,00

11.LIQUIDITE

30/06/2020

30/06/2019

234 076,30 234 076,30

0,00

12.AUTRES ELEMENTS DE L

0,00

EMPRUNTS A TERME

0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

BANQUES (SOLDES CREDITEURS)

45 933,87

234 076,30 234 076,30

0,00

AUTRES ELEMENTS DE L AC

0,00

SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF

0,00 0,00

1 294 401,44

2 469 001,37 2 441 193,55

13 710,03

-15 242,79

1 366 610,37

100%

Total

TOTAL

45 933,87

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