FCP BMCI GESTION SOLIDARITE Classification : Obligations moyen et long terme / Politique d’affectation des résultats : Capitalisation
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES EXERCICE DU 1ER JANVIER 2019 AU 31 DECEMBRE 2019
Conformément à la mission qui nous a été confiée dans le règlement de gestion du Fonds Commun de Placement « BMCI GESTION SOLIDARITE », nous avons effectué l’audit des états de synthèse ci-joints du FCP, comprenant le bilan, le compte de pro- duits et des charges, l’état des soldes de gestion et l’état des informations complé- mentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2019. Ces états de synthèse font ressortir un actif net de 1 293 054,08 MAD y compris un bénéfice à affecter de 23 654,27 MAD. Responsabilité de la direction La direction de l’établissement de gestion du FCP « BMCI GESTION SOLIDARITE » est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états de syn- thèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d’anoma- lie significative, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.
Responsabilité de l’Auditeur Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d’éthique, de planifier et de réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d’anomalie significative. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états de syn- thèse. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, de même que l’éva- luation du risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l’auditeur prend en compte le contrôle in- terne en vigueur dans l’entité relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de celui-ci. Un audit comporte éga- lement l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et
le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états de synthèse. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion sur les états de synthèse Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que la situation financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement « BMCI GESTION SOLIDARITE » au 31 décembre 2019 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Casablanca le 20 mars 2020
BILAN ACTIF
BILAN PASSIF
ETAT DES SOLDES DE GESTION
Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE PRECEDENT
Exercice clos le 31/12/2019
Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE PRECEDENT
ACTIF
EXERCICE
PASSIF
EXERCICE
DESIGNATIONS
EXERCICE
EXERCICE PRECEDENT
VARIATIONS A-B FAVORABLES DEFAVORABLES
Immobilisations corporelles nettes ( A) Terrains Constructions Autres immobilisations corporelles Amortissements Provisions Immobilisations financieres ( B) Immobilisations financieres Portefeuille titres acheteur ( C)
Capital ( A)
1 269 399,81 1 276 142,49
1 241 841 , 12 1 289 062,88
RESULTAT SUR OPERATIONS FINANCIERES RESULTAT NET DE L EXERCICE RESULTAT A AFFECTER (A) PRODUITS CAPITALISES (B) Commissions de souscriptions et de rachats
38904,41 23654,27 23654,27 4812,56
44987,62 29939,85 29939,85 27971,24
6083,21 6285,58 6285,58 23158,68
Capital en debut d'exercice Emissions et rachats
0,00
0,00
Commissions de souscriptions & de rachats Variations des differences d'estimations Frais de negociation Plus et moins values realisees Report a nouveau ( B) Report a nouveau (B) Comptes de regularisation ( C) Comptes de regularisation ( C) Resultat en instance d'affectation ( D) Resultat en instance d'affectation ( D) Resultat de l 'exercice a affecter ( E) Resultat de l 'exercice a affecter ( E) Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession temporaire de titres Operations temporaires sur titres Operateurs crediteurs ( G) Operateurs crediteurs sur contrats a terme Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts ( H) Actionnaires ou porteurs de parts (H) Crediteurs divers et comptes rattaches ( I) Souscriptions a payer Achat a reglement differe
450,67
-4 361 ,52
0,00
0,00
-7 193,35
-42 860,24
TOTAL I = A+B
0,00 0,37
0,00 72,47
0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00
1 264 551 , 16
1 230 959, 13
Plus Values réalisées
-72,10
Augmentation des différences d'estimations Augmentation des différences de change CHARGES CAPITALISEES (C)
4812,19 -7193,72 0,00 -7193,72 0,00 0,00 -2381,16 21273,11 0,00
27898,77 -42932,71 0,00 -42932,71
-29751,70
Actions
0,00
0,00
Obligations Titres de creances negociables
35738,99 35738,99
23 654,27 23 654,27 1 293 054,08
29 939,85 29 939,85 1 271 780,97
0,00 0,00
0,00 0,00
TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E
Titres d'opcvm Bon de tresor
Moins Values réalisées
1 264 551 , 16
1 230 959, 13
Diminution des différences d'estimations Frais de négociation Diminution des différences de change RESULTAT CAPITALISE (D) =(B)-(C) RESULTAT GLOBAL (E)=(A)+(D) AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET (F)
Operations d acquisition et cession temp de titres
0,00
0,00
0,00 0,00
Autres operations sur titres Autres titres Operateurs debiteurs ( D)
0,00 0,00
0,00 0,00
-14961,47 14978,38 0,00
12580,31 6294,73 0,00 126392,76 14978,38 21273,11
0,00
0,00
Coupons a recevoir
Ventes a reglements differe Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs ( E) Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches ( F) Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Incidence des engagements sur operations a terme( G) Incidence des engagements sur operations a terme Contre valeur position de change( H)
0,00
0,00
0,00
Souscriptions (y compris comptes de regul des revenus) Rachats (y compris comptes de regul des revenus)
6986411,34 -6986411,34 0,00 1271780,97 1293054,08
6860018,58 -6860018,58 0,00 1256802,59 1271780,97
-126392,76
1 347,36
1 284, 15
Distribution des bénéfices (Exercice antérieur) ACTIF NET AU DEBUT DE L'EXERCICE(G) ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE=(E)+/-(F)+(G)
Personnel Organismes sociaux Etat Autres crediteurs Comptes de regularisation passif
Incidence des engagements sur operations a terme ( J) Incidence des engagements sur operations a ter Position de change ( K) Position de change TOTAL II = F+G+H+I+J+K Comptes financiers - passif (L)
1 347,36
1 284, 15
Tableau d’analyse de la valeur liquidative
VARIATION
TOTAL II = C+D+E+F+G+H
1 264 551 , 16 29 850,28
1 230 959, 13 42 105,99
DESIGNATION
EXERCICE
EXERCICE PRECEDENT FAVORABLES DEFAVORABLES
Comptes financiers - actif ( I) Depots a terme (2 ans et plus) Depots a terme (inferieurs a 2 ans ) Depots a vue remuneres Banques ( soldes debiteurs )
1 347,36 0,00
1 284, 15 0,00
Valeur liquidative de clôture
129,31
127,18
2,13
Résultat à affecter (A) Actif net de clôture (B)
23654,27
29939,85 1271780,97 10000,00
-6285,58
1293054,08
21273,11
Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)
29 850,28
42 105,99
0,00 0,00
0,00 0,00
Nombre d’actions ou de parts (C)
10000,00
0,00 2,13 2,76
0,00
Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - actif
Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif
TOTAL III = I TOTAL GENERAL = I+II+III
29 850,28 1 294 401 ,44
42 105,99 1 273 065, 12
Valeur liquidative unitaire de clôture (B / C)
129,31 126,94
127,18 124,18
TOTAL III = L TOTAL GENERAL = I+II+III
1 294 401 ,44
1 273 065, 12
Dont part capital (B - A) / C
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES
DETAILS DES PLUS-OU-MOINS VALUES REALISEES Dont part revenu (A / C)
2,37
2,99
-0,63
Ventilation des revenus du portefeuille par catégorie TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS
Exercice clos le 31/12/2019
Exercice clos le 31/12/2019
Exercice clos le 31/12/2019
EXERCICE
EXERCICE PRECEDENT
COUPON COURU
X
PORTEFEUILLE DE CLOTURE
DETAIL DES REVENUS
NATURE
EXERCICE
EXERCICE PRECEDENT
PLUS VALUES MOINS VALUES
PLUS VALUES
MOINS VALUES
Catégories de TITRES
EXERCICE
EXERCICE PRECEDENT EXERCICE EXERCICE PRECEDENT
Produits sur opérations financières (A) Produits sur actions Produits sur obligations Produits sur titres de créances négociables
39 858,83
46 088,03
PORTEFEUILLE TITRES
Actions
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
ACTIONS
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,37 0,37 0,00 0,00 0,37
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Actions cotees Actions non cotees
Obligations
Actions cotees OBLIGATIONS Actions non cotees Obligations ordinaires
0,00
0,00
Produits sur titres OPCVM Produits sur BDT
Obligations ordinaires
Obligations convertibles en actions Obligations avec bon de souscription d'actions
39 858,83
46 088,03
Bon de tresor
1 264 551 , 16 1 264 551 , 16 0,00
1 230 959, 13 39 858,83
46 088,03 46 088,03 0,00
Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre
0,00
0,00
Obligations convertibles en actions
Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières Charges sur opérations financières (B)
Obligations avec bon de souscription d'actions
TCN
TCN
39 858,83 0,00
Bons du tresor
1 230 959, 13
Billets de tresorerie Certificats de depot TITRES D'OPCVM Parts FCP BONS DU TRESOR Bons du tresor AUTRES TITRES Actions sicav
Billets de tresorerie Certificats de depot
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Bons de societes de financement Titres d' OPCVM
Bons de societes de financement
0,00 954,42
0,00 1 100,41
Actions sicav
0,00 0,00 7 193,72 7 193,72 0,00 0,00 7 193,72
0,00 0,00 72,47 72,47 0,00 0,00 72,47
0,00 0,00 42 932,71 42 932,71
Parts fcp Autres titres
Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs
Autres titres Operations temporaires sur titres
0,00 0,00
Titres donnes en pension Titres recus en pension Pret et emprunt de titres
Autres titres TOTAL
42 932,71
954,42
1 100,41
Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières I-Résultat sur opérations financières (A-B) Autres produits de gestion (C)
TOTAL
1 264 551 , 16 31/12/19 29 850,28 29 850,28 0,00 0,00
1 230 959, 13 39 858,83
46 088,03
RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT Le FCP « BMCI GESTION SOLIDARITE » sera investi en permanence à hauteur de 90 % au moins de ses actifs, hors titres d’OPCVM « obligations moyen et long terme » et liquidités, en titres de créances émis ou garantis par l’Etat tout en respectant la réglementation en vigueur. Le FCP pourrait également investir 10% au maximum de ses actifs en actions, en certificats d’investissement, en droits d’attribution ou de souscription, en titres d’OPCVM. INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE Fonds Commun de Placement «obligations moyen et long terme».Pour cela, la sensibilité du portefeuille peut varier dans une fourchette allant de 1,1 à 5,1 selon les conditions du marché. POLITIQUE DE PLACEMENT COMMENTAIRE SUR LES ACTIVITES DE L'EXERCICE MARCHÉ OBLIGATAIRE Au titre de l’année 2019, le marché obligataire a connu une tendance baissière accentuée au niveau des segments moyen et long terme. Cette évolution s’explique essentiellement par une demande importante de la part des in- vestisseurs alors que les besoins du Trésor restent maitrisés, notamment suite à l’encaissement des recettes de privatisation et au recours à l’emprunt à l’International. . Dans ce contexte, la partie moyen long terme a enregistré des baisses allant de 47pbs sur la maturité 5 ans jusqu’à 77pbs sur la maturité 15 ans. Pour sa part, le segment court terme a connu des baisses variant entre 12pbs sur la maturité 13 semaines et 23pbs sur la maturité 2 ans. En effet, le Trésor a levé en net sur le marché intérieur près de 10.6Mrds MAD (rachats de titres inclus). L’essentiel de ces levées a concerné le segment moyen long terme. Dans le cadre de l’optimisation de la gestion des tombées, le Trésor a également procédé à des séances d’échanges de titres courts contre moyen long terme pour un montant de plus de 35Mrds MAD. COMMENTAIRE DE GESTION : L’année 2019 a été marquée par le creusement du déficit de liquidité avec une moyenne de 76.4 Mrds MAD, ainsi que par la baisse historique des taux obligataires sur le marché primaire, sur tous les segments de la courbe, allant de 18 Pbs pour la maturité 52W à 71 Pbs pour la maturité 15 ans. Dans ce contexte, la performance annuelle ressort à 1.69% avec un niveau de sensibilité de 2.154, arrêté au 27/12/2019.
38 904,41 0,00
44 987,62 0,00
Autres revenus financiers Operations financieres a terme
31/12/18 42 105,99 42 105,99 0,00 0,00
31/12/19
31/12/18
Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D)
0,00
0,00
Compte a vue Compte a terme
0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00
15 250, 14 1 090,24
15 047,77
TOTAL
Autres operations financieres a terme
Charges externes
1 081 ,05
TABLEAU D'AFFECTATION DES RESULTATS
Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net de l'exercice (I+C-D)
Exercice clos le 31/12/2019
MONTANT
MONTANT
0,00
0,00
RESULTATS A AFFECTER
AFFECTATION DES RESULTATS
14 159,90
13 966,72
Report a nouveau
0 0
Capi tal
29 939,85
23 654,27 0,00
29 939,85 0,00
Comptes de regularisation Resultat en instance d'affectation
Dividendes
0 0
Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Acomptes sur dividendes de l'exercice (F) Produits utilisés Charges imputées
Report a nouveau Autres ( a preciser)
Resultat net de l'exercice Autres prelevements TOTAL
29 939,85 29 939,85
0,00
0,00
TOTAL
29 939,85
EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM
Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE PRECEDENT
III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)
23 654,27
29 939,85
EXERCICE
TABLEAU DES CREANCES
Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période
10 000 , 00
10 000 , 00
Exercice clos le 31/12/2019
Valeur liquidative de fin de période COMPLÉMENET D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVENTAIRE DE L’OPCVM
129 , 31
127 , 18
PLUS D'UN AN
MOINS D'UN AN
ECHUES NON RECOUVRES
Creance Operateurs debiteurs Coupons a recevoir
TOTAL
0,00 0 , 00
0,00 0 , 00
Montant / Quantité
Pensions livrées Actif Net
COMPTES FINANCIERS - ACTIF Ventes a reglements differe Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteur Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Depot a terme TABLEAU DES DETTES Societes De Bourse & Autres Intermediaires Autres Comptes De Tresorerie - Actif TOTAL Depots A Terme (2 Ans Et Plus) Depots A Terme (Inferieurs A 2 Ans ) Depots A Vue Remuneres Banques ( Soldes Debiteurs )
1 293 054,08
INVENTAIRES DES ACTIFS Nombre d'actions ou de parts
10 000,00
Emetteurs
Code Maroclear
Désignation
Quantité
Valorisation par
Valorisation globale en DH
% par rapport au Total Actif
titre en DH
0,00
(1)
(A)
0 , 00
0 , 00
Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE EXERCICE PRECEDENT
(C)
(D=C*A)
ETAT
MA0002010413
BDT 10Y 19APR21 04.15
2,00
105165,40
210330,80
16,25
29 850 , 28
42 105 , 99
MA0002013383
BDT 10Y 02JUN25 04.55
3,00
113365,40
340096,20
26,27
29 850,28
42 105,99
MA0002013722
BDT 05Y 20APR20 02.95
2,00
102239,14
204478,28
15,80
MA0002015313
BDT 2Y 15FEV21 02.60
1,00
103366,42
103366,42
7,99
Exercice clos le 31/12/2019
DETTES
TOTAL
PLUS % MOINS
ECHUES ET NON PAYEES
MA0002014944
BDT 05Y 03AVR23 02.80
1,00
103382,20
103382,20
7,99
DE 1 AN
DE 1 AN
%
%
%
Operateurs crediteurs Souscriptions a payer Achat a reglement differe
0,00 0,00
0,00 0,00
MA0002015255
BDT 2Y 17AOUT20 02.50
1,00
101008,64
101008,64
7,80
0,00
0,00
MA0002015305
BDT 2Y 09 NOV 20 02.50
1,00
100466,14
100466,14
7,76
0,00 0,00
0,00 0,00
Operateurs crediteurs sur contrats a ter Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts Actionnaires ou porteurs de parts Crediteurs divers et comptes rattaches
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
MA0002014829
BDT 05Y 17OCT22 02.70
1,00
101422,48
101422,48
7,84
1 347,36 0, 10
1 347,36 0, 10
Personnel
Organismes sociaux
Dépot à terme (plus de 2 ans)
Etat
0,00
0,00
Autres crediteurs
COMPTES FINANCIERS - PASSIF Comptes de regularisation passif
1 347,36 0, 10
1 347,36 0, 10
Créances représentatives des titres reçus en pension
0,00
0,00
Autres actifs (4)
Exercice clos le 31/12/2019 31 / 12/2018
0,00
0,00
31 / 12/2019
Liquidité
29850,28
2,31
Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)
Total actifs
0 , 00 0,00
0 , 00 0,00
Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif TOTAL
1294401,44
100%
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