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BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
JEUDI 10 NOVEMBRE 2022
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ainsi que la propension du PLF 2023 à garantir le financement des réformes majeures citées plus haut. La réforme de la Caisse de compensation via l’amélioration du ciblage grâce à l’introduction du Régime social unifié, devrait, selon les experts du FMI, élar- gir les marges budgétaires et déboucher sur la réduction rapide de la dette publique à moyen terme. Notons tout de même que la dette publique globale observe un trend haus- sier notoire depuis l’année 2020, marquée par la proliféra- tion de la Covid-19 à l’échelle mondiale. D’après les prévi- sions du HCP, le taux d’endet- tement public devrait passer de 82,5% à 83,3% du PIB entre 2021 et 2022, avant de pro- gresser encore à 83,6% du PIB
en 2023. Concernant le régime de change, les experts du FMI suggèrent la poursuite de la
réforme lorsque les incertitudes et les chocs au niveau mondial baisseront d’intensité. ◆
de l’inflation à près de 2% d’ici 2024 pourrait nécessiter de nouvelles hausses des taux directeurs. Et ce, afin d’ancrer davantage les anticipations d’inflation». Notons que si l’institution de Bretton Woods reconnaît que des hausses successives du taux directeur pourraient impacter négativement les demandes de crédits bancaires et, par extension, la croissance, par contre, elle explique que le rehaussement de 50 de PBS du taux directeur effectué par BAM aura peu d’impact sur la demande des crédits bancaires et la croissance. L’équipe du FMI partage aussi l’orientation réformiste impri- mée par le PLF 2023, notam- ment en matière d’IS (baisse et harmonisation des taux) et d’IR
Le FMI salue les actions initiées en matière de protection sociale (même si le chantier reste inachevé), tout en appelant à l’accélération des réformes structurelles dans un contexte d’incertitudes exceptionnel et de marges de manœuvre budgétaires et monétaires limi- tées. L’équipe dirigée par Roberto Cardarelli est formelle. Des réformes profondes des sys- tèmes de santé et d’éducation devraient améliorer l’accès, l’efficacité et la qualité des ser- vices. De plus, du point de vue des experts basés à Washington, les récentes réformes des entreprises publiques, l’opérationnalisation du Fonds Mohammed VI ainsi que la mise en œuvre de la nouvelle charte de l’investissement, sont de nature à booster l’investissement privé. Dans le même ordre d’idées, précisons que le Royaume est astreint à réduire son fort taux de dépendance énergétique, tout en initiant des actions à même de lui permettre de remédier à l’amenuisement des ressources hydriques. Ce qui, à l’évidence, commande la mobilisation de ressources financières conséquentes. Par ailleurs, il importe de préciser que le Maroc et le FMI mènent des discussions depuis plusieurs mois dans le cadre du renouvellement de la Ligne de précaution et liquidité (LPL). Cette dernière permet au FMI d'apporter des financements pour répondre aux besoins réels ou potentiels de balance des paiements des pays qui mènent de bonnes politiques économiques. Accélération de la mise en œuvre des réformes
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