BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 14 MAI 2026
restauration collective, nettoyage, gardiennage, espaces verts, assai- nissement. L’activité revendique 1,2 Md de DH de chiffre d’affaires, plus de 300 clients et 210.000 convives servis par jour. Ainsi, la fusion avec Label’Vie vient donc donner une lecture plus directe de cet ensemble. L’opération prévoit l’absorption de Label’Vie par Retail Holding, avec une cotation concomitante des actions Retail Holding. Les action- naires de Label’Vie recevraient automatiquement des titres Retail Holding cotés, selon une parité de huit actions Retail Holding pour onze actions Label’Vie. Le projet reste soumis aux visas de l’AMMC et à l’approbation des assemblées générales extraordinaires des deux sociétés. Le marché lira désormais l’en- semble fusionné comme un groupe de consommation plus large, expo- sé à plusieurs formats, plusieurs enseignes et plusieurs géographies. Le business plan 2026-2030 prévoit d’ailleurs 47 Mds de DH de chiffre d’affaires en 2030 contre 21,7 Mds de DH en 2025 proforma, avec un EBITDA attendu à 3,8 Mds de DH et un résultat net de 1,434 Md de DH. Retail Holding sort ainsi de l’ombre au moment où le retail marocain se recompose. Dossier à suivre. ◆ Actionnariat de Retail Holding avant et après l’opération Avant l’opération, le capital de Retail Holding est présenté comme détenu à 52,4% par Best Financière, 26,1% par Groupe Sanam, 14,4% par Groupe CDG et 7% par le flottant. Après la fusion, la structure actionnariale ressor- tirait à 27,5% pour Best Financière, 13,7% pour Groupe Sanam, 3,7% pour Groupe CDG, 7,6% pour IFC et 47,5% pour le flottant. Lors de la conférence de présentation de la fusion, le management a précisé que l’opération prévoit un droit de vote double pour les actions détenues depuis plus de deux ans à compter du premier jour de la fusion. Ce mécanisme est présenté comme permettant notamment à Best Financière, actionnaire his- torique de référence, de conserver le contrôle de Retail Holding post- fusion.
À travers la fusion projetée avec
Label’Vie, Retail Holding quitte le
registre de la struc- ture de contrôle pour entrer dans celui des groupes cotés suivis par le marché.
Retail Holding Le nom derrière les enseignes
O Actionnaire de référence de Labe’lVie, Retail Holding s’apprête à devenir le véhicule coté du nouvel ensemble issu de la fusion-absorption projetée. Encore peu connu du grand public, le groupe réunit des activités de grande distribution, cash & carry, prêt-à-porter, restauration rapide et loisirs et services, avec un périmètre appelé à dépasser la seule lecture alimentaire du dossier. Portrait. Par Y . Seddik
n connaît Carrefour, Atacadao, Supeco, Kiabi, Burger King ou encore Brands & Corners (Ex-Virgin). On connaît moins Retail Holding. Pourtant, c’est ce nom-là qui s’ap- prête à arriver au premier plan, avec la fusion-absorption projetée de Label’Vie et la cotation de Retail Holding à la Bourse de Casablanca. Jusqu’ici, Label’Vie incarnait la partie visible du groupe pour les investisseurs. Elle avait la cote, les chiffres publiés, le réseau de maga- sins, la marque Carrefour en façade et une histoire boursière déjà instal- lée. Retail Holding restait davantage dans l’arrière-plan, comme mai- son-mère et plateforme de déve- loppement. L’opération annoncée inverse en partie cette lecture et fait remonter au marché un périmètre plus large, où la grande distribution n’est qu’un morceau d’un ensemble beaucoup plus diversifié. Créé en 2005, Retail Holding affiche 3,2 Mds de DH de chiffre d’affaires hors Label’Vie et une présence dans quatre pays (Maroc, Côte
d’Ivoire, Sénégal et France). Après fusion, l’ensemble compterait plus de 20.000 collaborateurs. Le groupe est présent dans plusieurs métiers liés au retail et aux services, notam- ment la grande distribution, le prêt- à-porter, la restauration rapide, les loisirs, la restauration collective et le Facility management. Label’Vie reste bien évidemment le pilier. La société, née de Hyper SA en 1985, a changé de taille par étapes : rachat des maga- sins Supersol, partenariat avec Carrefour, reprise de Metro, déve- loppement d’Atacadao, puis lan- cement de Supeco. À fin 2025, elle compte 411 points de vente au Maroc, 362.909 m² de superficie globale, 10.300 collaborateurs, 18,5 Mds de DH de chiffre d’affaires et 594 MDH de résultat net. Retail Holding en détient 50,3%. De son côté, Retail Holding, action- naire de référence de LabelVie, porte aussi des relais moins connus du grand public marocain. CDCI, en Côte d’Ivoire, en est l’exemple le
plus parlant. Créée en 1989 à partir des activités de distribution d’Uni- lever, cette plateforme exploite 125 magasins dans une quarantaine de villes, avec trois formats (gros, demi-gros et détail. En 2025, CDCI réalise 1,753 Md de DH de chiffre d’affaires et emploie 1.105 colla- borateurs. La société ambitionne d'accroître son réseau à 400 points de vente à l’horizon de cinq ans, avec l’entrée au capital d’IFC et de Valoris en avril 2026. Au Maroc, le reste du portefeuille parle davantage au consommateur. Kiabi, franchisé exclusif depuis 2012, compte 17 magasins et réa- lise 328 MDH de chiffre d’affaires. Burger King, développé via une joint-venture avec Olayan Group, dispose de 41 restaurants pour 250 MDH de revenus. Brands & Corners, qui a pris la suite de l’ancienne enseigne Virgin, compte 11 maga- sins et pèse 268 MDH de chiffre d’affaires. À côté, OCS ajoute une brique moins visible mais très importante pour le groupe, avec la
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