BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 7 MAI 2026
AtlantaSanad, lancement de CDM Pay, renforcement dans l’investissement et poursuite de la transformation tech- nologique avec 248 MDH d’investis- sements en 2025. Ainsi, CDM est bel est bien une plateforme déjà en train d’élargir ses métiers. En d’autres termes, BMCI peut appor- ter de la profondeur de franchise et des expertises métier; Crédit du Maroc peut apporter une machine plus agile et une discipline d’exécution aujourd’hui supérieure. Le positionnement du futur ensemble dans le marché bancaire national deviendrait alors intéressant à plus d’un titre. En rapprochant deux banques qui pèsent chacune autour de 59 à 63 MMDH de crédits et autour de 50 à 61 MMDH de ressources ou dépôts selon les agrégats retenus, Holmarcom ferait émerger un acteur qui ne jouerait plus seulement la montée en puissance pro- gressive, mais un vrai changement de catégorie concurrentielle sur plusieurs segments. On serait face à un groupe bancaire privé plus dense, capable de mieux couvrir le retail, la PME, l’entre- prise, le commerce international, les flux, le change, la bancassurance et certains métiers de niche déjà en cours de développement chez CDM. Ce qui comptera ensuite, ce sera l’ar- bitrage stratégique. Holmarcom peut chercher un rapprochement très inté- gré, avec convergence rapide des pla- teformes et de la marque, ou choisir une montée en puissance plus graduelle. Les deux voies n’ont ni le même calen- drier ni le même coût d’exécution. Dans la banque, les synergies se gagnent dans l’intégration IT, l’alignement com- mercial, la gestion des talents, la qualité du service et la capacité à ne pas désor- ganiser le fonds de commerce pendant la transition. Le fait que BNP Paribas doive accompagner cette phase est un élément central si Holmarcom veut pré- server les expertises et la continuité sur les clientèles entreprises. Il y a enfin un sujet de fond lié à la nature même de l’architecture que Holmarcom est en train de bâtir. Le groupe parle d’un ensemble financier intégré articulé autour de la banque, de l’assurance et des services financiers spécialisés. Cette phrase prend un relief particulier quand on regarde ce que CDM a déjà enclenché avec la bancassurance, le paiement et certains métiers d’inves- tissement, pendant que BMCI apporte une base bancaire additionnelle, des
fond, la lecture commence à se préciser. Crédit du Maroc apporte aujourd’hui la rentabilité, l’efficacité et une dynamique de transformation déjà visible. BMCI apporte une deuxième assise bancaire de taille, des métiers solides et une fran- chise encore puissante sur plusieurs segments. Si Holmarcom parvient à combiner ces deux qualités sans casser l’existant, le groupe peut faire émerger un nouveau centre de gravité dans la banque marocaine. ◆
BMCI peut apporter de la profondeur de franchise et des expertises métier; Crédit du Maroc peut apporter une machine plus agile et une discipline d’exécution aujourd’hui supérieure.
clientèles, des expertises et une signa- ture historiquement forte dans le corpo- rate. L’enjeu serait de fabriquer un pôle bancaire capable de mieux irriguer tout l’écosystème financier de Holmarcom et qui s’intègre parfaitement et naturel-
lement dans son ADN. À ce stade, personne ne peut encore écrire la forme juridique exacte de l’après, ni son calendrier de mise en œuvre. L’intégration, si elle se fait, sera un chantier à part entière. Mais sur le
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