BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 22 OCTOBRE 2026
Point Bourse Hebdo Les acheteurs ressortent timidement du bois
Il fallait bien que la cote respire. Après deux semaines de baisse et près de 6% abandonnés, le MASI s’est offert un rebond de réparation de 1,19% cette semaine. Bien assez pour interrompre la baisse, trop peu pour revendiquer une véritable reprise de la dynamique haussière.
Evolution de l'indice Masi depuis début octobre 2025
L Par Y . Seddik
e marché a surtout fait son travail en début de semaine : +0,94% lundi, puis encore +0,52% mardi. En deux séances, le MASI avait retrouvé 17.041 points et remis un peu de distance avec la zone des 16.850 points, dangereusement approchée quelques jours plus tôt. La suite a été beaucoup plus poussive. Mercredi a coûté 0,44%, jeudi n’a rendu que 0,19% et ven- dredi s’est terminé à l’équilibre ou presque. À la clôture, l'indice s'est sédimenté à 16.997,92 points, à quelques encablures de la ligne des 17.000 points. Cette semaine verte a donc le mérite d’interrompre l’hémorragie, pas encore celui de remettre les acheteurs aux commandes. Les volumes disent d’ailleurs assez bien l’état d’esprit : 186 MDH mardi, 184 MDH mercredi, 181 MDH jeudi et seulement 117 MDH vendre- di. Rien à voir avec les séances de dégagement de septembre, lorsque les institutionnels avaient largement utilisé les grandes capi-
talisations pour réduire la voilure. Pour autant, la machine n'est pas complètement grippée et l'on redé- couvre les vertus du stock-picking. L'immobilier a ainsi offert de belles bouffées d'oxygène à la cote. Sur la semaine, Addoha a pris 16,67%, Alliances 11,80% et Résidences Dar Saada 7,28%. En agrégé, le compartiment a signé la plus forte hausse hebdomadaire pour 13,22%. Après plusieurs semaines où le bêta faisait presque tout le travail, quelques histoires indivi- duelles retrouvent donc de la place dans les carnets. Du côté des taux, après deux adju- dications où le Trésor avait quasi- ment déserté le primaire, l’argentier de l’État est revenu cette semaine avec 6,9 milliards de dirhams de levées, dont plus de 5 milliards sur le 5 ans. Il a fallu concéder 12 points de base supplémentaires sur cette maturité, à 3,027%. BKGR estime que la pression pourrait encore se prolonger sur le moyen et le long terme, avec 9 à 9,5 milliards
TOP Performances
FLOP Performances
Zellidja IB Maroc Rebab Company
-10,73%
+16,67% +11,8%
Addoha Alliances Résidences Dar Saada
-5,38%
-4,06%
+7,28%
de dirhams de besoins annoncés pour octobre. Autant dire que le coût de l’argent prend toujours du poids dans les arbitrages et les multiples actions ne bénéficient plus du même confort qu’en début d’année ou, du moins, qu’en 2025. Malgré le rebond hebdomadaire de l’indice MASI 20 qui affiche encore -17,07% au compteur depuis jan- vier, contre -9,81% pour le MASI. Et la capitalisation globale qui a terminé vendredi juste sous la barre symbolique des 1.000 milliards de dirhams. La baisse est certes en pause,
et c'est déjà un soulagement. Maintenant pour transformer ce sursis en véritable dynamique de reprise, il faudra de vrais flux, des convictions chevillées au corps et des acheteurs prêts à tenir leurs positions plus de deux séances. Techniquement, le MASI a tenté de se stabiliser cette semaine après l’accélération baissière des séances précédentes. Après une incursion sous les 16.800 points, l’indice termine à 16.998 points, mais le rebond reste pour l’heure trop limité pour modifier la configu- ration de court terme. ◆
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