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BOURSE & FINANCES

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MARDI 31 MARS 2020

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Résultats 2019 : Cosumar maintient ses projets de développement, dividende suspendu

Bank of Africa Des indicateurs financiers en hausse en 2019

C osumar annonce pour 2019 un chiffre d’affaires en hausse de 7,1% à 8,2 Mds de dirhams, contre 7,66 Mds en 2018. Cette hausse est tirée principalement par la croissance des ventes à l’export qui s’affiche à 518 KT à fin 2019 contre 376 KT à fin 2018, et ce malgré un contexte international défavorable. L'excédent brut d’exploitation consolidé IFRS est en progression de 1,4%. Il s’établit à fin 2019 à 1.84 Md de dirhams, en amélioration de 1,4% par rapport à la même période de l’année précédente. Cette évolution s’explique par l’augmentation des tonnages traités dans les sucreries de betterave conjuguée à l’amélioration de l’activité export du sucre blanc.

Maroc Telecom : Les modalités du prochain programme de rachat d’actions Durrah Sugar Refinery, la nouvelle raffinerie de sucre en Arabie Saoudite et dont Cosumar est co-investisseur à hauteur de 43,27%, a entamé comme prévu les tests de mise en exploitation en prévision de la mise en commercialisation du sucre les mois à venir. Cosumar poursuivra aussi ses efforts d’intégration verticale via le développement d’unités de conditionnement et de commercialisation. Comaguis, la filiale de Cosumar en Guinée Conakry, spécialisée dans le conditionnement de sucre blanc, a démarré son exploitation en janvier 2020. Le Groupe continuera ses efforts de diversification dans les marchés agroalimen- taires marocains et régionaux. Le Groupe Cosumar, et sur proposition de son Conseil d’administration, a décidé de participer à l’élan de solidarité nationale en dédiant un don de 100 millions de dirhams au Fonds spécial pour la gestion de la pandémie du Covid-19. Bien que l’activité soit bien orientée en ce début d’année et que le Groupe ne perçoive pas de risque opérationnel particulier, la situation internationale consécutive au virus Covid -19 a conduit le Conseil de Cosumar à adopter une mesure de prudence et à reporter la décision de distribution du dividende à un prochain Conseil d’administration. ◆ Le résultat net part du Groupe est en hausse de 3,7% à 924 millions de dirhams, enregistrant une hausse de 3,7% par rapport à fin 2018. Le Groupe réaffirme ses ambitions de développement à l’international en donnant la priorité à l’extension de ses capacités de raffinage alimentant la zone Afrique et Moyen- Orient.

B ank of Africa annonce pour 2019 des résul- tats marqués par un renforcement important des fonds propres après une série d’aug- mentations de capital. Le groupe va, sans surprise puisqu’elle a été déjà annoncée, lancer une autre augmentation de capital, par la conversion optionnelle en actions des divi- dendes de l’exercice 2019, soit 5 DH/action. Le groupe bancaire, qui a affirmé sa contribution au Fonds de gestion de la pandémie coronavirus pour un montant de 1 Md de dirhams, a dégagé un résultat net part de groupe de 1,9 Md de dirhams en 2019, en progression de 5% avec une contribution de l’activité au Maroc de 60% et de l’international de 40%. Le produit net bancaire consolidé progresse de 5% à 13,9 Mds de dirhams grâce notamment au résultat sur opérations de marché et à la marge sur commis- sions. En consolidé, le coût du risque marque une légère hausse passant de 1,8 Md à 2,19 Md de dirhams. Les crédits à la clientèle sont en hausse de 4% alors que les dépôts progressent de 5,4%.

L a prochaine Assemblée générale ordinaire de Maroc Telecom, prévue le 29 avril prochain, devra, entre autres, statuer sur le prochain programme de rachat qui devrait être opérationnel à partir du 13 mai prochain, et ce pour

une durée de 18 mois. Ce programme a pour prix minimum de vente le cours de 92 DH par action ou équivalent en Euro, et pour prix maximum de vente le cours de 198 DH ou équivalent en Euro. Le management propose un budget de 297 MDH. Ce programme est accompagné d’un contrat de liquidité portant sur 0,17% du capital, soit 1.5 million d’actions. L’Assemblée générale devra également voter le dividende de 5,54 DH/action pour un paie- ment à partir du 2 juin 2020. Il sera également question de nominations dans le Conseil de surveillance. ◆

Les comptes sociaux font ressortir un PNB en pro- gression de 7,6% et le résultat net s’améliore de 2% s’établissant à 1,4 Md de dirhams. ◆ Covid-19 : Attijari Global Research suspend sa couverture de Marsa Maroc

L es analystes d'Attijari Global Research (AGR) préfèrent y avoir plus clair dans l'activité de Marsa Maroc qui dépend des développements de la crise sanitaire. AGR en a prévenu récemment ses clients en expliquant qu'à l’analyse des réalisations du secteur portuaire durant les deux premiers mois de l’année 2020, le constat est que celui-ci n’intègre toujours pas les éventuels impacts de la détérioration de la demande mondiale en raison de la pro- pagation du Covid-19. L'Agence nationale des ports (ANP) a indiqué le 23 mars que plusieurs ports avaient une activité normale pour le moment. Celui de Casablanca notamment affichait par exemple un volume de marchandises en hausse de 3% jusqu'au 21 mars, soit une hausse de 3% par rapport à la

les perspectives d’évolution de Marsa Maroc à compter du T2-20 dépendraient de la dynamique de l’activité conte- neurs qui pèse près de 50% de ses revenus. Dans ce sens, l’opérateur fait face à deux variables difficilement maîtri- sables : primo, la durabilité de la crise sanitaire et secundo, les décisions des gouvernements pour y faire face ». Dans ce contexte de manque de visibilité, AGR rappelle que le leader mondial APM-Maersk vient de suspendre ses guidances de croissance pour l’année en cours lors d’un communiqué publié le 20 mars 2020. Ceci pousse les analystes à mettre entre parenthèses leur couverture du dossier, et ce « dans l’attente d’évaluer les premiers impacts de cette crise sanitaire mondiale sur l’activité des conteneurs ». ◆

même période en 2019. Mais les analystes préfèrent rester prudents : « Selon nous,

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