FNH 976 ok

FCP SECURITE RENDEMENT Classification : Obligations court terme / Politique d’affectation des résultats : Capitalisation

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES EXERCICE DU 1ER JANVIER 2018 AU 31 DECEMBRE 2019

Conformément à la mission qui nous a été confiée dans le règlement de gestion du Fonds Commun de Placement « SECURITE RENDEMENT », nous avons effectué l’audit des états de synthèse ci-joints du FCP, comprenant le bilan, le compte de produits et des charges, l’état des soldes de gestion et l’état des informations complémen- taires (ETIC) relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2019. Ces états de synthèse font ressortir un actif net de 1 738 505,03 MAD y compris un bénéfice à affecter de 47 259,41 MAD. Responsabilité de la direction La direction de l’établissement de gestion du FCP « SECURITE RENDEMENT » est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états de syn- thèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d’anoma- lie significative, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité de l’Auditeur Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d’éthique, de planifier et de réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d’anomalie significative. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états de syn- thèse. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, de même que l’éva- luation du risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l’auditeur prend en compte le contrôle in- terne en vigueur dans l’entité relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de celui-ci. Un audit comporte éga- lement l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même

que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états de synthèse. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion sur les états de synthèse Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que la situation financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement « SECURITE RENDEMENT » au 31 dé- cembre 2019 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Casablanca le 20 mars 2020

BILAN ACTIF

BILAN PASSIF

ETAT DES SOLDES DE GESTION

Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE EXERCICE PRECEDENT

Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE PRECEDENT 2 776 981 ,52

Exercice clos le 31/12/2019 VARIATIONS A-B FAVORABLES DEFAVORABLES

DESIGNATIONS

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

PASSIF

EXERCICE

ACTIF

Capital ( A)

1 691 245,62 1 708 386,70

Immobilisations corporelles nettes ( A) Terrains Constructions Autres immobilisations corporelles Amortissements Provisions Immobilisations financieres ( B) Immobilisations financieres Portefeuille titres acheteur ( C)

Resultat sur operations financieres Resultat net de l exercice Resultat a affecter ( A) Produits capitalises ( B)

53 043,07 47 259,41 47 259,41 2 870,87

397 541 , 14 338 993,92 41 619,09 219 815,37

344 498,07 291 734,51 340 981 ,87

Capital en debut d'exercice Emissions et rachats

43 948 859,64 -40 943 849,98

0,00

Commissions de souscriptions & de rachats Variations des differences d'estimations Frais de negociation Plus et moins values realisees Report a nouveau ( B) Report a nouveau (B) Comptes de regularisation ( C) Comptes de regularisation ( C) Resultat en instance d'affectation ( D) Resultat en instance d'affectation ( D) Resultat de l 'exercice a affecter ( E) Resultat de l 'exercice a affecter ( E) Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession sur valeurs mobilieres Operations de cession temporaire de titres Operations temporaires sur titres Operateurs crediteurs ( G) Operateurs crediteurs sur contrats a terme Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts ( H) Actionnaires ou porteurs de parts (H) Crediteurs divers et comptes rattaches ( I) Souscriptions a payer Achat a reglement differe

5 640,32

-2 990,79

-5 824,66

-14 150,29

-222 203,48 -1 116 038,57 -1 116 038,57 0,00 0,00 41 619,09 41 619,09 1 702 562,04 0,00

Commissions de souscriptions et de rachats

0,00

TOTAL I = A+B

0,00 0,00 0,00 0,00

Plus Values réalisées

37,00

53 809,75 166 005,62 0,00 276 013,23 276 013,23

53 772,75 163 171 ,75

1 723 078,28

1 638 305,22

Augmentation des différences d'estimations Augmentation des différences de change Charges capitalisees ( C)

2 833,87 14 187,29 0,00 14 187,29

Actions Obligations

261 825,94 261 825,94

0,00 0,00 0,00

47 259,41 47 259,41 1 738 505,03 0,00

Titres de creances negociables

Moins Values réalisées

TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E

Titres d'opcvm Bon de tresor

Diminution des différences d'estimations

0,00 0,00

0,00

1 723 078,28

1 638 305,22

Operations d acquisition et cession temp de titres

0,00

Frais de négociation

Autres operations sur titres Autres titres Operateurs debiteurs ( D) Coupons a recevoir Ventes a reglements differe

Diminution des différences de change Resultat capitalise (D) =(B)-(C) Resultat global (E)=(A)+(D) Autres variations de l'actif net ( F)

0,00 11 316,42 35 942,99

0,00 56 197,86 -14 578,77

44 881 ,44 50 521 ,76

0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 -42 059 888,55 42 059 888,55

0,00

Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs ( E) Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches ( F) Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Incidence des engagements sur operations a terme( G) Incidence des engagements sur operations a terme Contre valeur position de change( H)

Souscriptions (y compris comptes de regul des revenus) Rachats (y compris comptes de regul des revenus)

17 220 625,86 -17 220 625,86

15 872 647,98 -57 932 536,53

1 347 977,88 40 711 910,67

0,00

Distribution des bénéfices (Exercice antérieur) Actif net au debut de l'exercice(G) Actif net en fin d'exercice=(E)+/-(F)+(G)

0,00

1 462,25

1 438,46

1 702 562,04 43 777 029,36

42 074 467,32

1 738 505,03

1 702 562,04

35 942,99

Personnel Organismes sociaux Etat Autres crediteurs

0, 12

0,00

Tableau d’analyse de la valeur liquidative

VARIATION

Comptes de regularisation passif Incidence des engagements sur operations a terme ( J) Incidence des engagements sur operations a ter Position de change ( K) Position de change

1 462, 13

1 438,46

EXERCICE PRECEDENT

DESIGNATION

EXERCICE

FAVORABLES DEFAVORABLES

TOTAL II = C+D+E+F+G+H

1 723 078,28 16 889,00

1 638 305,22 65 695,28

Comptes financiers - actif ( I) Depots a terme (2 ans et plus) Depots a terme (inferieurs a 2 ans ) Depots a vue remuneres Banques ( soldes debiteurs )

Valeur liquidative de clôture

133 731 , 16 47 259,41

130 966,31 41 619,09 1 702 562,04

2 764,85 5 640,32 35 942,99

TOTAL II = F+G+H+I+J+K

1 462,25 0,00

1 438,46 0,00

Comptes financiers - passif ( L) Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)

Résultat à affecter (A) Actif net de clôture (B)

0,00

1 738 505,03

16 889,00

65 695,28

Nombre d’actions ou de parts (C)

13,00

0,00

0,00 0,00

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - actif

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif

Valeur liquidative unitaire de clôture (B / C)

133 731 , 16 130 095,82

130 966,31 127 764,84

2 764,85 2 330,97

TOTAL III = I TOTAL GENERAL = I+II+III

16 889,00 1 739 967,28

65 695,28 1 704 000,50

TOTAL III = L TOTAL GENERAL = I+II+III

Dont part capital (B - A) / C

1 739 967,28

1 704 000,50

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

DETAILS DES PLUS-OU-MOINS VALUES REALISEES Dont part revenu (A / C)

3 635,34

3 201 ,47

433,87

Ventilation des revenus du portefeuille par catégorie TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS

Exercice clos le 31/12/2019

PORTEFEUILLE DE CLOTURE EXERCICE EXERCICE PRECEDENT 31/12/2019

DETAIL DES REVENUS

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

COUPON COURU

NATURE

EXERCICE

EXERCICE PRECEDENT

Catégories de TITRES

31/12/2018

PLUS VALUES

MOINS VALUES

PLUS VALUES

MOINS VALUES

Produits sur opérations financières (A)

53 816, 16

398 318,36

Actions

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

PORTEFEUILLE TITRES

Actions

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Actions cotees Actions non cotees

Produits sur actions Produits sur obligations

Obligations

25358,84 25358,84 229811,73 0,00 0,00 229811,73 143128,90 19792,20 113953,95 9382,75 0,00

0,00 0,00

25 358,84 143 128,90

Actions cotees

Produits sur titres de créances négociables

Actions non cotees Obligations Obligations ordinaires

34 854,30 34 854,30 0,00 0,00 11 380,07 9 873,24 1 506,83 4 733,26 4 733,26 2 842, 12 2 842, 12 0,00 0,00 0,00 0,00 53 809,75

Obligations ordinaires

Produits sur titres OPCVM Produits sur BDT

Obligations convertibles en actions Obligations avec bon de souscription d'actions

53 816, 16

229 811 ,73

Bon de tresor

1723078,28 1723078,28

1638305,22 1638305,22

53816,16 53816,16 0,00

Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titre

0,00

18,89

Obligations convertibles en actions

Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières Charges sur opérations financières (B)

TCN

Obligations avec bon de souscription d'actions

Bons du tresor

TCN

10 096,78

Billets de tresorerie Certificats de depot

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

Billets de tresorerie Certificats de depot

0,00

10 096,78

Bons de societes de financement Titres d' OPCVM

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 773,09

0,00 777,22

Actions sicav

0,00 0,00 0,00 0,00 18,89 0,00 18,89 0,00

Actions sicav Bons du tresor Bons du tresor Parts fcp Autres titres Autres titres TOTAL

0,00 0,00 37,00 37,00 0,00 0,00 37,00

0,00 0,00 14 187,29 14 187,29

Parts fcp Autres titres

Charges sur acquisition et cessions temp de titres Autres charges sur opérations financières de portefeuille Charges sur Operations Financieres A Terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs

0,00

265 916,45 265 916,45

Autres titres Operations temporaires sur titres

0,00 0,00

Titres donnes en pension Titres recus en pension Pret et emprunt de titres

14 187,29

276 013,23

773,09

777,22

TOTAL

1723078,28

1638305,22

53816,16 31/12/2019

398318,36 31/12/2018

POLITIQUE DE PLACEMENT

Charges sur garanties reçues en espèces Autres charges sur opérations financières I-Résultat sur opérations financières (A-B) Autres produits de gestion (C)

53 043,07 0,00

397 541 , 14 0,00

Autres revenus financiers Operations financieres a terme

31/12/2019

31/12/2018

RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT Le FCP SECURITE RENDEMENT est un Fonds Commun de Placement «Obligations court terme ». La sensibilité du FCP peut varier dans une fourchette allant de 0.5 exclu à 1.1 inclus selon les conditions du marché. Indice de référence : MBI court terme (Moroccan Bonds Index). INDICATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT SUIVIE Le FCP est en permanence investi à hauteur de 90% au moins de ses actifs, hors titres d’OPCVM « obligations court terme », créances représentatives des opérations de pension qu'elle effectue en tant que cessionnaire et liquidités, en titres de créances. Le FCP ne peut détenir d’actions, ni de certificats d’investissement, ni de droits d’attribution ou de souscription, ni de parts d’OPCVM « actions », ni de parts d’OPCVM « diversifiés », ni de parts d’OPCVM « contractuels ». Au titre de l’année 2019, le marché obligataire a connu une tendance baissière accentuée au niveau des segments moyen et long terme. Cette évolution s’explique essentiellement par une demande importante de la part des in- vestisseurs alors que les besoins du Trésor restent maitrisés, notamment suite à l’encaissement des recettes de privatisation et au recours à l’emprunt à l’International. . Dans ce contexte, la partie moyen long terme a enregistré des baisses allant de 47pbs sur la maturité 5 ans jusqu’à 77pbs sur la maturité 15 ans. Pour sa part, le segment court terme a connu des baisses variant entre 12pbs sur la maturité 13 semaines et 23pbs sur la maturité 2 ans. En effet, le Trésor a levé en net sur le marché intérieur près de 10.6Mrds MAD (rachats de titres inclus). L’essentiel de ces levées a concerné le segment moyen long terme. Dans le cadre de l’optimisation de la gestion des tombées, le Trésor a également procédé à des séances d’échanges de titres courts contre moyen long terme pour un montant de plus de 35Mrds MAD. COMMENTAIRE DE GESTION : L’année 2019 a été marquée par le creusement du déficit de liquidité avec une moyenne de 76.4 Mrds MAD, ainsi que par la baisse historique des taux obligataires sur le marché primaire, sur tous les segments de la courbe, allant de 18 Pbs pour la maturité Dans ce contexte, la performance annuelle ressort à 2.15% avec un niveau de sensibilité de 0.556, arrêté au 27/12/2019. COMMENTAIRE SUR LES ACTIVITES DE L'EXERCICE MARCHÉ OBLIGATAIRE

Compte a vue Compte a terme

16889,00 0,00 0,00 16889,00

65695,28 0,00 0,00 65695,28

0,00 0,00 0,00 0,00

Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D)

0,00

TOTAL

Autres operations financieres a terme

5 783,66 5 783,66

58 547,22 24 533, 17

TABLEAU D'AFFECTATION DES RESULTATS

Charges externes

Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net de l'exercice (I+C-D)

Exercice clos le 31/12/2019

MONTANT

0,00 0,00

0,00

RESULTATS A AFFECTER REPORT A NOUVEAU

AFFECTATION DES RESULTATS

34 014,05

0,00 CAPITAL

41 619,09

COMPTES DE REGULARISATION

-297 374,83 DIVIDENDES

0,00 0,00

47 259,41 0,00

338 993,92 -297 374,83 -297 374,83

RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION

REPORT A NOUVEAU

Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) Acomptes sur dividendes de l'exercice (F) Produits utilisés Charges imputées

RESULTAT NET DE L'EXERCICE AUTRES PRELEVEMENTS TOTAL

338 993,92 AUTRES ( A PRECISER)

41 619,09 TOTAL

41 619,09

0,00

EVOLUTION DES NOMBRES DE PARTS ET DE LA VALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM

Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE PRECEDENT

III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F)

47 259,41

41 619,09

EXERCICE

TABLEAU DES CREANCES

Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période

13 , 00

Exercice clos le 31/12/2019

Valeur liquidative de fin de période COMPLÉMENET D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVENTAIRE DE L’OPCVM

133 731 , 16

130 966 , 31

PLUS D'UN AN

MOINS D'UN AN

ECHUES NON RECOUVRES

CREANCE Operateurs debiteurs Coupons a recevoir Ventes a reglements differe

TOTAL

0,00 0 , 00 0 , 00

Montant / Quantité

Pensions livrées Actif Net

1 738 505,03

INVENTAIRES DES ACTIFS Nombre d'actions ou de parts

COMPTES FINANCIERS - ACTIF Operateurs debiteurs sur contrat a terme Autres operateurs debiteurs Actionnaires ou porteurs de parts debiteur Actionnaires ou porteurs de parts debiteurs Debiteurs divers et comptes rattaches Personnel Autres debiteurs Comptes de regularisation actif Depot a terme TABLEAU DES DETTES Societes De Bourse & Autres Intermediaires Autres Comptes De Tresorerie - Actif TOTAL Depots A Terme (2 Ans Et Plus) Depots A Terme (Inferieurs A 2 Ans ) Depots A Vue Remuneres Banques ( Soldes Debiteurs )

13,00

Emetteurs

Code Maroclear

Désignation

Quantité

Valorisation par

Valorisation globale en DH

% par rapport au Total Actif

titre en DH

0,00

(1)

(A)

Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE EXERCICE PRECEDENT

(C)

(D=C*A)

ETAT

0 , 00

MA0002013722

BDT 05Y 20APR20 02.95

6,00

102239,14

613434,84

35,26

16 889 , 00

65 695 , 28

MA0002015271

BDT 2Y 14 SEP 20 02.50

8,00

100827,19

806617,52

46,36

16 889,00

65 695,28

MA0002015255

BDT 2Y 17AOUT20 02.50

3,00

101008,64

303025,92

17,42

Exercice clos le 31/12/2019

DETTES

TOTAL

PLUS % MOINS

% ECHUES ET NON PAYEES

DE 1 AN

Operateurs crediteurs Souscriptions a payer Achat a reglement differe

0,00 0,00

Dépot à terme (plus de 2 ans)

0,00

0,00 0,00

Créances représentatives des titres reçus en pension

0,00

Operateurs crediteurs sur contrats a ter Autres operateurs crediteurs Actionnaires ou porteurs de parts Actionnaires ou porteurs de parts Crediteurs divers et comptes rattaches

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

Autres actifs (4)

0,00

1 462,25 0,08

Liquidité

16889,00

0,97

Personnel

Total actifs

Organismes sociaux

Etat

1739967,28

100%

Autres crediteurs

0, 12 0,00 1 462, 13 0,08

COMPTES FINANCIERS - PASSIF Comptes de regularisation passif

Exercice clos le 31/12/2019 EXERCICE PRECEDENT

EXERCICE

Emprunts a terme Banques (soldes crediteurs)

0 , 00 0,00

Societes de bourse & autres intermediaires Autres comptes de tresorerie - passif TOTAL

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