B OURSE & F INANCES
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JEUDI 9 AVRIL 2020 FINANCES NEWS HEBDO
www.fnh.ma
Point Bourse Hebdo
Courant vendeur dominant
◆ Les premiers signaux de détérioration macroécono- mique pèsent sur le marché. ◆ L’engagement des opérateurs est encore resté faible cette semaine.
Evolution de l'indice Masi depuis mars 2019
évoluent dans le rouge : l'hôtellerie en tête avec une baisse de 47% sur l'année, suivie par l'immobilier (-45%), l'équipe- ment industriel (-42%), et le secteur des mines qui lâche 38% en ytd. À côté, si les observateurs sont unanimes à dire que la crise est inévitable, il s'agit maintenant d'en mesurer l'ampleur. Un exercice pour le moins délicat qui ne fait que peser sur la psychologie du marché. Les partenaires internationaux du Maroc anticipent une récession et un important déficit budgétaire qui risquent à moyen terme d'orienter les flux vers les taux longs. Le bilan de la semaine s'est pour sa part caractérisé par un niveau d'engagement encore très faible. Seuls 532,6 MDH ont changé de mains alors que le Masi a baissé de 3,70%. Marché des taux : Le trésor dans une situation confortable La direction du Trésor garde la main sur
Par Y. Seddik
D écouragé par un newsflow négatif qui s'intensifie, notam- ment sur le volet macroéco- nomique, les opérateurs à la Bourse de Casablanca n'ont eu d'autres choix que de battre en retraite et de limiter leurs initiatives à l'achat cette semaine. Ainsi, le marché actions s'approche de nouveau de ses plus bas annuels après le récent rebond écourté par manque de volumes. Les investisseurs ont opté cette semaine pour de nouveaux dégagements, alors que les récents indicateurs préliminaires (ventes automobiles, discours du ministre des Finances, ralentissement de la crois- sance au T1 et régression attendue au T2) confirment le début du ralentissement de l'activité économique du pays, ravivant ainsi l'aversion pour les actifs risqués. Ce faisant, tous les secteurs de la cote
le marché des taux. Les investisseurs qui s'attendent à une hausse des rende- ments du fait des projections du déficit public devront encore patienter. En effet, le trésor est dans une situation confortable, ce qui lui permet d'injecter de la liquidité dans le circuit monétaire en multipliant les placements à blanc ou avec prise de pension et en proposant même aux investisseurs de racheter la dette publique. D’ailleurs, les interventions à blanc et avec prise de pension se sont élevées à plus de 25 Mds de dirhams cette
semaine.
Eléments graphiques Le portait graphique dressé lors du der- nier Point Bourse Hebdo (www.fnh.ma) est inchangé : Les indicateurs techniques sont toujours dans une configuration de rebond à court terme alors qu'à moyen et long terme, la tendance baissière est confortablement installée. Le support important le plus proche se situe à 8.800 points. Le niveau de résistance à travailler est à 10.350 points. ◆
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